重磅！針對地方國企債券違約，國資委祭出鐵腕重拳

針對去年以來地方國企頻頻出現(xiàn)的債券違約現(xiàn)象，國務(wù)院國資委祭出鐵腕重拳！

近日，國務(wù)院國資委印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)地方國有企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控工作的指導(dǎo)意見》（下稱《指導(dǎo)意見》）提出八大舉措，要求有效防范化解企業(yè)重大債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)決守住不引發(fā)區(qū)域性、系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。

八大舉措加強(qiáng)地方國企債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控

充分認(rèn)識(shí)當(dāng)前加強(qiáng)國有企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控的重要性

完善債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測預(yù)警機(jī)制，精準(zhǔn)識(shí)別高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)

分類管控資產(chǎn)負(fù)債率，保持合理債務(wù)水平

開展債券全生命周期管理，重點(diǎn)防控債券違約

依法處置債券違約風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)禁惡意逃廢債行為

規(guī)范債務(wù)資金用途，確保投入主業(yè)實(shí)業(yè)

全面推動(dòng)國企深化改革，有效增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力

發(fā)揮監(jiān)管合力，完善國有企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控工作體系

“一企一策”確定管控目標(biāo)

《指導(dǎo)意見》提出，各地方國資委對高負(fù)債企業(yè)實(shí)施負(fù)債規(guī)模和資產(chǎn)負(fù)債率雙約束，“一企一策”確定管控目標(biāo)，指導(dǎo)企業(yè)通過控投資、壓負(fù)債、增積累、引戰(zhàn)投、債轉(zhuǎn)股等方式多措并舉降杠桿減負(fù)債。督促指導(dǎo)企業(yè)根據(jù)財(cái)務(wù)承受能力科學(xué)確定投資規(guī)模，從源頭上防范債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

加強(qiáng)對企業(yè)隱性債務(wù)的管控，嚴(yán)控資產(chǎn)出表、表外融資等行為，指導(dǎo)企業(yè)合理使用權(quán)益類融資工具，對永續(xù)債券、永續(xù)保險(xiǎn)、永續(xù)信托等權(quán)益類永續(xù)債和并表基金產(chǎn)品余額占凈資產(chǎn)的比例進(jìn)行限制，嚴(yán)格對外擔(dān)保管理，對有產(chǎn)權(quán)關(guān)系的企業(yè)按股比提供擔(dān)保，原則上不對無產(chǎn)權(quán)關(guān)系的企業(yè)提供擔(dān)保，嚴(yán)控企業(yè)相互擔(dān)保等捆綁式融資行為，防止債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)交叉?zhèn)鲗?dǎo)。

規(guī)范平臺(tái)公司重大項(xiàng)目的投融資管理，嚴(yán)控缺乏交易實(shí)質(zhì)的變相融資行為。

督促指導(dǎo)企業(yè)提前做好

兌付資金接續(xù)安排

《指導(dǎo)意見》指出，各地方國資委要探索實(shí)施債券發(fā)行年度計(jì)劃管理，嚴(yán)格審核納入債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)重點(diǎn)管控范圍企業(yè)的發(fā)行方案。對納入債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)重點(diǎn)管控范圍的企業(yè)實(shí)行比例限制。

將企業(yè)發(fā)債品種、規(guī)模、期限、用途、還款等關(guān)鍵信息納入債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測預(yù)警機(jī)制并實(shí)施滾動(dòng)監(jiān)測，重點(diǎn)關(guān)注信用評級低、集中到期債券規(guī)模大、現(xiàn)金流緊張、經(jīng)營嚴(yán)重虧損企業(yè)的債券違約風(fēng)險(xiǎn)，督促指導(dǎo)企業(yè)提前做好兌付資金接續(xù)安排。

對于按期兌付確有困難的，各地方國資委要指導(dǎo)企業(yè)提前與債券持有人溝通確定處置方案，通過債券展期、置換等方式主動(dòng)化解風(fēng)險(xiǎn)，也可借鑒央企信用保障基金模式。

督促企業(yè)依法合規(guī)履行破產(chǎn)程序

《指導(dǎo)意見》指出，對于已經(jīng)發(fā)生債券違約的，各地方國資委要及時(shí)報(bào)告本級人民政府，在地方政府的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)下，切實(shí)履行屬地責(zé)任，指導(dǎo)違約企業(yè)按照市場化、法治化、國際化原則妥善做好風(fēng)險(xiǎn)處置，通過盤活土地、出售股權(quán)等方式補(bǔ)充資金，積極主動(dòng)與各方債權(quán)人溝通協(xié)調(diào)，努力達(dá)成和解方案，同時(shí)要努力挽回市場信心，防止發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)踩踏和外溢。

