12月15日,安永發布《中國內地和香港首次公開募股(IPO)市場調研》報告,總結2022年全球及大中華區IPO活動,并展望明年市場前景。
2022年全球IPO活動明顯放緩,多重負面因素影響全球股市震蕩下行。至今共有1,333家企業在全球上市,籌資1,795億美元。與去年同期相比,IPO數量和籌資額分別下降45%和61%。中國內地和香港仍是全球IPO活動的重要地區,IPO數量和籌資額分別占全球的37%和56%。A股市場一枝獨秀,全球IPO數量和籌資額前兩位均為上海證券交易所和深圳證券交易所。另外,全球前十大IPO有4家為中國企業,行業分別是通信、石油和天然氣、零售與消費品及材料。
A股籌資額連續兩年創歷史高位,專精特新企業占比逐年上升 2022年A股市場預計共416家公司首發上市,籌資5,849億人民幣,IPO數量同比下降15%,但籌資額同比增長9%,籌資額連續兩年創年度歷史紀錄。2022年新冠疫情及當前經濟環境下,IPO審核速度加快,為優質企業提供資金以支持其持續發展;兩只大型IPO的A股回歸也推高了籌資額;另一方面,在通道中的準IPO企業數量眾多,足以支持IPO活動。
今年科創板全年籌資額超過主板,占比超過40%,名列籌資額首位;創業板列IPO數量第一。專精特新企業占上市新股總數比例上升,占比為歷年最高;在國家政策的支持下,這仍將是未來幾年的一大趨勢。在上市新股中,專精特新企業超過百家;其中科創板上市的專精特新企業最多,占當年全部專精特新新股的38%。
2022年,十大A股IPO共籌資1,466億人民幣,占全年籌資總額的25%,同比增加5%。前十大IPO中有7家來自科創板,籌資額占前十大的39%。兩家回歸A股的IPO位列前兩名,籌資額占前十大的57%。
安永審計服務合伙人費凡表示:“IPO行業結構發生變化,科技、傳媒和通信行業IPO占比逐年增加。由于發展‘硬科技’企業已成國家重大戰略,疊加科創板、北交所服務創新企業的定位,近年來,科技、傳媒和通信行業以及生物科技與健康行業占比基本呈現上升趨勢,擁有核心技術的工業企業亦名列前茅,而金融行業籌資王的寶座再次被以上行業超越。”
香港IPO整體放緩,下半年略有回暖 2022年香港市場預計共有76家公司首發上市,籌資額1,076億港元。與去年相比,IPO數量和籌資額分別下降21%和68%。下半年IPO活動有所回暖,IPO數量和籌資額分別占全年的74%和84%。共有9家中概股回歸香港,其中有4家以介紹方式上市,并未進行融資。
安永審計服務合伙人劉國華表示:“雖然奧密克戎(Omicron)疫情對內地企業赴港上市造成短期負面影響,IPO數量占比略有下降,但從數量和籌資額占比看,內地企業仍主導香港IPO市場。”
海外企業在港上市數量持續低迷 由于資本市場表現低迷、IPO熱情下降,海外企業在港上市由2018、2019年的高峰回落到2021、2022年的1家和2家。香港今年亦缺少大型IPO,前十大IPO籌資額縮水近6成。十大IPO共籌資793億港元,占全年籌資額的74%。與去年同期相比,前十大IPO籌資額下降58%。
前十大中傳統行業公司居多,IPO籌資額占比較大。六家新能源相關公司籌資額占前十大的57%。
港交所擬為特專科技公司修改上市規則 為提升香港金融服務競爭力,港交所在2022年10月刊發《特專科技公司新上市規則咨詢文件》,建議設置新渠道以吸引更多特專科技公司赴港上市,并征詢公眾意見。面對全球科技發展趨勢和行業競爭格局,中國內地、香港和臺灣各交易所均擁抱科技創新,通過設立單獨板塊、優化上市制度、豐富上市形式等方式,吸引新經濟領域的科技創新企業上市發展。
安永審計服務合伙人湯哲輝表示:“科技的進步需要沉淀和積累,硬科技行業更是一條漫長和環環相扣的生態鏈,突破對中國技術的限制需要整個產業鏈所有從業人員的共同努力。各大交易所均擁抱科技創新,同時也有各自側重,為科創企業提供了可供選擇的上市路徑。”
中國企業海外上市目的地更加多元化 數據顯示,按數量計上市地為美國的中國企業占當年海外上市中國企業比例由2021年的100%下降為2022年的82%,2022年至今共有17家企業在3個國家上市。湯哲輝表示:“中國企業海外上市目的地呈現多元化趨勢,海外上市融資渠道不斷拓寬。隨著今年‘滬倫通’雙向擴容,2022年中國企業發行GDR籌資額和數量均大幅上升。”
專精特新企業將成為上市重要力量 費凡認為,國家支持的高科技、先進制造業等符合國家戰略行業的IPO審批速度仍將保持高速,且A股或迎來估值修復,安永預計2023年A股IPO保持常態化高位發行。此外,先進制造業或將成為2023年中國經濟亮點之一,高科技投資增速有望保持在高位;隨著專精特新企業成為上市新的驅動因素,北交所有望迎來一輪IPO熱潮。
劉國華表示:“盡管全球經濟不確定性風險加大,海外股市波蕩可能給香港股市帶來沖擊,加上地緣政治環境不確定性的挑戰等因素會影響香港市場,但在通道中的準IPO企業數量維持高位,企業在香港發行和上市的意愿依舊強烈。此外,美聯儲的加息速度和幅度或有調整,緊縮政策也可能轉向。內地房地產政策有望正面調整,香港聯交所擬調整上市規則以方便‘硬科技’企業上市,吸引特專科技公司赴港上市。港股估值整體處于低位,價值恢復的預期加大。這些都會利好來年的IPO活動。”