醫藥行業并購整合活躍 大手筆收購頻現

　　隨著健康產業快速發展，醫藥企業并購重組日漸活躍，今年以來10億元級大手筆收購頻現。作為上市公司快速布局、做大做強的重要途徑，不少細分領域龍頭企業緊盯優質標的，積極尋求整合資源提升市場競爭力的機會。

　　擴張業務版圖

　　6月多家藥企拋并購計劃

　　6月以來，多家醫藥生物上市公司拋出并購計劃。6月13日，一心堂披露多項收購計劃，擬分別通過三家全資子公司收購廣西寶芝林藥業有限公司29家藥店資產及其存貨、重慶市萬家康醫藥有限公司39家藥店資產及其存貨以及陽泉百濟大藥房有限公司15家藥店資產及其存貨，分別斥資不超過1630萬元、4010萬元和2020萬元。財報顯示，截至今年一季度末，一心堂擁有直營連鎖門店10746家。其中，在廣西、重慶、山西分別有979家、529家和772家，較去年末的959家、457家和738家均有所增加。

　　近年來，幾家上市連鎖藥店持續推進并購擴張。一心堂在2023年年報中表示，未來公司將持續提升云南省外門店數量占比，全面提升大西南市場占有率，重點布局華南、華北區域，形成以西南為核心經營區、華南為戰略縱深經營區、華北為補充經營區、華中和華東為逐步探索經營區的市場拓展格局。

　　稍早之前，華潤三九、昆藥集團同時披露，昆藥集團擬以17.91億元收購華潤圣火51%權益。昆藥集團公告稱，以經國資管理部門授權單位備案同意的資產評估報告確認的華潤圣火股東全部權益價值評估值35.12億元為依據，華潤圣火51%股權轉讓價款為人民幣17.91億元，較其財務報表凈資產賬面價值92990.50萬元增值率為277.65%。本次交易后，華潤圣火將成為昆藥集團控股子公司。

　　昆藥集團表示，本次交易是公司實現三七業務整合的重要舉措，將有利于公司通過對三七業務產業鏈整合和布局優化，實現公司三七業務戰略性、專業化整合。本次交易符合公司未來五年（2024-2028年）戰略規劃，有助于實現將公司打造成為“銀發健康產業引領者、精品國藥領先者、老齡健康-慢病管理領導者”的戰略目標，有利于公司長期可持續穩健發展。

　　龍頭企業出手

　　10億級大手筆收購頻現

　　記者發現，細分領域龍頭企業的大手筆收購事件不斷出現。

　　眼科醫療服務龍頭愛爾眼科5月31日晚間披露，公司擬收購重慶眼視光、周口愛爾等52家醫療機構部分股權，交易合計金額為13.44億元。該公司表示，為抓住醫療行業發展的良好機遇，在未來競爭中占得先機，同時，基于標的醫院的基礎條件和發展趨勢，公司本次收購52家醫療機構的部分股權，有利于盡快完善區域市場布局，形成規模效應，進一步深化在全國各地的“分級連鎖”體系，鞏固和提升公司的領先地位。

　　醫療器械龍頭邁瑞醫療4月底宣布取得惠泰醫療控制權。今年1月28日，邁瑞醫療、惠泰醫療分別公告稱，邁瑞醫療全資子公司深邁控擬以66.52億元，受讓惠泰醫療21.12%的股權。邁瑞醫療表示，通過本次交易，邁瑞醫療將以此進入心血管領域相關賽道，并將利用其在醫療器械領域的積累和人才儲備，助力標的公司提升研發能力、優化產品性能。

　　國內輸液產品龍頭華潤雙鶴則于2月下旬披露，擬以31.15億元收購華潤紫竹100%股權。公告顯示，華潤紫竹主要從事女性健康用藥及器械、口腔用藥、眼科用藥、糖尿病用藥、原料藥研發生產銷售業務。華潤雙鶴表示，本次交易是華潤集團化藥板塊業務整合的重要舉措，通過將優質資產注入上市公司，深入推進戰略性重組和專業化整合，將進一步提高上市公司質量。

　　提升競爭力

　　上市藥企緊盯優質資產

　　隨著我國醫藥體制改革不斷深入，醫藥行業并購重組日趨活躍。同時在資本市場上，監管層近年來也持續推動并購重組市場化改革。今年2月5日，證監會上市司召開座談會，就進一步優化并購重組監管機制、大力支持上市公司通過并購重組提升投資價值征求部分上市公司和證券公司意見建議。會議認為，我國經濟正處于實現高質量發展的關鍵時期，上市公司要切實用好并購重組工具，抓住機遇注入優質資產、出清低效產能，實施兼并整合，通過自身的高質量發展提升投資價值，增強投資者獲得感。

　　記者了解到，目前不少上市藥企都密切關注并購整合機會，希望通過并購重組實現公司提質增效、做優做強。

　　可孚醫療6月6日接受機構調研時表示，現金規劃方面，主要用于公司產能提升和渠道建設，審慎關注產業鏈上下游以及同行業的并購整合機會，特別是符合公司戰略發展方向、與公司產品、渠道具有協同價值或是有助于進一步擴大公司在細分市場競爭優勢的投資標的。目前公司主要關注聽力業務的并購標的，通過“新開+并購”的模式，加快健耳聽力的全國布局。

　　“自2008年啟航全球并購之路以來，邁瑞在并購效率、標的數量，尤其是整合深度上均領先于國內同行。憑借豐富的并購整合經驗，邁瑞對被并購標的進行了一系列的賦能，最大限度地保障了公司業務的可持續快速發展，同時盡可能地降低了商譽減值風險。”邁瑞醫療在2023年度網上業績說明會上表示，未來幾年公司將結合全球各主要市場特點及發展機會，進一步優化強融合、可復制、高成長性的并購整合平臺，通過具備戰略前瞻眼光的并購交易，整合全球范圍內的全產業鏈前沿技術、提升現有業務在中高端市場的綜合競爭力，加大成長型業務的市場占有率，同時在新業務領域進行不斷探索，尋找進一步的持續增長空間。

　　此外，何氏眼科在業績說明會上表示，并購是公司對外擴張的一個路徑。并購項目需要與公司發展的整體戰略相匹配，在財務、法律等方面符合上市公司的要求，同時還需要有合理的價格，符合這些條件的企業都是公司并購標的。本月初宣布完成收購天原藥業80%股權的北陸藥業，也曾在上月舉行的業績說明會上表示：“公司目前的主要工作是完成對天原藥業的收購，以及業務整合等工作，將其納入公司集團化運營體系中、全面賦能。同時，我們也在積極關注市場動態和優質標的，不放棄繼續整合資源提高市場競爭力的機會。”

　　值得注意的是，一些終止IPO進程的優質企業成為上市藥企的關注重點。例如佐力藥業稍早前表示，公司一直在尋求好的并購機會，并購方向還是繼續圍繞主業，實現1+1>2的效果。隨著資本市場的門檻提高，企業上市難度加大，部分優質的IPO醫藥企業停止上市，公司將抓住這個機會尋找優質并購標的，并進行科學分析，與企業發展戰略相匹配，賦能公司未來的發展。（記者 張小潔 北京報道）