同“醫”不同命 醫藥基金業績分化嚴重

數據顯示，今年以來，醫藥基金業績分化嚴重。究其原因，醫藥行業雖整體遭遇回調，但中藥板塊卻逆勢上漲。不少重倉中藥行業的主題基金取得優秀業績，成為醫藥主題基金業績分化的重要原因所在。

　　展望后市，業內人士表示，醫療復蘇的長期確定性較高。當前國內人口老齡化加快，醫療剛需擴大，同時居民收入水平提升，健康消費升級需求增加，是未來醫療市場增長的主要因素。

　　中藥板塊成勝負手

　　今年以來，醫藥板塊迎持續回調，醫藥主題基金普遍以“跌”為主。Choice數據顯示，今年以來至6月2日，198只醫藥生物主題基金中（不同份額分開計算），共144只醫藥生物主題基金呈負收益狀態，其中48只基金收益率跌超10%。值得注意的是，這198只醫藥主題基金中，仍有46只逆勢獲得正收益。其中，紅土創新醫療保健股票位列榜首，區間收益率達36.88%。

　　同為醫藥主題基金，緣何業績差別如此之大？重倉中藥板塊或是關鍵因素。Choice數據顯示，截至一季度末，紅土創新醫療保健股票前十大重倉股中共9只中藥股，包括達仁堂、康緣藥業、康恩貝、佐力藥業、太極集團、方盛制藥、以嶺藥業、天士力、九芝堂。

　　今年以來，中藥行業成為醫藥板塊的翹楚。Choice數據顯示，截至6月5日，中藥指數累計上漲16%，6月5日當天更是大漲1.15%。

　　同時，被動產品借勢上漲。Choice數據顯示，截至6月2日，華泰柏瑞中證中藥ETF、鵬華中證中藥ETF、匯添富中證中藥ETF、銀華中證中藥ETF的年內收益率均超17%。

　　資金持續流入

　　醫藥主題基金“跌聲一片”，但資金卻越跌越買，借道ETF抄底。數據顯示，3月1日以來截至6月2日，47只醫藥相關ETF產品共獲357.90億元資金凈流入。

　　二季度以來，超95%的相關ETF產品份額有所增長，合計增長規模超588.88億份。具體來看，華寶中證醫療ETF、易方達滬深300醫藥ETF區間內份額增長均超140億份。截至6月2日，兩只產品份額分別達495.36億份、425.10億份。三月以來，兩只產品的資金凈流入額分別達72.17億元、66.79億元。

　　不少主動權益公募基金亦在悄然增持醫藥個股。6月1日，愛爾眼科發布公告稱，截至5月26日，中歐基金知名基金經理葛蘭所管理的中歐醫療健康混合位列其第四大流通股股東，共持股1.98億股，占總股本比例為2.76%，較一季度末增持473.28萬股。

　　長期不悲觀

　　“本輪中藥行情離不開多方因素支撐。”華北某公募基金經理告訴中國證券報記者，在政策扶持和市場需求的疊加下，中藥企業一季度業績普遍表現不俗。

　　雖然市場反復，但機構人士對于醫藥包括器械的復蘇并不悲觀。“長期來看，醫療復蘇的確定性還是比較高的。”機構人士表示，當前國內人口老齡化加快，醫療剛需擴大，是未來醫療市場增長的主要因素。

　　站在中期視角展望未來醫藥器械板塊的復蘇，有的基金經理表示樂觀，有的卻持謹慎態度。永贏醫療器械ETF基金經理萬純表示：“當市場恐慌的時候，更需要逆向思維，特別是當這個板塊處在一個估值、情緒、持倉低位時。”他認為，后續隨著整個醫療復蘇、創新迭代，以及國產替代進程的不斷演化，未來整個板塊有望迎來新一輪上行周期。

　　南方醫藥保健、南方醫藥創新的基金經理王崢嬌認為，醫藥板塊可能會有估值或情緒的修復。但展望下半年，醫藥板塊相對全市場沒有看到獲得超額收益的新邏輯。