三友醫療業績持續承壓 擬收購控股子公司剩余股權

　　4月25日，國內醫療器械企業三友醫療發布公告稱，公司正在籌劃以發行股份及支付現金的方式購買北京水木天蓬醫療技術有限公司（以下簡稱“水木天蓬”）的股權和上海還瞻企業管理合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“上海還瞻”）出資份額并同時募集配套資金。

　　公開資料顯示，水木天蓬主要從事超聲骨刀研發與銷售。在此次交易之前，三友醫療直接持有水木天蓬51.82%股權。交易完成后，三友醫療將直接及間接持有水木天蓬100%股權。與此同時，三友醫療披露了2023年及2024年第一季度財報，營收凈利均出現下滑。

　　分析人士認為，三友醫療收購控股子公司剩余股權，將提高公司業務協同性，同時也將改善公司經營現狀。

　　根據三友醫療最新披露的2023年年報，水木天蓬業務目前已實現穩步發展。2022年，水木天蓬曾與上海美敦力智康醫療器械有限公司簽署了《獨家經銷協議》，根據協議約定，水木天蓬授權美敦力在中國大陸地區內以獨家的方式推廣、營銷、銷售和經銷所有授權產品，授權產品為超聲骨刀設備FD880A、XD880A和其配套刀頭及其他耗材，協議的有效期為生效日至2024年12月31日。

　　截至2023年末，水木天蓬在國內市場經銷商數量增加超35%。同時，水木天蓬超聲骨刀在2023年更新和增加了設備機型，裝機量進一步提升。

　　三友醫療財報顯示，2023年，水木天蓬實現營收9231.18萬元，增幅為25.03%；歸母凈利潤4,121.80萬元，增幅為50.17%，公司超聲刀頭及其他耗材實現的銷售收入首次超過設備。

　　水木天蓬也同步開展了國際市場銷售。2023年，公司超聲骨刀在歐洲、美國及拉美等地的銷售取得了進展。

　　若三友醫療持有水木天蓬100%股權，公司業務將在脊柱與椎體成形、創傷和運動醫學基礎上，進一步完善產品線。

　　目前，三友醫療三塊核心業務產品均已進入國家組織或省級聯盟帶量采購范圍，三友醫療表示，公司憑借相對價格優勢、創新專利產品、全面療法創新優勢等，不斷開拓業務，銷售渠道進一步下沉，空白區域的銷售覆蓋持續增加，入院數量持續提高，終端手術量獲得進一步提升。

　　但短期內三友醫療仍然面臨業績下滑壓力。2023年，三友醫療實現營業收入4.60億元，同比下降29.08%；歸屬于上市公司股東的凈利潤9558.29萬元，同比下降49.91%。公司在2024年第一季度實現營收約8643萬元，同比減少46.26%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損約210萬元。

　　為彌補主營業務業績下滑帶來的不利影響，三友醫療進行了多項戰略業務布局，并加速拓展了海外高端市場。2023年，公司整體研發投入達6521.61萬元，同比增長8.02%。

　　艾媒咨詢CEO兼首席分析師張毅向《證券日報》記者表示：“上市公司先參股、后控股、最后全資收購的形式比較常見，如果子公司之間業務能夠產生協同，也有利于增強整體業績穩定性和把握整體發展方向。”（本報記者 孫文青）