重整收官在即，步步高預(yù)計上半年減虧超八成

引資減債、胖東來團(tuán)隊助力……重整即將收官，步步高（002251.SZ）經(jīng)營態(tài)勢日趨向好。

7月9日晚間，步步高發(fā)布的半年報業(yè)績預(yù)告顯示，今年上半年，公司預(yù)計實現(xiàn)營收16億元—19億元；歸母凈利潤虧損5600萬元—8000萬元，同比減虧82.2%—87.54%。

步步高表示，上半年凈利潤同比減虧主要系引入共益?zhèn)?#xff0c;公司超市業(yè)態(tài)逐步恢復(fù)正常經(jīng)營。尤其是在引入胖東來團(tuán)隊后，二季度主動調(diào)整經(jīng)營策略進(jìn)行門店調(diào)優(yōu)，聚焦優(yōu)勢門店，關(guān)閉低效門店，閉店支出計入當(dāng)期損益，整體經(jīng)營業(yè)績較同期改善。

胖東來助力經(jīng)營轉(zhuǎn)型升級

在有序推進(jìn)重整的同時，步步高在采取各種措施積極自救。

據(jù)了解，借助湘潭中院許可10億元以內(nèi)的共益?zhèn)杩?#xff0c;公司推動超市業(yè)務(wù)經(jīng)營持續(xù)恢復(fù)，百貨業(yè)務(wù)維持正常運(yùn)轉(zhuǎn)。

此外，步步高還積極引入“胖東來”管理團(tuán)隊及經(jīng)營理念，持續(xù)提升經(jīng)營水平。

步步高在重整計劃中表示，在超市方面，將綜合通過“胖東來”的經(jīng)營管理及商品供應(yīng)鏈賦能，全面學(xué)習(xí)“胖東來”經(jīng)營理念，改善服務(wù)質(zhì)量、拓展供應(yīng)渠道、加強(qiáng)線下、線上營銷力度、改革采購評價機(jī)制等多種方式提升經(jīng)營水平；在百貨方面，將全面進(jìn)行數(shù)字化建設(shè)，從數(shù)字化升級入手，在銷售模式、物流配送、人員管理、服務(wù)質(zhì)量等方面優(yōu)化百貨業(yè)務(wù)。

據(jù)了解，步步高自今年一季度末引入胖東來管理團(tuán)隊，針對公司超市業(yè)務(wù)，從調(diào)整員工薪資、壓縮營業(yè)時間、提升員工福利待遇、門店動線布局、商品結(jié)構(gòu)等方面進(jìn)行升級改造。

數(shù)據(jù)顯示，首店步步高超市長沙梅溪湖店6月日均銷售已基本穩(wěn)定在120萬元以上，第二家湘潭九華店日銷106萬元左右。目前，第三批門店長沙步步高星城天地店、長沙步步高超市金星店、邵陽步步高新天地店、岳陽步步高廣場、步步高岳陽新天地等主力門店也已啟動調(diào)改，將陸續(xù)在三季度完成，以全“心”面貌營業(yè)。

此外，步步高表示，胖東來團(tuán)隊還對步步高購物中心門店進(jìn)行了聯(lián)動調(diào)改，在員工關(guān)愛、運(yùn)營服務(wù)、招商調(diào)整、標(biāo)準(zhǔn)流程建設(shè)等多方面取得進(jìn)展，購物中心業(yè)績增長可觀。

根據(jù)目前的重整進(jìn)展，步步高表示，公司及相關(guān)子公司將在法院、管理人的指導(dǎo)和監(jiān)督下，做好重整計劃執(zhí)行工作，最大程度保障債權(quán)人利益和股東權(quán)益，力爭盡快完成重整工作，恢復(fù)持續(xù)經(jīng)營能力。

重整助力大額減債并引資25億

此前，因陷入債務(wù)和經(jīng)營雙重困境，步步高于2023年7月正式啟動預(yù)重整，并于同年10月26日順利進(jìn)入重整程序。此后，步步高重整快速有序推進(jìn)。今年4月下旬，公司與17家投資人簽訂《重整投資協(xié)議》。5月上旬，相繼披露《重整計劃（草案）》相關(guān)方案，并最終獲得出資人組會議、債權(quán)人會議通過。6月30日，公司及其十四家子公司重整計劃獲湘潭中院裁定批準(zhǔn)，重整進(jìn)入執(zhí)行階段，收官在即。

根據(jù)重整計劃經(jīng)營方案，步步高將聚焦超市、購物中心兩大主營業(yè)務(wù)，精減門店數(shù)量，提高單店產(chǎn)出。圍繞“超市+百貨雙輪驅(qū)動”的發(fā)展戰(zhàn)略，全面發(fā)揚(yáng)雙業(yè)態(tài)聯(lián)動優(yōu)勢，繼續(xù)發(fā)揮民生消費(fèi)的重要作用。

