萬達(dá)集團(tuán)“瘦身”計(jì)劃仍在持續(xù) 輕資產(chǎn)戰(zhàn)略加速轉(zhuǎn)型

　　自2023年以來，萬達(dá)集團(tuán)頻繁出售旗下資產(chǎn)，除了萬達(dá)廣場之外，還有酒店和電影業(yè)務(wù)，這一情況不免引起了外界的關(guān)注。在市場熱議的背后，萬達(dá)集團(tuán)的動(dòng)作其實(shí)并非空穴來風(fēng)?！督?jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者注意到，自2017年以來，萬達(dá)集團(tuán)便開始啟動(dòng)輕資產(chǎn)戰(zhàn)略，通過這些資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，萬達(dá)集團(tuán)得以持續(xù)去杠桿、增加資產(chǎn)安全性，這無疑是萬達(dá)集團(tuán)商業(yè)模式的一次巨大轉(zhuǎn)變。

　　持續(xù)出售旗下資產(chǎn)

　　2023年12月底，太倉萬達(dá)廣場投資有限公司、湖州萬達(dá)投資有限公司、廣州蘿崗萬達(dá)廣場有限公司、上海金山萬達(dá)廣場投資有限公司陸續(xù)發(fā)生股權(quán)變更，萬達(dá)集團(tuán)退出了這四家公司。通過股權(quán)穿透，不難看出背后的接盤者均為中聯(lián)基金。這四家公司分別對(duì)應(yīng)位于蘇州、湖州、廣州和上海的萬達(dá)廣場，也就是說萬達(dá)集團(tuán)向中聯(lián)基金出售了4家萬達(dá)廣場。

　　在此之前，萬達(dá)集團(tuán)就已出售了5家萬達(dá)廣場。2023年5月底，萬達(dá)集團(tuán)將上海松江萬達(dá)廣場、西寧海湖萬達(dá)廣場和江門臺(tái)山萬達(dá)廣場三個(gè)購物中心出售予大家保險(xiǎn)集團(tuán)有限責(zé)任公司（以下簡稱“大家保險(xiǎn)”）；同年9月，廣西北海合浦萬達(dá)廣場被轉(zhuǎn)讓給北海當(dāng)?shù)匾患曳科?#xff1b;同年10月，上海周浦萬達(dá)廣場被出售予大家保險(xiǎn)。

　　萬達(dá)集團(tuán)這一系列“賣賣賣”的舉動(dòng)，引發(fā)了外界關(guān)注，一時(shí)間眾說紛紜。毫無疑問，在房地產(chǎn)的周期波動(dòng)中，轉(zhuǎn)型輕資產(chǎn)的萬達(dá)集團(tuán)正在經(jīng)歷檢驗(yàn)公司品牌和能力的時(shí)刻。

　　在萬達(dá)集團(tuán)輕資產(chǎn)戰(zhàn)略的背后，是一步轉(zhuǎn)型“大棋”。

　　從2017年以來，萬達(dá)集團(tuán)已經(jīng)不止一次大刀闊斧“賣賣賣”，但集團(tuán)的品牌商業(yè)運(yùn)營能力卻得到了一次次檢驗(yàn)。目前，萬達(dá)集團(tuán)管理著全國將近500個(gè)萬達(dá)廣場，其中2020至2022年3年時(shí)間新增了149家，輕資產(chǎn)項(xiàng)目占比80%以上。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，盡管萬達(dá)集團(tuán)出售資產(chǎn)有斷臂求生的無奈，但加速向輕資產(chǎn)轉(zhuǎn)型是萬達(dá)集團(tuán)長期以來的既定戰(zhàn)略。數(shù)據(jù)顯示，2022年萬達(dá)商管新開業(yè)55座萬達(dá)廣場，其中近40家都是輕資產(chǎn)項(xiàng)目；截至2023年11月底，萬達(dá)集團(tuán)2023年開業(yè)了23個(gè)萬達(dá)廣場，只有兩個(gè)為萬達(dá)集團(tuán)自持物業(yè)，其余21個(gè)為輕資產(chǎn)項(xiàng)目。自萬達(dá)集團(tuán)開始實(shí)施輕資產(chǎn)戰(zhàn)略以來，其管理的萬達(dá)廣場數(shù)量不減反增。

　　輕資產(chǎn)戰(zhàn)略仍在繼續(xù)

　　早在2015年，萬達(dá)集團(tuán)董事長王健林在深圳證券交易所第八期“創(chuàng)業(yè)家思享匯”上，發(fā)表了主題為“萬達(dá)的輕資產(chǎn)模式”演講，首次完整地闡述了萬達(dá)集團(tuán)的輕資產(chǎn)模式，即萬達(dá)集團(tuán)不提供建設(shè)萬達(dá)廣場的資金，只負(fù)責(zé)輸出品牌、輔助設(shè)計(jì)、建設(shè)、招商和管理，所產(chǎn)生的租金收益萬達(dá)集團(tuán)與投資方按一定比例分成。

