完善國際金融治理的中國方案

國際金融治理沒有不變的“普世標(biāo)準(zhǔn)”。中國深度參與國際金融治理，為世界貢獻(xiàn)了中國智慧和中國方案。本文基于國際開發(fā)銀行建設(shè)視角來談?wù)剣H金融治理的中國方案。從國際開發(fā)銀行建設(shè)視角來分析基于兩層思考：第一，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，中國致力于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，這與國際開發(fā)銀行提供基礎(chǔ)設(shè)施促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)一致；第二，國際開發(fā)銀行是真正的國際金融機(jī)構(gòu)，是國際金融治理的核心內(nèi)容之一。

一、理解金融治理變革滯后性，主動構(gòu)建國際金融新機(jī)制

國際金融新機(jī)制是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷史必然，但歷史同時(shí)顯示，國際金融機(jī)制變革與更迭更具有一定的滯后性，需要主動去爭取構(gòu)建。

1872年美國經(jīng)濟(jì)規(guī)模超過英國，1915年貿(mào)易總量超過英國，但是倫敦仍然是全球重要的金融中心，到20世紀(jì)40年代末，英鎊仍然是全球最強(qiáng)大的貨幣，在全球儲備貨幣中占85%的份額。其地位被美元取代是布雷頓森林之后。甚至直到20世紀(jì)60年代末，英鎊在全球儲備貨幣中仍占有25%的份額，雖然當(dāng)時(shí)英國GDP僅占全球的4.4%。

英國為了保持英鎊的國際貨幣地位，保持其原有勢力范圍和殖民體系，1931年9月曾組建英鎊集團(tuán)，1939年改稱英鎊區(qū)。成員國把大部分外匯準(zhǔn)備金儲存?zhèn)惗?#xff0c;供國際清算之用。印度、加拿大和澳大利亞等國即便在獨(dú)立之后也都明顯更偏愛英鎊而非美元。二戰(zhàn)后英鎊估值過高，英國為自己的前殖民地提供了“胡蘿卜加大棒”式的選項(xiàng)：如果哪些國家愿意繼續(xù)用英鎊作外匯儲備并把那些錢放在倫敦，那么英國就會繼續(xù)用海軍保護(hù)他們的安全。

1944年，布雷頓森林體系建立。1946年，英國經(jīng)濟(jì)困難不得不向美國尋求援助。美國向英國提供37.5億美元貸款，條件是英國承認(rèn)美國在國際貨幣體系的領(lǐng)導(dǎo)權(quán)，并恢復(fù)英鎊和美元的自由兌換。英國恢復(fù)了英鎊和美元的自由兌換。持有英鎊的國家紛紛向英國兌換黃金，并換取美元。不到一個(gè)月時(shí)間，英國黃金儲備流失了10億美元，兌換最終只持續(xù)6周。這標(biāo)志著英鎊徹底喪失國際貨幣主導(dǎo)權(quán)。

對于中國來說，雖然在經(jīng)濟(jì)實(shí)力上有所提升，但是在金融、科技等領(lǐng)域與美國仍存在一定差距，中國應(yīng)堅(jiān)持以互利共贏理念，主動參與國際金融治理，設(shè)立新型國際金融機(jī)構(gòu)以補(bǔ)充現(xiàn)有治理體系的不足，不斷提升自己國際金融治理能力。

二、堅(jiān)持“互利共贏”的中國治理理念

麥肯錫研究表明，世界經(jīng)濟(jì)對中國的依賴度正在上升。在73個(gè)經(jīng)濟(jì)體中，自2007年以來，有69個(gè)經(jīng)濟(jì)體的國內(nèi)產(chǎn)值相對于中國的進(jìn)口依存度上升；有72個(gè)經(jīng)濟(jì)體的國內(nèi)消費(fèi)相對于中國的出口依存度上升；還有58個(gè)經(jīng)濟(jì)體的國內(nèi)投資相對于中國資本的依存度上升。

