HTX Ventures：為什么BounceBit可能成為新的BTC生態(tài)解決方案？

隨著BTC現(xiàn)貨ETF的通過(guò)，全球各大機(jī)構(gòu)和個(gè)人都在不斷加碼對(duì)BTC的持倉(cāng)，BTC價(jià)格也隨之上升，目前已上升至全球市值排名前十的資產(chǎn)。在本輪市場(chǎng)周期中，BTC銘文和BTC擴(kuò)容是兩個(gè)被市場(chǎng)高度關(guān)注的細(xì)分賽道。BTC生態(tài)資產(chǎn)的多元化收益探索正在吸引加密市場(chǎng)的目光。

那么，哪種方案將成為解決BTC資產(chǎn)生息、網(wǎng)絡(luò)確認(rèn)延遲、缺乏智能合約以及gas費(fèi)過(guò)高等問(wèn)題的最優(yōu)解？

目前在解決BTC的生態(tài)繁榮度方面，主要解決方案包括兩種：Layer2和側(cè)鏈。

作為BounceBit 600萬(wàn)美元融資的投資者之一，HTX Ventures將BounceBits及其CeFi+DeFi產(chǎn)品模式視為一種潛在的創(chuàng)新解決方案，以打開BTC生態(tài)系統(tǒng)，獲得更多應(yīng)用。本研究報(bào)告深入研究了BounceBit，概述了其產(chǎn)品設(shè)計(jì)理念和HTX Ventures的投資理念。

HTX Ventures是HTX的全球投資部門，整合投資、孵化和研究以識(shí)別全球最優(yōu)秀和最有前景的團(tuán)隊(duì)。目前，HTX Ventures已支持跨越多個(gè)區(qū)塊鏈賽道的200多個(gè)項(xiàng)目，其中部分優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目已上線HTX交易。

什么是BounceBit？

BounceBit 是一個(gè)專為BTC設(shè)計(jì)的BTC再質(zhì)押鏈，其構(gòu)建的BTC再質(zhì)押基礎(chǔ)設(shè)施為不同的再質(zhì)押產(chǎn)品提供了一個(gè)基礎(chǔ)層，該基礎(chǔ)層由Mainnet Digital和Ceffu的受監(jiān)管托管保障。它采用BTC+BounceBit混合PoS機(jī)制進(jìn)行驗(yàn)證。

BounceBit通過(guò)多方托管解決了底層BTC資產(chǎn)的信任問(wèn)題，創(chuàng)建BBTC以便在Bounce主網(wǎng)上進(jìn)行DeFi交互。原生BTC資產(chǎn)用于參與各種中心化交易所的低風(fēng)險(xiǎn)套利策略。此外，在混合代幣質(zhì)押機(jī)制下，使用BBTC+BB（BounceBit的原生代幣）進(jìn)行質(zhì)押可以生成LSD代幣，進(jìn)一步獲得節(jié)點(diǎn)質(zhì)押獎(jiǎng)勵(lì)和再質(zhì)押收益。

通過(guò)結(jié)合中心化托管和側(cè)鏈，BounceBit旨在解決側(cè)鏈長(zhǎng)期存在的信任問(wèn)題，同時(shí)盤活BTC生態(tài)，這將降低交易費(fèi)用并釋放BTC的金融潛力，使其能夠在DeFi、游戲、社交等更多場(chǎng)景中應(yīng)用。

BounceBit是如何工作的？

BounceBit的產(chǎn)品設(shè)計(jì)非常巧妙，如下圖所示：

BounceBit運(yùn)作機(jī)制與收益來(lái)源圖

用戶可將多種類型的鏈上BTC資產(chǎn)存入BounceBit協(xié)議，該協(xié)議實(shí)際由BounceBit、CEFFU和Mainnet Digital聯(lián)合管理的MPC錢包所監(jiān)管，以此來(lái)解決信任機(jī)制的問(wèn)題，確保用戶資產(chǎn)安全。

?通過(guò)Ceffu的MirrorX等場(chǎng)外交易結(jié)算（OES）解決方案，用戶能夠安全地訪問(wèn)交易所的深度流動(dòng)性，并通過(guò)多樣化的交易策略賺取收益，同時(shí)資金安全地保留在鏈上的MPC錢包中。這種錢包技術(shù)通過(guò)將私鑰分割為多個(gè)部分，大幅降低了單點(diǎn)故障（SPOF）的風(fēng)險(xiǎn)。另外，因?yàn)橛脩糍Y金實(shí)際上并未存儲(chǔ)在任何中心化交易所，而是通過(guò)Ceffu進(jìn)行鏡像，從而減少了對(duì)手方風(fēng)險(xiǎn)。