一旦重整計劃順利完成，步步高將迎來涅槃新生。

通過此次重整，步步高將得以引入25億投資款，大幅改善公司流動性。

重整完成后，在步步高經(jīng)營狀況如期改善的情況下，一方面自重整計劃裁定批準(zhǔn)后，留債利息按2.15%計算，公司財務(wù)成本將大幅下降；另一方面，留債10年清償，將徹底解決公司的“短債長投”問題。

此外，普通債權(quán)方面，每家債權(quán)人超過10萬元的債權(quán)部分，將以步步高資本公積金轉(zhuǎn)增股票按照9.69元/股的抵債價格進(jìn)行以股抵債，預(yù)計削減大幅債務(wù)，有利于公司進(jìn)一步恢復(fù)和改善經(jīng)營。

四家產(chǎn)投多方位賦能

在重整投資人方面，根據(jù)法院裁定批準(zhǔn)的重整計劃，步步高共引入了17家重整投資人，包括產(chǎn)業(yè)投資人4家，財務(wù)投資人13家。其中，更值得關(guān)注的是產(chǎn)業(yè)投資人，因為這將關(guān)系到步步高未來的發(fā)展與可能性。

根據(jù)步步高重整計劃，4家產(chǎn)業(yè)投資人分別為：白兔集團(tuán)、外貿(mào)信托（聯(lián)合中化農(nóng)業(yè)）、湘潭電化產(chǎn)投、物美集團(tuán)+博雅春芽。

具體來看，4家產(chǎn)業(yè)投資人中的白兔集團(tuán)，是一家專注于美妝、時尚、美食等快消品牌賦能與孵化的MCN機(jī)構(gòu)，它將與步步高組建合資公司，通過“精選產(chǎn)品+線上爆發(fā)增長+線下穩(wěn)定銷量”的方式，完成自營商品線上線下一體化銷售，逐步打造步步高自營商品供應(yīng)鏈體系。

產(chǎn)業(yè)投資人中的外貿(mào)信托（聯(lián)合中化農(nóng)業(yè)）未來則將與步步高在優(yōu)質(zhì)生鮮與農(nóng)產(chǎn)品采購供應(yīng)、電商平臺合作、優(yōu)質(zhì)單品培育、農(nóng)產(chǎn)品源頭產(chǎn)業(yè)布局等方面開展長期穩(wěn)定合作，對步步高進(jìn)行產(chǎn)業(yè)賦能，優(yōu)化生鮮與農(nóng)產(chǎn)品領(lǐng)域供應(yīng)鏈品質(zhì)，降低采購成本，進(jìn)一步拓寬公司資源和發(fā)展優(yōu)勢。

湘潭電化產(chǎn)投則是湘潭本地一家實力國企，其旗下子公司聚寶農(nóng)業(yè)在糧食行業(yè)中擁有領(lǐng)先地位和優(yōu)勢資源，這對于步步高優(yōu)化并完善供應(yīng)鏈，打造優(yōu)質(zhì)低價糧食產(chǎn)品，提升產(chǎn)品質(zhì)量應(yīng)該會有幫助。

產(chǎn)業(yè)投資人中的物美集團(tuán)和博雅春芽將充分發(fā)揮在整合供應(yīng)鏈、品牌賦能、數(shù)字化零售等方面的優(yōu)勢，助力步步高進(jìn)一步提升供應(yīng)鏈能力，并利用強(qiáng)大的數(shù)字化能力幫助公司提高運(yùn)營效率。尤其是物美集團(tuán)，可以說是步步高的“老朋友”，相互熟知。與物美集團(tuán)有關(guān)聯(lián)的多點數(shù)字化平臺，在業(yè)內(nèi)具有較強(qiáng)的競爭力。

可以看到，步步高此次重整計劃，產(chǎn)業(yè)投資人一塊，都來自“供給端”，顯然，步步高也在通過此次重整做業(yè)務(wù)的未來布局與提升，所謂危機(jī)即轉(zhuǎn)機(jī)。

具體來看，白兔集團(tuán)——營銷能力、聯(lián)合中化農(nóng)業(yè)——生鮮供應(yīng)鏈能力、湘潭電化產(chǎn)投——本地實力國企（糧食與資金能力）、物美集團(tuán)和博雅春芽——數(shù)字化能力等，加上步步高的渠道能力（近期，步步高引入了胖東來管理團(tuán)隊，通過門店實操調(diào)改，對超市渠道與購物中心渠道能力做整體拉升），這些基本上覆蓋了零售經(jīng)營的全鏈條。

因此，如果未來步步高的重整計劃能實現(xiàn)高效整合與互信協(xié)同，也將有可能為中國零售行業(yè)，從資金端、到商品端、到營銷端、到技術(shù)端，重塑供給、以“新供給”驅(qū)動整條流通鏈路，打造出一個產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同新樣本。

依托于本次重整，步步高減債、引資，引進(jìn)經(jīng)營管理團(tuán)隊三管齊下，步步高也在通過此次重整做業(yè)務(wù)的未來布局與提升。正在鳳凰涅槃的步步高即將再度展翅高飛。