明汯投資裘慧明：完善規(guī)則體系有利于量化行業(yè)長遠發(fā)展

即使從2004年國內(nèi)首只量化基金的成立算起，量化投資也才堪堪在國內(nèi)走過二十個年頭，在資產(chǎn)管理規(guī)模、投資策略和模型、投資者認可以及監(jiān)管體系等方面的發(fā)展可謂“踏石留痕”，中國量化投資逐步邁入與國際接軌的大時代。

在一次渠道溝通交流會上，明汯投資總經(jīng)理裘慧明對中國量化私募發(fā)展歷程進行了簡單的梳理，他指出，如果投資者過往不太關(guān)注量化私募，可能會覺得行業(yè)這幾年發(fā)展步伐較快。事實上，自2010年股指期貨推出后，期貨量化就已經(jīng)成為市場上的較為重要的參與力量，從2013年開始，股票量化逐步發(fā)展壯大。

到2015年時，量化私募的管理規(guī)模大概在2000億左右。不過當時行業(yè)管理規(guī)模的2000億中包含杠桿，并且主要以對沖產(chǎn)品為主，基礎(chǔ)不太牢靠。如果把2015年的2000億當作一個參考指標，到目前萬億規(guī)模，在近8年時間里也僅擴張五倍左右，與主觀私募同一時期內(nèi)管理規(guī)模擴增倍數(shù)相當。

受到2015年下半年股指期貨開始受限、2017年上半年“一九行情”等客觀原因的影響，量化私募行業(yè)2016-2018年在投研、策略、超額收益、募資等方面都受到不小的挑戰(zhàn)，整體規(guī)模不增反降。但這并不意味著量化私募行業(yè)停滯不前，相反，這段時間主流量化私募都在默默積蓄能量，通過搭建團隊、迭代模型等，使得綜合實力得到了大幅提升。

目前國內(nèi)量化私募在專業(yè)機構(gòu)投資者持股中的占比整體小于國際平均水平。裘慧明表示，拉長時間維度看，國內(nèi)量化私募行業(yè)整體節(jié)奏比較合理，當前量化投資在國內(nèi)發(fā)展階段仍屬于早中期。

裘慧明是美國賓夕法尼亞大學物理學博士，2001年就進入華爾街并投身于量化投資，2014年在上海創(chuàng)立明汯投資。裘慧明博士本人及其創(chuàng)立的明汯投資都參與并見證了量化私募行業(yè)的演變和成長，2015年，明汯投資發(fā)行首只自主管理產(chǎn)品明汯穩(wěn)健增長1期，這是國內(nèi)存續(xù)時間最長的量化多頭產(chǎn)品之一；2020年，明汯投資成為國內(nèi)首家管理規(guī)模突破500億的量化私募管理人；2022年底，明汯投資自有高性能計算集群位居世界超算排名TOP200榜單。