國泰君安證券公司投資銀行部執(zhí)行董事陳偉：
未來十年應(yīng)重點打造服務(wù)科技創(chuàng)新的直接融資體系

國泰君安證券公司投資銀行部執(zhí)行董事、福建省莆田市政協(xié)委員陳偉

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北交所的設(shè)立是中國資本市場改革的重大突破，對于踐行國家創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略、完善多層次資本市場體系、促進(jìn)金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)具有重要意義。“辦好北交所是當(dāng)前資本市場的重要任務(wù)。”今年的全國兩會，多位代表和委員聚焦如何辦好北交所，激發(fā)市場主體活力。

國泰君安證券公司投資銀行部執(zhí)行董事陳偉在接受《中國企業(yè)報》記者采訪時表示：“今年是北交所落地的第一年，中小企業(yè)的直接融資環(huán)境將進(jìn)一步改善，必有更多的“專精特新”企業(yè)亮相登場。這讓我們看到金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的本心，積極發(fā)現(xiàn)‘專精特新’企業(yè)獨有價值，助力國民經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展?！?/p>

陳偉表示，北交所讓中小企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生了根本變化，中國資本服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)又上了的新臺階。

《中國企業(yè)報》：北交所對于中國資本市場的完善具有什么樣的重大意義？對于激活市場主體活力起到什么樣的推動？

陳偉：自改革開放以來，中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢呈現(xiàn)南重北輕，珠三角、長三角是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的領(lǐng)頭羊和熱點地區(qū)，上世紀(jì)90年代對應(yīng)的成立上交所，深交所，資本助力產(chǎn)業(yè)更迅速發(fā)展。而我國整個北方地區(qū)沒有一家全國性的證券交易所，這不利于北方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。總體來看，全國的資金、人才都向東南沿海一帶聚集，尤其是近些年來南北經(jīng)濟(jì)差距呈加劇擴(kuò)大之勢。

北交所成立后，資本市場將呈現(xiàn)三足鼎立之勢，國內(nèi)證券市場的分布較之以前更為均勻、合理。北交所在區(qū)位上重點面向京津冀，乃至整個北方地區(qū)的企業(yè)，主要服務(wù)于中國新型中小民營企業(yè)。北交所的成立，是出于平衡我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，它立足于北京，面向全國，是一家重點服務(wù)于北方地區(qū)的證券交易所。它對于促進(jìn)北方地區(qū)資本市場的發(fā)展，必將會起到十分積極的促進(jìn)作用。

科技創(chuàng)業(yè)在中國正當(dāng)時，如果中國未來有更多投資人能夠把投資房地產(chǎn)的資金流入到股票股權(quán)市場，那么將會對科技創(chuàng)業(yè)起到更多幫助。我非?？春帽苯凰磥硎甑陌l(fā)展，北交所肯定會有一些“專精特新”企業(yè)涌現(xiàn)，而中小科技企業(yè)會借助這些資金的推動成長、成熟起來。

《中國企業(yè)報》：北交所的開設(shè)改變了原來的創(chuàng)投邏輯，資本市場為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)者帶來哪些新機(jī)遇？

陳偉：北交所成立之后，涌現(xiàn)新的投資機(jī)會，最大的影響就是投資人的選擇面變多。在北交所上市的企業(yè)本身具有“更早、更小、更新”的特點，意味著投資這些企業(yè)將會有更多成長性紅利。

此外，北交所現(xiàn)在有了退出渠道，讓投資者投資小企業(yè)不一定就有大風(fēng)險，從投資企業(yè)成長性邏輯角度看，“小”就是機(jī)遇。在未來，一部分中產(chǎn)階層以上群體將會愿意用余錢去投資北交所的基金，從而分享北交所的制度紅利。

《中國企業(yè)報》：您認(rèn)為哪些賽道、哪些細(xì)分領(lǐng)域的企業(yè)在北交所更具競爭優(yōu)勢？更加能跑出一些獨角獸企業(yè)？

陳偉：中國資本市場未來十年重點是要打造服務(wù)科技創(chuàng)新的直接融資體系。要推動科創(chuàng)企業(yè)利用多層次資本市場提高直接融資比重，特別是股權(quán)融資比重，促進(jìn)創(chuàng)新資本形成。

我個人未來十年看好中國硬科技企業(yè)，數(shù)字經(jīng)濟(jì)有關(guān)企業(yè)，科技十制造業(yè)升級企業(yè)，中國現(xiàn)在符合囯家級專精特新中小企業(yè)都是潛在金礦，省級則是銀礦。北交所成立的最大價值就是使中小企業(yè)未來的發(fā)展方向從做小到做中再到做大，轉(zhuǎn)變成做專、做精、做特、做新，能夠讓企業(yè)愿意在自己的行業(yè)里做深、做透?？梢哉f，北交所讓中小企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生了根本變化，開啟了一個新的時代。