對于已無力化解風(fēng)險(xiǎn)、確需破產(chǎn)的，要督促企業(yè)依法合規(guī)履行破產(chǎn)程序，強(qiáng)化信息披露管理，及時(shí)、準(zhǔn)確披露股東或?qū)嶋H控制人變更、資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)、新增大額債務(wù)等重大事項(xiàng)。

加強(qiáng)地方國企債務(wù)融資資金用途管控

《指導(dǎo)意見》指出，各地方國資委要加強(qiáng)地方國有企業(yè)債務(wù)融資資金用途管控，督促企業(yè)將籌集的資金及時(shí)高效投放到戰(zhàn)略安全、產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)、國計(jì)民生、公共服務(wù)等關(guān)鍵領(lǐng)域和重要行業(yè)，原則上要確保投資項(xiàng)目的回報(bào)率高于資金成本。

督促企業(yè)嚴(yán)格執(zhí)行國家金融監(jiān)管政策，按照融資協(xié)議約定的用途安排資金，突出主業(yè)、聚焦實(shí)業(yè)，嚴(yán)禁過度融資形成資金無效淤積，嚴(yán)禁資金空轉(zhuǎn)、脫實(shí)向虛，嚴(yán)禁挪用資金、違規(guī)套利。探索對企業(yè)重大資金支出開展動(dòng)態(tài)監(jiān)控，有效防范資金使用風(fēng)險(xiǎn)。

嚴(yán)控高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù) 發(fā)揮監(jiān)管合力

《指導(dǎo)意見》還指出，各地方國資委要督促指導(dǎo)企業(yè)通過全面深化改革破解風(fēng)險(xiǎn)難題。通過加強(qiáng)“兩金”管控、虧損企業(yè)治理、低效無效資產(chǎn)處置、非主業(yè)非優(yōu)勢企業(yè)（業(yè)務(wù)）剝離等措施，提高企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量和運(yùn)行效率。

嚴(yán)控低毛利貿(mào)易、金融衍生、PPP等高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，嚴(yán)禁融資性貿(mào)易和“空轉(zhuǎn)”“走單”等虛假貿(mào)易業(yè)務(wù)，管住生產(chǎn)經(jīng)營重大風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

同時(shí)，要加強(qiáng)與當(dāng)?shù)厝嗣胥y行分支機(jī)構(gòu)和證監(jiān)局等部門的合作，推動(dòng)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)信息共享，共同預(yù)警防范企業(yè)重大債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

國企債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有望進(jìn)一步化解

去年以來，各地紛紛出臺(tái)措施，加強(qiáng)國企債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控。

3月23日，山西國資運(yùn)營公司黨委書記、董事長郭保民表示，去年以來受國內(nèi)部分企業(yè)債券違約事件影響，山西煤炭企業(yè)債券市場出現(xiàn)異動(dòng)，山西省及時(shí)出手為煤企債券增信，組織地方資本強(qiáng)力護(hù)盤，醞釀省屬煤企折價(jià)債券回購機(jī)制，國資運(yùn)營公司致信債權(quán)人表明履約決心能力，債券市場迅疾反彈，顯示了市場對山西融資環(huán)境高度認(rèn)可。

山西國資運(yùn)營公司近日亦下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)省屬企業(yè)債券風(fēng)險(xiǎn)防控工作的通知》，要求省屬企業(yè)從七個(gè)方面開展工作，牢牢守住不發(fā)生區(qū)域性、系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線，堅(jiān)決打好防范化解債券風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)。

去年12月2日，陜西省國資委發(fā)布了《省國資委關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管企業(yè)債券融資管理防控債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的通知》。

遼寧省國資委則要求，遼寧國資國企系統(tǒng)要切實(shí)履行地方國有企業(yè)出資人監(jiān)管職責(zé)，督促企業(yè)嚴(yán)格履行市場主體責(zé)任，強(qiáng)化信息披露管理，對各類轉(zhuǎn)移資產(chǎn)、“逃廢債”行為“零容忍”。

“目前來看，央企整體債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不大，風(fēng)險(xiǎn)主要集中在地方國企?！币晃粐Y專家表示，《指導(dǎo)意見》下發(fā)有利于斬?cái)鄠鶆?wù)風(fēng)險(xiǎn)傳遞。在一系列市場化降負(fù)債舉措的幫扶下，國企債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有望進(jìn)一步化解。