醫(yī)藥股首季業(yè)績(jī)整體高增  5月伊始板塊回調(diào)明顯

一季度A股上市藥企業(yè)績(jī)整體高增。同花順數(shù)據(jù)顯示，申萬醫(yī)藥生物行業(yè)372家上市公司中，124家公司一季度歸母凈利潤(rùn)同比翻番，其中12家凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超10倍。從近期市場(chǎng)表現(xiàn)看，4月申萬醫(yī)藥生物指數(shù)上漲10.97%，位列28個(gè)申萬行業(yè)第一位。不過5月前兩個(gè)交易日(5月6日至7日)，受海外負(fù)面消息傳出、市場(chǎng)對(duì)板塊高估值存在擔(dān)憂等因素影響，醫(yī)藥板塊回調(diào)明顯，申萬醫(yī)藥生物指數(shù)兩天累計(jì)下跌6.14%。

據(jù)國(guó)盛證券研究統(tǒng)計(jì)，從剔除次新股及康美藥業(yè)的數(shù)據(jù)端口來看，2021年一季度醫(yī)藥上市公司整體收入增速為30.30%，凈利潤(rùn)增速為69.32%，扣非凈利潤(rùn)增速為72.86%。高增長(zhǎng)一方面是基于上年同期的低基數(shù)，另一方面是延續(xù)了2020年三四季度高增長(zhǎng)的趨勢(shì)。

藥企業(yè)績(jī)整體高增背后是國(guó)內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)整體恢復(fù)強(qiáng)勁。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2021年1月至3月，規(guī)模以上醫(yī)藥制造業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6555.1億元、同比增長(zhǎng)33.5%，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額1147.6億元、同比增長(zhǎng)88.7%。有機(jī)構(gòu)指出，與2019年同期相比，醫(yī)藥制造業(yè)的營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)總額增幅分別為9.6%和52%。

基金持倉方面，平安證券研究指出，2021年一季度醫(yī)藥重倉持股比例環(huán)比提升，全基金重倉醫(yī)藥生物持股占比為13.72%，相較于2020年四季度環(huán)比增加0.48個(gè)百分點(diǎn)；剔除醫(yī)藥相關(guān)主題基金后的主動(dòng)型基金中，醫(yī)藥生物持股占比為10.17%，環(huán)比增加0.57個(gè)百分點(diǎn)。受疫情影響，去年上半年醫(yī)藥行業(yè)剛需屬性凸顯，公募基金的醫(yī)藥重倉持股占比大幅提升，下半年伴隨疫情改善和經(jīng)濟(jì)預(yù)期修復(fù)，醫(yī)藥持倉比例持續(xù)下降。今年一季度，在市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)的情況下，醫(yī)藥行業(yè)的高成長(zhǎng)和剛需屬性再次獲得基金青睞，重倉持股比例環(huán)比提升。

中金醫(yī)藥團(tuán)隊(duì)表示，伴隨上市公司年報(bào)、一季報(bào)披露完畢，市場(chǎng)進(jìn)入業(yè)績(jī)真空期，缺乏股價(jià)推動(dòng)因素，在目前估值仍然不低的背景下，存在一定的下行風(fēng)險(xiǎn)。但從中長(zhǎng)期看，創(chuàng)新、消費(fèi)、國(guó)際化仍將是優(yōu)質(zhì)企業(yè)發(fā)展的方向。