上市公司發(fā)力提質 “中特估”基礎夯實

南方基金6月16日公告，因募集期內有效認購申請超過募集規(guī)模上限，南方中證國新央企科技引領ETF提前結束募集?？梢?#xff0c;市場正用“真金白銀”表達對“中特估”的看好。

　　專家認為，資本市場“定價之錨”作用正得到更好發(fā)揮，價值重塑將促進“中特估”走實。一方面，央國企改革進一步深化，自身價值和創(chuàng)造能力不斷提升；另一方面，包括并購重組等在內的多項政策措施落地，將更好激發(fā)央國企上市公司價值重估和回歸。此外，央國企公司質量提升帶來基本面改善、相關主題ETF發(fā)行，都將推動更多增量資金入市。

　　提升自身價值和創(chuàng)造能力

　　6月8日，中國證監(jiān)會主席易會滿在第十四屆陸家嘴論壇上指出，證監(jiān)會將認真抓好新一輪推動提高上市公司質量三年行動方案的實施，推動上市公司提升治理能力、競爭能力、創(chuàng)新能力、抗風險能力、回報能力，夯實中國特色估值體系的內在基礎。

　　提高上市公司質量是構建“中特估”體系的基礎和前提。中國聯通董事長劉烈宏認為，打造高質量上市公司，關鍵是要統(tǒng)籌好價值創(chuàng)造、價值實現、價值認同。為客戶和股東創(chuàng)造更大的價值，是打造高質量上市公司的根本基礎。

　　央國企應做實做大產業(yè)，提升自身價值和創(chuàng)造能力，走高質量發(fā)展之路?！耙鰪娭鳂I(yè)，防范風險，夯實具備持續(xù)盈利能力的基礎，提高回報股東的能力，重視內部激勵機制，將市值漲跌納入央國企考核體系，要讓上市公司管理層有對價值創(chuàng)造的責任感和使命感?！敝袊鲜泄緟f(xié)會會長宋志平說。

　　上市公司在走高質量發(fā)展之路的同時，也要主動向市場展現良好發(fā)展態(tài)勢和長期投資前景?！皬娀姽疽庾R，主動加強投資者關系管理。提升投資者的關注度和參與度，在讓投資者更好地認識企業(yè)內在價值的同時，使央國企的市場價值得到各類市場參與者的廣泛認同?！比A泰資產首席經濟學家王軍分析稱。

　　推動并購重組

　　并購重組也是“中特估”價值實現與價值創(chuàng)造的重要路徑之一。

　　6月14日，國資委召開中央企業(yè)提高上市公司質量暨并購重組工作專題會，持續(xù)推動央企提高上市公司質量工作，聚焦上市公司并購重組交流工作經驗，明確工作思路。

　　“整體來看，央企控股上市公司并購目的主要有三方面。”國資委研究中心高級經濟師王絳表示，一是提高核心競爭力，通過上市公司做強主業(yè)，做強做優(yōu)做大國有資本和國有企業(yè)；二是加強國內“補鏈、強鏈、延鏈”；三是規(guī)范和引領市場，央企通過資本市場并購重組，進一步規(guī)范國內市場競爭秩序，改變一些產業(yè)低端化無序競爭，甚至惡性競爭的局面，促進國內產業(yè)有序健康發(fā)展。

　　在南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝看來，央企控股上市公司需要通過市場化并購重組進一步實現專業(yè)化整合，提升規(guī)模優(yōu)勢，優(yōu)化供應鏈、價值鏈、產業(yè)鏈，改善公司治理，形成協(xié)同效應，提高核心競爭力和上市公司質量，打造世界一流企業(yè)，服務構建新發(fā)展格局。

　　中信建投證券首席策略官陳果表示，資產重組有利于央企聚焦主責主業(yè)和優(yōu)勢領域，實現優(yōu)勢互補，從而達到協(xié)同效應。通過整合非主業(yè)、非優(yōu)勢業(yè)務、低效、無效資產，央企可以“輕裝上陣”，更加符合市場經濟規(guī)律和企業(yè)發(fā)展規(guī)律。

　　主題基金密集申報

　　上市公司高質量發(fā)展正在助力“中特估”行情。截至6月19日，中特估指數今年以來已上漲26.92%。

　　央企ETF的發(fā)行正成為“中特估”行情的催化劑。匯添富基金、廣發(fā)基金、招商基金旗下的中證國新央企股東回報ETF產品5月15日正式發(fā)售，目前上述產品均已提前結束募集并啟動配售。第二批“1+N”系列央企指數產品，3只央企科技主題ETF也已集體發(fā)售，其中南方中證國新央企科技引領ETF提前結募。

　　博時基金指數與量化投資部基金經理楊振建表示，近期密集申報的央國企主題基金主要涉及“股東回報”“科技引領”“現代能源”幾大主題，可更好支持央國企的估值重塑。

　　機構認為，低估值央國企仍有修復空間，未來將重點關注基本面持續(xù)向好，符合時代特征、體現國家戰(zhàn)略導向的標的。

　　“布局‘中特估’需選擇基本面持續(xù)向好的企業(yè)，重視企業(yè)改革意愿及激勵預期，經營思路及治理改善，關注分紅水平、股息率等?！辈r基金行業(yè)研究部總經理助理兼基金經理陳曦認為，業(yè)務偏重數字經濟、新能源、生命科技、新材料、高端制造等方向的企業(yè)有望迎來估值溢價。