但是，中國在國際治理的參與中不認(rèn)同國際社會“叢林法則”，反對霸權(quán)主義，不通過追求霸權(quán)以實(shí)現(xiàn)自己的經(jīng)濟(jì)利益。2013年，習(xí)近平主席在莫斯科國際關(guān)系學(xué)院的演講中，首次提出“以合作共贏為核心的新型國際關(guān)系”的理念。2014年，在中央外事工作會議上，習(xí)近平總書記指出：“我們要堅(jiān)持合作共贏，推動建立以合作共贏為核心的新型國際關(guān)系，堅(jiān)持互利共贏的開放戰(zhàn)略，把合作共贏理念體現(xiàn)到政治、經(jīng)濟(jì)、安全、文化等對外合作的方方面面?！?015年，習(xí)近平主席在聯(lián)合國成立70周年系列峰會上再次倡導(dǎo)要繼承和弘揚(yáng)聯(lián)合國憲章的宗旨和原則，構(gòu)建以合作共贏為核心的新型國際關(guān)系。2017年，黨的十九大報(bào)告明確提出中國特色大國外交要推動構(gòu)建新型國際關(guān)系，推動構(gòu)建人類命運(yùn)共同體。

“和羮之美，在于合異。”中國互利共贏理念的提出并非權(quán)宜之策，而是根植于中國悠久的歷史。中華文明歷代相傳的“天下觀”及“大同”思想是互利共贏理念的文明淵源?！疤煜隆本褪翘炜罩?#xff0c;包括一切物質(zhì)、精神層面，也包含整套國際政治經(jīng)濟(jì)秩序?！疤煜隆敝袥]有內(nèi)外之分，沒有民族疆界。大同世界，是“人人為公”的理想社會，天下大同是中國人文思想的底蘊(yùn)。

以互利共贏為核心的新型國際關(guān)系的構(gòu)建是中國國際金融治理的指導(dǎo)理念。在國際金融治理的過程中，我們要彰顯這一理念。

三、建設(shè)國際開發(fā)銀行彰顯中國理念

中國與世界主要經(jīng)濟(jì)體都建立了良好的雙邊互利往來。從金融合作來看，1995年第一家中外合作的投資銀行由中國建設(shè)銀行和美國摩根士丹利投資銀行合作，中國國際金融股份有限公司參與了眾多國際投資項(xiàng)目，在亞太乃至國際上影響越來越大。美國富國銀行、美國銀行、花旗銀行、摩根大通銀行等都在中國設(shè)有分行。中國A股市場已經(jīng)被美國明晟、英國富時(shí)羅素和美國標(biāo)普道瓊斯三大國際指數(shù)納入，推動外資流入中國資本市場。中國也加速了資本市場的開放，完全放開外資持股比例限制。摩根大通、摩根士丹利、高盛高華都提出了申請?jiān)O(shè)立外資證券公司。美國標(biāo)普和惠譽(yù)公司提出申請?jiān)O(shè)立評級公司。

但是，國際開發(fā)銀行比商業(yè)合作往來更能彰顯“互利共贏”的理念。不僅僅是開發(fā)銀行本身目標(biāo)是尋求共同發(fā)展，而且是發(fā)展中國家主導(dǎo)建設(shè)的國際開發(fā)銀行，能夠從機(jī)制和效果上形成與傳統(tǒng)國家開發(fā)銀行的比較。金磚銀行是典型的例子。金磚國家中，中國具有最大的規(guī)模、最強(qiáng)的實(shí)力和最大的發(fā)展?jié)摿?#xff0c;但是金磚銀行堅(jiān)持貫徹平權(quán)機(jī)制，共同協(xié)商發(fā)展。國際多邊開發(fā)銀行本身的信息透明和公開，也是彰顯“互利共贏”理念的最佳平臺。通過中國在金磚銀行實(shí)踐過程中采用的標(biāo)準(zhǔn)、原則和方法，用實(shí)踐及效果構(gòu)建中國方案在全球的影響力。

從實(shí)踐來看，國際多邊銀行的運(yùn)營管理經(jīng)驗(yàn)為中國參與國際金融治理積累經(jīng)驗(yàn)。亞投行是以中國為主導(dǎo)的多邊開發(fā)銀行，亞投行已經(jīng)形成明確的服務(wù)亞洲和“一帶一路”倡議。金磚銀行并非中國主導(dǎo)的多邊開發(fā)銀行，而是金磚五國作為發(fā)展中國家共建共享的平臺。兩個(gè)機(jī)制的協(xié)調(diào)發(fā)展已經(jīng)是一種現(xiàn)實(shí)狀態(tài)。亞投行成員范圍廣，金磚五國都是亞投行的成員國，而且印度、俄羅斯都是亞投行份額較大的國家。金磚五國在亞投行都有貸款。印度貸款份額占比最高。

