民營上市公司借力海外并購加速“出?！?/h1>

　　近日，奧瑞金披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案后的進(jìn)展公告，公告稱自本次交易預(yù)案披露以來，公司積極推進(jìn)各項工作。截至本公告披露之日，公司已向商務(wù)主管部門、國家發(fā)展和改革委員會提交本次交易涉及的境外投資備案申請，并已向國家市場監(jiān)督管理總局提交經(jīng)營者集中申報。

　　奧瑞金僅是年內(nèi)民營上市公司積極赴境外開展并購重組的一例。今年以來，民營上市公司赴境外并購動作不斷。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至7月10日，年內(nèi)共計有13起重大重組事件涉及境外（出境）并購，其中民營上市公司10家，占比達(dá)76.92%，而去年同期并沒有相關(guān)的案例產(chǎn)生。

　　中國商業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)會副會長宋向清在接受《證券日報》記者采訪時表示，年內(nèi)民營上市公司海外并購動作頻頻，是因為相關(guān)企業(yè)期待通過海外并購?fù)卣故袌?#xff0c;尋找新的增長點，擴(kuò)大銷售渠道，增加市場份額，提高品牌知名度。同時，海外并購有利于民營企業(yè)參與國際競爭，提升在全球市場中的地位和影響力，以獲取更多資源和優(yōu)勢，增強(qiáng)自身在國際市場上的核心競爭力。

　　上市民企青睞海外并購

　　今年以來，在前期一系列支持民營企業(yè)“出?！闭卟粩嗦涞仫@效基礎(chǔ)上，不同層面又陸續(xù)出臺一連串接續(xù)舉措，全力為民營企業(yè)“出?！睜I造有利的政策氛圍。

　　在此背景之下，年內(nèi)民營企業(yè)加速“出?！辈椒?#xff0c;謀求發(fā)展新機(jī)遇。其中，海外并購作為拓展海外市場的重要“抓手”，頻頻獲得民營上市公司青睞，今年不但數(shù)量增多，進(jìn)程上也較為順利。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，上述10家開展境外（出境）并購的民營上市公司中，佳合科技進(jìn)展領(lǐng)先，已于4月份完成收購越南立盛26%股權(quán)相關(guān)計劃；萬通發(fā)展于6月底順利簽署轉(zhuǎn)讓協(xié)議。另外，亞信安全、奧瑞金、雅創(chuàng)電子和西藏藥業(yè)等4家公司相關(guān)計劃處于進(jìn)行中狀態(tài)，剩余企業(yè)中1家已通過股東大會、4家尚處于董事會預(yù)案階段。

　　薩摩耶云科技集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭磊對《證券日報》記者表示，今年以來，民營企業(yè)加速海外并購步伐，一方面，透露出我國部分民營企業(yè)已經(jīng)具備較好的資本實力和海外并購能力，使他們能夠更有信心和底氣參與到海外并購中來；另一方面，透露出相關(guān)企業(yè)以期借助海外并購?fù)卣故袌?、獲取技術(shù)和品牌資源，提升自身競爭力和發(fā)展水平的需求日益旺盛。

　　正如萬向錢潮在公告中稱，本次交易完成后，Wanxiang America Corp.將成為公司全資子公司。本次交易有利于提高公司資產(chǎn)的完整性，有利于公司在人員、采購、生產(chǎn)、銷售、知識產(chǎn)權(quán)等方面能夠保持獨立。同時，本次交易有利于公司改善財務(wù)狀況、增強(qiáng)持續(xù)經(jīng)營能力，有利于公司突出主業(yè)、增強(qiáng)抗風(fēng)險能力，有利于公司增強(qiáng)獨立性、減少關(guān)聯(lián)交易、避免同業(yè)競爭。

　　用好相關(guān)工具助企發(fā)展

　　海外并購作為拓展海外市場重要工具，被民營上市公司日益看重的同時，如何用好該工具成為擺在諸多民營企業(yè)面前的一個課題。

　　在鄭磊看來，民營上市公司海外并購過程中需要面對文化差異和管理理念不同導(dǎo)致的整合困難，以及政策和法律環(huán)境差異引發(fā)的合規(guī)風(fēng)險。再者，匯率波動可能給并購帶來財務(wù)風(fēng)險，影響并購的成本和收益。此外，對目標(biāo)企業(yè)的估值不準(zhǔn)確、信息不對稱等問題，也可能導(dǎo)致收購價格過高。這些都是民營企業(yè)在海外并購過程中需要考慮和有待進(jìn)一步解決的問題。

　　宋向清建議，一方面，有關(guān)企業(yè)需要認(rèn)真研究所在國家的投資和貿(mào)易法規(guī)政策，以獲取最大的法律保障；另一方面，對于海外投資風(fēng)險、信息不對稱以及跨文化整合困難等問題，建議尋求國際合作伙伴，形成利益共同體，以減少盲目投資，縮短市場和文化磨合周期。

　　對于民營上市公司而言，雖然海外并購“課題”需要進(jìn)一步攻克，但隨著國內(nèi)政策持續(xù)大力支持和企業(yè)資本實力不斷增強(qiáng)，企業(yè)海外并購的實踐將不斷推進(jìn)，海外并購趨勢有望呈現(xiàn)出新的變化。

　　中國金融智庫特邀研究員余豐慧對《證券日報》記者表示，未來民營企業(yè)海外并購行為或?qū)⒊尸F(xiàn)如下趨勢：策略性并購增多，更注重技術(shù)互補(bǔ)和產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同；區(qū)域多元化，在傳統(tǒng)歐美市場之外，加大對新興市場的關(guān)注；受數(shù)字化轉(zhuǎn)型驅(qū)動，側(cè)重于高科技、互聯(lián)網(wǎng)、綠色能源等新興產(chǎn)業(yè)的并購；合規(guī)性與社會責(zé)任并重，在并購中更加重視合規(guī)性審查和環(huán)境保護(hù)、社會責(zé)任；合作模式創(chuàng)新，通過合資、戰(zhàn)略聯(lián)盟等多種形式降低直接并購風(fēng)險。（本報記者 田 鵬）