450份上半年業(yè)績(jī)預(yù)告亮相 企業(yè)現(xiàn)金流面臨多重考驗(yàn)

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月24日晚，A股共有450家上市公司披露半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，其中255家預(yù)喜，預(yù)喜比例達(dá)56.67%。不少去年上半年受疫情影響較為嚴(yán)重的上市公司走出疫情影響，業(yè)績(jī)出現(xiàn)較大幅度的攀升。這在廣告?zhèn)髅筋悺⒎康禺a(chǎn)開發(fā)及商業(yè)服務(wù)類、汽車制造類上市公司中表現(xiàn)尤其突出。從上市公司近期公告看，很多公司由于實(shí)施了2020年度分紅預(yù)案、員工持股計(jì)劃、回購(gòu)計(jì)劃、股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃等，對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流形成較大沖擊和考驗(yàn)。

業(yè)績(jī)分化明顯

已披露業(yè)績(jī)預(yù)告的450家上市公司中，略增47家、扭虧62家、續(xù)盈2家、預(yù)增144家，業(yè)績(jī)分化明顯。

凈利潤(rùn)方面，已披露業(yè)績(jī)預(yù)告的上市公司中，預(yù)計(jì)上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)上限超過1億元的有93家，預(yù)計(jì)超過2億元的有66家，預(yù)計(jì)超過3億元的有44家，預(yù)計(jì)超過5億元的有28家。

立訊精密以預(yù)計(jì)約33億元的歸母凈利潤(rùn)上限，暫列A股“盈利王”。公司預(yù)計(jì)上半年共實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)29.18億元至32.99億元，同比增長(zhǎng)15%至30%。業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因是基于公司在不同市場(chǎng)及產(chǎn)品種類的多元化布局和發(fā)展，不斷提升自身抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率方面，已披露業(yè)績(jī)預(yù)告的上市公司中，預(yù)計(jì)上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度超過10%的有173家，超過30%的有166家，超過100%的有116家，超過1000%的有18家。

雙環(huán)傳動(dòng)以預(yù)計(jì)超過109倍的歸母凈利潤(rùn)增幅上限，暫列A股“增長(zhǎng)王”。公司預(yù)計(jì)上半年共實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.1億元至1.3億元，同比增長(zhǎng)9264.09%至10966.66%。業(yè)績(jī)變動(dòng)的主要原因是，借力于齒輪制造領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)口趨勢(shì)加速，公司多個(gè)新項(xiàng)目進(jìn)入穩(wěn)定批量供貨狀態(tài)；公司緊隨行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)提前布局的產(chǎn)能，其利用率逐步提升，降低了單位成本，從而推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。此外，公司不斷加大在技術(shù)研發(fā)上的投入，實(shí)現(xiàn)技術(shù)上的升級(jí)和工藝優(yōu)化革新，從而推動(dòng)生產(chǎn)效率的提高。

三大行業(yè)表現(xiàn)突出

中國(guó)證券報(bào)記者觀察到，廣告?zhèn)髅筋悺⒎康禺a(chǎn)開發(fā)及商業(yè)服務(wù)類、汽車制造類上市公司上半年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)表現(xiàn)尤其突出。

廣告?zhèn)髅叫袠I(yè)方面，以分眾傳媒為例，公司預(yù)計(jì)上半年共實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)28.3億元至29.8億元，同比增長(zhǎng)243.7%至261.91%。針對(duì)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因，分眾傳媒指出，隨著國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)的整體回暖，眾多品牌引爆案例大幅提高了客戶對(duì)公司的認(rèn)同度，提升了公司媒體資源的整體刊掛率。同時(shí)，公司也在積極有序地加大優(yōu)質(zhì)資源點(diǎn)位的拓展力度，進(jìn)一步增加公司媒體資源覆蓋的密度及廣度，為客戶提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，持續(xù)擴(kuò)大公司生活圈媒體的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。因此，公司上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較上年同期有較大幅度增長(zhǎng)。

汽車制造類上市公司方面，截至目前，A股共有19家汽車制造類上市公司披露上半年業(yè)績(jī)預(yù)告。其中，14家預(yù)喜，11家上市公司預(yù)計(jì)上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)上限超過50%。

江鈴汽車預(yù)計(jì)上半年共實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)3.12億元至4.16億元，同比增長(zhǎng)50%至100%。業(yè)績(jī)變動(dòng)的主要原因，一是一季度公司經(jīng)營(yíng)狀況良好，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.78億元，比去年同期上漲299.54%；二是公司預(yù)計(jì)第二季度將延續(xù)目前的經(jīng)營(yíng)狀況，穩(wěn)固提升公司利潤(rùn)。

現(xiàn)金流面臨多重考驗(yàn)

值得注意的是，從上市公司近期公告看，不少公司在年報(bào)披露后，近期兌現(xiàn)了分紅承諾，實(shí)施了前期披露的2020年度分紅預(yù)案，對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流形成較大沖擊和考驗(yàn)。此外，很多上市公司在一季報(bào)披露后，推出了股份回購(gòu)計(jì)劃、員工持股計(jì)劃、股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃等，這些動(dòng)作均需要大量貨幣現(xiàn)金、銀行存款做支撐，對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流沖擊較大。

有的上市公司在半年度業(yè)績(jī)預(yù)告中強(qiáng)調(diào)，偏緊的現(xiàn)金流對(duì)公司業(yè)務(wù)開展極為不利。這在已經(jīng)被交易所實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示和其他風(fēng)險(xiǎn)警示的上市公司中表現(xiàn)尤其突出。

ST網(wǎng)力預(yù)計(jì)上半年續(xù)虧，因公司現(xiàn)金流緊缺，從而影響了公司的采購(gòu)、研發(fā)、業(yè)務(wù)拓展，對(duì)開展大型項(xiàng)目有一定的影響。

*ST嘉信在上半年業(yè)績(jī)預(yù)告中指出，由于公司負(fù)債金額較高，使得公司承擔(dān)較高的財(cái)務(wù)費(fèi)用，偏緊的現(xiàn)金流對(duì)公司業(yè)務(wù)的開展產(chǎn)生不利影響，導(dǎo)致公司在2021年的累計(jì)凈利潤(rùn)可能為虧損。針對(duì)這一狀況，公司已經(jīng)向法院申請(qǐng)重整，并于2021年3月26日和4月12日收到北京市第一中級(jí)人民法院下達(dá)的《決定書》((2021)京01破申82號(hào))，決定對(duì)公司啟動(dòng)預(yù)重整，并指定北京大成律師事務(wù)所作為預(yù)重整期間的臨時(shí)管理人。如本次重整順利實(shí)施，將化解公司的高額負(fù)債，大幅降低財(cái)務(wù)費(fèi)用，從而可能使公司扭虧為盈。如果不能達(dá)成這一目標(biāo)，公司仍然存在虧損的可能。