　　為了變成輕資產(chǎn)營收結(jié)構(gòu)，從2017年開始，王健林就對(duì)此前退市的主體萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)進(jìn)行一系列的拆解。

　　2017年8月，萬達(dá)集團(tuán)將萬達(dá)酒店管理公司和萬達(dá)文旅集團(tuán)兩大輕資產(chǎn)公司注入香港上市公司，明確萬達(dá)酒店發(fā)展作為萬達(dá)文旅產(chǎn)業(yè)唯一上市平臺(tái)戰(zhàn)略地位。截至2023年底，萬達(dá)集團(tuán)管理著全國227個(gè)地級(jí)及以上城市的498個(gè)大型商業(yè)中心，是商業(yè)地產(chǎn)的領(lǐng)頭羊，其中204個(gè)為第三方輕資產(chǎn)商業(yè)中心，輕資產(chǎn)項(xiàng)目已經(jīng)占到40%。

　　在不斷創(chuàng)新發(fā)展的過程中，萬達(dá)集團(tuán)積累了豐富的商業(yè)通路品牌與商品品牌、全產(chǎn)業(yè)鏈管理能力、強(qiáng)大的系統(tǒng)保障能力、迅速的執(zhí)行能力等，這些都成為萬達(dá)集團(tuán)做輕資產(chǎn)的資本所在。

　　轉(zhuǎn)型升級(jí)迎接新挑戰(zhàn)

　　《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，萬達(dá)集團(tuán)“賣賣賣”的背后，與珠海萬達(dá)商業(yè)管理集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“珠海萬達(dá)商管”）短期在港股上市無望有一定關(guān)聯(lián)。根據(jù)此前港股IPO申報(bào)材料顯示，珠海萬達(dá)商管申請(qǐng)?jiān)诟劢凰鲜?#xff0c;如果不能于2023年底成功上市，萬達(dá)商管集團(tuán)需向上市前投資者支付約380億元的股權(quán)回購款。2023年12月中旬，萬達(dá)集團(tuán)和投資人達(dá)成了協(xié)議，解除了燃眉之急，但付出的代價(jià)是萬達(dá)集團(tuán)對(duì)珠海萬達(dá)商管的持股比例從超78%降至40%。

　　值得一提的是，不僅是萬達(dá)廣場，萬達(dá)集團(tuán)在酒店、電影方面也在逐步退出。2023年12月26日，萬達(dá)集團(tuán)出售上海萬達(dá)瑞華酒店資產(chǎn)。此前，萬達(dá)電影也發(fā)生了重大股權(quán)變更，騰訊旗下的上海儒意投資管理有限公司實(shí)現(xiàn)對(duì)北京萬達(dá)投資有限公司的全資控股，成為萬達(dá)電影的第一大股東。

　　對(duì)于萬達(dá)集團(tuán)此次出售核心資產(chǎn)項(xiàng)目及股權(quán)，一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，大可不必解讀得過于悲觀。

　　“萬達(dá)集團(tuán)近期的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓，除繼續(xù)去杠桿、增加資產(chǎn)安全性的考慮外，也是通過實(shí)際行動(dòng)加快推進(jìn)萬達(dá)集團(tuán)近年來一直堅(jiān)持的輕資產(chǎn)戰(zhàn)略?！币晃唤咏f達(dá)集團(tuán)的人士透露，從長期規(guī)劃來看，萬達(dá)集團(tuán)減少重資產(chǎn)項(xiàng)目是一個(gè)持續(xù)的過程，萬達(dá)集團(tuán)手上管理著近500家萬達(dá)廣場，出售幾家屬于正常的調(diào)整。“一些傳統(tǒng)的萬達(dá)廣場需要做調(diào)整了，新開業(yè)的萬達(dá)廣場店和之前有很大的變化。”

　　實(shí)際上，被出售的萬達(dá)廣場和酒店仍由萬達(dá)集團(tuán)繼續(xù)管理，且保留了萬達(dá)品牌。這正是近年來萬達(dá)集團(tuán)所推行的輕資產(chǎn)戰(zhàn)略，資產(chǎn)所有權(quán)由投資方持有，運(yùn)營管理則由萬達(dá)商業(yè)負(fù)責(zé)。對(duì)于萬達(dá)集團(tuán)來說，通過出售資產(chǎn)換取流動(dòng)資金，不僅可以解決當(dāng)下的燃眉之急，同時(shí)也能實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)出表，加快完成由重向輕的轉(zhuǎn)變。（記者 謝碧鷺 北京報(bào)道）