《中國企業(yè)報》記者：您對北交所有什么樣的期待？下一步會迎來哪些發(fā)展趨勢？

陳偉：北交所未來應(yīng)定位打造 “隱形冠軍”?！半[形冠軍”的概念最早由德國管理學(xué)家赫爾曼·西蒙提出，指一般大眾不熟悉，但在細(xì)分行業(yè)占據(jù)領(lǐng)先地位的企業(yè)。中國近年來大力支持中小制造業(yè)企業(yè)，西蒙“隱形冠軍”的觀念被不斷提起，而且其內(nèi)涵也不斷得到延展。從“專精特新”到“專精特新小巨人”，再到“單項冠軍”，業(yè)態(tài)不斷豐富的中小制造業(yè)企業(yè)群體逐漸發(fā)展壯大，造就了中國版“隱形冠軍”的梯型陣營。

新形勢下，中國制造業(yè)需要適應(yīng)全球競爭格局變化，需要盡快構(gòu)建內(nèi)循環(huán)為主體，內(nèi)外循環(huán)互促的新發(fā)展格局?！半[形冠軍”梯隊的打造，正是適應(yīng)了這種變化。

北交所要打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地，首先是要聚集一批高質(zhì)量的創(chuàng)新型中小企業(yè)，形成合理的市場深度，支撐市場功能發(fā)揮、生態(tài)形成，帶動廣大中小企業(yè)積極利用資本市場創(chuàng)新發(fā)展。形成初步規(guī)模，實現(xiàn)高質(zhì)量的企業(yè)持續(xù)供給，是當(dāng)前高質(zhì)量建設(shè)北交所的關(guān)鍵。

證券公司在參與北交所和新三板市場建設(shè)、服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)中發(fā)揮著重要作用。證券公司應(yīng)加大市場開發(fā)力度，擴(kuò)大北交所上市、新三板掛牌項目申報和儲備規(guī)模；加快推薦、保薦申報和儲備項目的推進(jìn)速度；嚴(yán)把質(zhì)量關(guān)，切實提高執(zhí)業(yè)質(zhì)量。同時，積極參與中介建設(shè)，從中小企業(yè)發(fā)展特性出發(fā)，逐步建立起全鏈條、長周期的服務(wù)模式，加大對中小企業(yè)融資服務(wù)的支持力度。

《中國企業(yè)報》：資本市場如何為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)去賦能？如何構(gòu)建一個良性的創(chuàng)新生態(tài)？您對中國的科技創(chuàng)新生態(tài)怎么看？

陳偉：2013年之前，只有北京天津上海武漢四個地企業(yè)可以掛牌新三板。2013年之后，新三板由區(qū)域性試點轉(zhuǎn)變?yōu)槊嫦蛉珖恼竭\行，所有地區(qū)的企業(yè)都可以掛牌新三板了。正所謂“平臺即資源”，這是國家在政策層面對培育科技創(chuàng)新型公司所進(jìn)行的支持和努力。這以后，國家對雙創(chuàng)的支持是空前的。

這只是中國支持發(fā)展科技創(chuàng)新企業(yè)所做努力的一方面，我認(rèn)為是達(dá)到了非常好的效果?？傮w上看，中國的科技創(chuàng)新力取得了長足的進(jìn)步，有些領(lǐng)域、有的企業(yè)達(dá)到了世界水平。

新三板是一個公開的市場，除了融資功能外，還能夠為企業(yè)的信用、背景、品牌和實力進(jìn)行背書。要了解一家新三板企業(yè)的相關(guān)情況，比較容易的就能查到該企業(yè)比較真實的盈利和納稅情況等數(shù)據(jù)，這無疑是證實企業(yè)的信用和實力的一種有效方式。相較于一般中小企業(yè)來說，新三板企業(yè)的財務(wù)狀況比較公開透明，合作伙伴對該企業(yè)的信任指數(shù)會提高。新三板是中國證券市場的重要陣地，市場規(guī)模比較分散，適合作為證券市場的創(chuàng)新實驗基地和改革試點。新三板市場的可塑性非常好，有望孵化出非常多的優(yōu)秀企業(yè)。

中國中小企業(yè)可以先上新三板，等再優(yōu)秀一點就在創(chuàng)新層，再優(yōu)秀后可北交所上市，之后過一年就可轉(zhuǎn)板去創(chuàng)業(yè)板或去科創(chuàng)板，這條路在制度上己經(jīng)打通。層層推進(jìn)，步步為營，不搞“一考定終身”，讓中國中小企業(yè)，尤其科技中小企業(yè)看到了自己發(fā)展的方向和希望。

現(xiàn)在我想引用毛選中一段做為這次采訪結(jié)尾“奪取全國勝利，這只是萬里長征走完了第一步……中國的革命是偉大的，但革命以后的路程更長，工作更偉大，更艱苦。”