?BounceBit與一系列擁有長(zhǎng)期正收益記錄的資產(chǎn)管理人合作，通過(guò)MirrorX進(jìn)行交易。所有這些資產(chǎn)管理人都采用資金利率套利作為其主要交易策略。資金利率套利是一種利用不同市場(chǎng)之間資金利率差異來(lái)獲取收益的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)策略。

?另一方面，用戶將原生資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至BounceBit之后，會(huì)鑄造出新的B-Token資產(chǎn)。以BTC為例，用戶存入BTC后，將獲得在BounceBit主網(wǎng)上運(yùn)作的BBTC資產(chǎn)。目前，這種資產(chǎn)可以用于兩種主要的鏈上活動(dòng)：一是在BounceBit的混合質(zhì)押模式下，使用BBTC+BB參與節(jié)點(diǎn)質(zhì)押，同時(shí)產(chǎn)生的LST代幣可以用于進(jìn)一步的再質(zhì)押活動(dòng)，以放大質(zhì)押回報(bào)；二是BBTC可用于鏈上的各種DeFi交互。BounceBit還推出了BounceClub，這是一個(gè)針對(duì)開發(fā)者和用戶的平臺(tái)，用戶可以通過(guò)參與BounceBit主網(wǎng)上的多樣化DeFi活動(dòng)和收益生成活動(dòng)，增加BTC資產(chǎn)的收益潛力。

BounceBit產(chǎn)品設(shè)計(jì)理念

在收益來(lái)源方面，通過(guò)參與BounceBit的質(zhì)押和鏈上金融互動(dòng)，用戶可以從多個(gè)渠道獲得資產(chǎn)收益：

?通過(guò)中心化交易所子賬戶的原生資產(chǎn)獲得的CeFi收益。

?通過(guò)BounceBit鏈上互動(dòng)獲得的DeFi收益。

?使用BBTC+BB進(jìn)行質(zhì)押以及質(zhì)押后生成的LST的再質(zhì)押收益。

總之，BounceBit在通過(guò)多方托管確保資產(chǎn)安全的同時(shí)，提供了多元化的收益生成方式。

HTX Ventures為什么投資BounceBit？

HTX Ventures 作為 BounceBit 的主要投資方之一，堅(jiān)信 BounceBit 能通過(guò)其建立在標(biāo)準(zhǔn)側(cè)鏈上的中心化托管模式，有效地滿足市場(chǎng)的實(shí)際需求。

BounceBit的核心目標(biāo)在于解決BTC資產(chǎn)產(chǎn)生利息、閑置BTC的低效利用、缺乏創(chuàng)新以及高gas費(fèi)等問(wèn)題。其根本目的在于提供多樣化的收益渠道，從而緩解BTC缺乏智能合約功能的挑戰(zhàn)。目前增強(qiáng)BTC生態(tài)系統(tǒng)的解決方案主要包括Layer-2和側(cè)鏈技術(shù)。

Layer2主要解決方案是將BTC的交易放到鏈下執(zhí)行，從而提升交易速度。目前的layer2主要分為兩種解決方案：狀態(tài)通道和Rollups。狀態(tài)通道典型的項(xiàng)目如閃電網(wǎng)絡(luò)，但可拓展的功能非常有限，目前閃電網(wǎng)絡(luò)主要是實(shí)現(xiàn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的交易速度的提升，難以實(shí)現(xiàn)以太坊級(jí)別的智能合約的部署；Rollups二層解決方案方面，由于底層代碼和簽名驗(yàn)證的問(wèn)題，BTC二層方案在回傳賬本時(shí)無(wú)法得到主網(wǎng)驗(yàn)證，因此難以實(shí)現(xiàn)足夠的信任保證，目前比較有希望可能實(shí)現(xiàn)的方法是：在基于新的Taproot的協(xié)議的基礎(chǔ)上，BTC升級(jí) BIP 層，礦工更新底層代碼，支持 OP/ZKP 驗(yàn)證和BTC礦工的計(jì)算執(zhí)行，但目前距離rollup的實(shí)現(xiàn)可能還有比較長(zhǎng)的路徑。

