傳統(tǒng)車企股價迎反彈 新能源車企市值回歸

2020年，全球汽車產業(yè)都受到了新冠疫情的嚴重沖擊。據研究機構IHSMarkit數據顯示，2020年全球汽車銷量為7680萬輛，遠低于2019年的9178萬輛。

單從車企方面來看，據《證券日報》記者統(tǒng)計，2020年20家國際主流車企中，僅戴姆勒、通用汽車、捷豹路虎和特斯拉4家車企的利潤實現同比增長，其余車企均出現兩位數以上的跌幅；營業(yè)收入方面，除特斯拉實現了逆勢29%的同比增長，其他19家車企全部下跌，占比高達95%。

超九成跨國車企營收下降?

受疫情影響，2020年全球汽車銷量不足7700萬輛，同比下降16%，倒退至10年前的水平。這也直接體現在20家全球主流車企上。根據豐田公布的數據，2020年，豐田汽車公司全球銷量同比下跌11.3%至952.8萬輛；另據大眾集團公布的數據顯示，去年集團旗下各品牌共售出930.5萬輛汽車，同比下降15.2%，為10年來最差。

憑借780萬輛的年銷量，雷諾日產三菱聯盟成為2020年全球第三大汽車制造商，但銷量較2019年同比下降23.2%；韓國車企現代起亞位列全球車企銷量第四，2020年銷量同比下降13%至635萬輛。

據記者統(tǒng)計，2020年20家全球主流車企中，18家車企實現盈利。其中豐田汽車、大眾集團和通用汽車位居盈利前三名，公司營業(yè)凈利潤分別達到173.2億美元、126.4億美元和55.36億美元，成為去年全球最賺錢車企；日產汽車、馬自達汽車排名墊底，分別虧損15.7億美元和1.9億美元。

營業(yè)收入方面，大眾集團以2657.2億美元的營收持續(xù)領跑；豐田汽車和戴姆勒集團分別以2437.3億美元和1839.4億美元的規(guī)模躋身營業(yè)收入榜前列。統(tǒng)計顯示，除特斯拉營收逆勢實現了29%的同比增長外，其他19家車企營收全部掉頭向下，營收同比下跌企業(yè)數量占比高達95%。其中，日產汽車、捷豹路虎和雷諾集團跌幅較大，營業(yè)收入同比跌幅分別達到26.8%、24.9%和21.7%。

需要特別指出的是，電動車領軍企業(yè)特斯拉成為2020年主流車企中唯一一家營收和利潤均實現大幅增長的車企。財報數據顯示，去年特斯拉營收達315.36億美元，同比上漲29%；調整后息稅前利潤為58.17億美元，同比漲幅為95%；歸屬于普通股股東的凈利潤達到7.21億美元，前一年為虧損8.62億美元；汽車業(yè)務毛利率為24.1%；自由現金流為27.86億美元，同比上漲158%。

新能源汽車市值逐漸回歸?

去年，包括特斯拉、蔚來、小鵬、理想、比亞迪等新能源車企股價均出現了較大增長。其中，特斯拉股價漲幅高達743.4%，一躍成為全球市值最高車企。

進入2021年后，新能源汽車股未能延續(xù)強勢的增長勢頭，特別是在2月份之后均出現大幅下跌。截至目前，特斯拉從2月8日的863.64美元/股跌至611.29美元/股，跌幅為29.22%；蔚來從2月9日的62.84美元/股跌到了35.51美元/股，跌幅為43.49%；小鵬和理想均出現大幅下跌，國內A股的比亞迪則從266.95元/股跌至169元/股，跌幅超過36.69%。

與之形成鮮明對比的是，傳統(tǒng)老牌汽車股股價雖然走勢緩慢，但多數已逐漸走出去年疫情的陰霾。據記者不完全統(tǒng)計，包括大眾、福特、通用、戴姆勒等車企今年來市值漲幅已分別達到64%、46%、44%和25%。

隨著新能源汽車股股價不斷下探以及傳統(tǒng)老牌車企股價的回漲，全球汽車市值排名已經出現變動。據統(tǒng)計，目前特斯拉仍以5867億美元的市值排名第一，緊隨其后的是豐田汽車、大眾汽車集團，市值分別為2165億美元、1582億美元。

記者還觀察到，雖然去年疫情下汽車制造商消耗了大量資金，但戴姆勒、大眾、寶馬和通用等老牌傳統(tǒng)汽車制造商卻在年底有了豐厚的積蓄。統(tǒng)計顯示，截至2020年底，戴姆勒集團、大眾集團和通用汽車留存的自由現金流分別高達98.9億美元、76.3億美元和75億美元。

“車企巨頭們陸續(xù)提出了電動化的發(fā)展時間表，并同步提高了新能源汽車產品的研發(fā)和銷售，已為接下來的轉型之戰(zhàn)備足了糧草?！毙吕素斀泴谧骷伊质驹诮邮堋蹲C券日報》記者采訪時表示，盡管汽車行業(yè)電動化和智能化方向已成為業(yè)內共識，但是新能源汽車行業(yè)受到的過高追捧與早先的市場表現明顯不符，隨著新能源汽車賽道的逐漸冷靜，行業(yè)泡沫正在被擠破。