從貸款的對象來看，亞投行將資源聚焦在基礎(chǔ)設(shè)施和其他生產(chǎn)性的領(lǐng)域，主要的重點(diǎn)仍會集中在交通、能源、供水與城市發(fā)展這些部門。金磚銀行對印度的貸款對象和亞投行比較接近，主要滿足印度龐大的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求。

從貸款形式來看，金磚銀行和亞投行都尚未設(shè)置“軟貸款”窗口。“軟貸款”可以降低借款方的貸款成本，減少成員的還款負(fù)擔(dān)，預(yù)計(jì)未來兩家開發(fā)銀行都會開展“軟貸款”業(yè)務(wù)。

從貸款規(guī)模來看，亞投行貸款規(guī)模大于金磚銀行，因此金磚成員可以將在亞投行的經(jīng)驗(yàn)分享至金磚銀行的運(yùn)行中。

四、構(gòu)建“互利共贏”國際金融治理框架

（一）深化金融開放

中國金融業(yè)配合不斷“走出去”的中國企業(yè)提供金融服務(wù)，其國際化程度將會不斷提高。除了商業(yè)銀行，國家政策性銀行尤其是國家開發(fā)銀行也都積極探索國際基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的建設(shè)。國家開發(fā)銀行與巴西開發(fā)銀行、俄羅斯外經(jīng)銀行、印度進(jìn)出口銀行和南非南部非洲開發(fā)銀行共同構(gòu)建了金磚國家銀行合作機(jī)制。十年來合作機(jī)制各成員簽署多份多邊合作協(xié)議，有力推動了金磚國家金融合作和經(jīng)貿(mào)投資便利化。隨著中國自貿(mào)區(qū)等建設(shè)不斷深入，未來中國金融開放程度會越來越高。

（二）構(gòu)建以G20為核心的“互利共贏”國際金融治理框架

中國大力促進(jìn)G20框架下的國際金融體系建設(shè)，構(gòu)建以G20為核心的“互利共贏”國際金融治理框架。

以G20為核心的“互利共贏”國際金融治理框架

圖中所示，G20作為國際規(guī)則制定的協(xié)商平臺，銀行業(yè)市場監(jiān)管規(guī)則制定由國際清算銀行、資本市場監(jiān)管規(guī)則由金融穩(wěn)定委員會來制定，IMF、區(qū)域性金融機(jī)構(gòu)以及人民幣互換協(xié)議、金磚基金作為市場失靈的最后貸款人救助體系，存款保險(xiǎn)作為存款類機(jī)構(gòu)的補(bǔ)充保障，而各國主權(quán)最終以財(cái)政支持應(yīng)對國際金融風(fēng)險(xiǎn)。相對于國際治理機(jī)構(gòu)，國內(nèi)由央行、財(cái)政部、金融業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)來對應(yīng)運(yùn)行。

中國已經(jīng)是金融穩(wěn)定委員會、IMF和國際清算銀行這三個(gè)規(guī)則制定機(jī)構(gòu)的委員和重要成員國，可以通過這些機(jī)構(gòu)推動現(xiàn)有國際金融治理機(jī)構(gòu)的改革，充分發(fā)揮G20平臺發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家協(xié)商共治的特征，逐步塑造“互利共贏”的國際金融治理理念，逐漸將金磚銀行、亞投行等新型國際金融機(jī)構(gòu)納入治理框架，有效提高G20治理的有效性，聯(lián)合IMF、世界銀行、巴塞爾委員會及重要的全球會計(jì)準(zhǔn)則機(jī)構(gòu)等組織的資源與力量共同處理全球金融事務(wù)。

《禮記·禮運(yùn)》大同章載，“大道之行也，天下為公，選賢與能，講信修睦。故人不獨(dú)親其親，不獨(dú)子其子，使老有所終，壯有所用，幼有所長，矜、寡、孤、獨(dú)、廢疾者皆有所養(yǎng)……是謂大同?！敝袊ダ糙A的治理理念必將在未來的國際金融治理中發(fā)揮重要作用