側(cè)鏈則相當(dāng)于是一條完全獨(dú)立的鏈，通常情況下，通過(guò)將主網(wǎng)的BTC映射到側(cè)鏈，發(fā)行新的資產(chǎn)來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)原生資產(chǎn)的映射和應(yīng)用。通常情況下，側(cè)鏈擁有更好地處理速度，但在信任驗(yàn)證角度上是完全獨(dú)立于BTC主網(wǎng)的一條鏈，因此其存在信任問(wèn)題和共識(shí)問(wèn)題。同時(shí)比較容易發(fā)生項(xiàng)目方作惡，從而影響被映射資產(chǎn)的安全性。這也是目前側(cè)鏈普遍面臨的TVL困境。

BounceBit通過(guò)建立一個(gè)獨(dú)立的PoS層一鏈，采用一種獨(dú)特的方法來(lái)解決BTC生態(tài)中的一些挑戰(zhàn)。在這個(gè)框架下，節(jié)點(diǎn)通過(guò)質(zhì)押BTC和BounceBit代幣來(lái)確保鏈的安全性，BounceBit與BTC之間的聯(lián)系是在資產(chǎn)層面上建立的，而不是協(xié)議層面。

通過(guò)結(jié)合中心化托管和側(cè)鏈技術(shù)，BounceBit試圖克服側(cè)鏈的共識(shí)和信任問(wèn)題。在當(dāng)前的環(huán)境下，這種中心化與去中心化的混合模式可能提供了一個(gè)解決技術(shù)和信任問(wèn)題的折中方案。BounceBit的設(shè)計(jì)理念和開發(fā)團(tuán)隊(duì)的背景賦予了其在競(jìng)爭(zhēng)中的優(yōu)勢(shì)，開辟了探索新機(jī)會(huì)的空間。

展望未來(lái)

隨著BTC現(xiàn)貨ETF的通過(guò)，全球各大機(jī)構(gòu)和個(gè)人都在不斷加碼對(duì)BTC的持倉(cāng)，BTC價(jià)格也隨之上升，目前已上升至全球市值排名前十的資產(chǎn)。同時(shí)，在本輪市場(chǎng)周期中，BTC銘文和BTC擴(kuò)容是兩個(gè)被市場(chǎng)高度關(guān)注的細(xì)分賽道，BTC的部分進(jìn)展讓市場(chǎng)感到興奮，吸引了更多人對(duì)BTC生態(tài)的關(guān)注，圍繞BTC實(shí)現(xiàn)更多的資產(chǎn)應(yīng)用場(chǎng)景和收益可能性成為開發(fā)者和市場(chǎng)參與者共同探索的內(nèi)容。

BounceBit作為一個(gè)Cefi+Defi的產(chǎn)品，在產(chǎn)品模式上具備一定的創(chuàng)新性，通過(guò)中心化和去中心化機(jī)制的結(jié)合，將三方托管機(jī)制引入信任解決方案，生成新的EVM鏈上資產(chǎn)來(lái)盤活原生資產(chǎn)的金融屬性，或可能成為新的BTC生態(tài)的解決方案。

HTX Ventures認(rèn)為未來(lái)會(huì)有越來(lái)越多BTC生態(tài)的技術(shù)性的發(fā)展和突破，同時(shí)也會(huì)有越來(lái)越多的生態(tài)項(xiàng)目的涌現(xiàn)，這是一件值得讓整個(gè)加密市場(chǎng)興奮和期待的事情。在現(xiàn)階段下， BounceBit的Cefi+Defi機(jī)制具備較好的TVL增長(zhǎng)潛力，有望實(shí)現(xiàn)對(duì)BTC生態(tài)資產(chǎn)的多元化收益探索。

*特別感謝BounceBit在撰寫本文中提供的支持。

關(guān)于HTX Ventures

HTX Ventures是HTX的全球投資部門，整合投資、孵化和研究以識(shí)別全球最優(yōu)秀和最有前景的團(tuán)隊(duì)。作為區(qū)塊鏈?zhǔn)晷袠I(yè)的先驅(qū)，HTX Ventures推動(dòng)行業(yè)內(nèi)的尖端科技和新興商業(yè)模式發(fā)展, 為合作項(xiàng)目提供全方位的支持，包括融資、資源和戰(zhàn)略咨詢，以建立長(zhǎng)期區(qū)塊鏈生態(tài)。目前，HTX Ventures已支持跨越多個(gè)區(qū)塊鏈賽道的200 多個(gè)項(xiàng)目，其中部分優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目已上線HTX交易。同時(shí)，HTX Ventures 是最活躍的基金中基金（FOF）投資者之一，攜手Bankless、IVC、Shima、Animoca等全球頂尖區(qū)塊鏈基金共同建設(shè)區(qū)塊鏈生態(tài)。