795家國有控股上市公司擬分紅逾9500億

近年來，國有控股上市公司改革發展取得顯著成績，在加大資本運作、優化股權結構的同時，通過增加現金分紅比重等手段提升價值引導預期。

　　Wind數據顯示，截至5月19日，A股共有795家國有控股上市公司發布2021年度分紅預案，預計分紅金額超9500億元（稅前）。

　　業內人士指出，這些措施將大大增加投資者信心，對于穩定資本市場具有積極作用，建議更多的國企將市值管理納入考核范疇。

　　資產證券化水平持續提升

　　對5家上市公司實施資產重組，累計推動評估值逾150億元的優質資產注入上市公司；通過資本市場累計融資金額達到73.24億元……2020年以來，中國電子科技集團有限公司（下稱“中國電科”）促進國有資本在有序流動中提升價值、提高效益。

　　“有效解決了部分上市公司小散弱的問題?！敝袊娍泣h組副書記、董事李守武介紹說，截至2022年4月15日，所屬15家上市公司總市值5276億元，較2020年初增長26%。

　　深化國有控股上市公司改革，是國企改革三年行動的重要內容，也是提升上市公司質量的必然之舉。從推進一批企業首發上市，到將優質資產注入上市公司，再到探索多板塊分拆上市……近年來，國企資本運作頻頻，資產證券化率不斷提升。

　　以深圳為例，截至2021年年底，深圳國資全系統上市公司增至35家，資產證券化率達到59.4%。

　　“優增量，推動首發上市一批；活存量，重組整合一批；抓運作，戰略性并購一批?！鄙钲谑袊Y委黨委委員、副主任任萍如是總結操作路徑。

　　數據顯示，2020年以來，國資系統共有38戶企業在主板上市，51戶企業在創業板、科創板、北交所上市，直接融資2574億元。中央企業向控股上市公司注入優質資產24宗，涉及資產金額2653億元。

　　國資委明確，下一步要繼續加大優質資產注入上市公司力度，穩妥探索符合條件的多板塊上市公司分拆上市，鼓勵央企和地方國企交叉持股等。

　　這意味著，未來國資資產證券化有望提速。中國企業聯合會研究部研究員劉興國認為，隨著更多優質國有企業上市，將進一步提升我國資本市場投資價值，吸引更多國際資本“入場”。

　　股權激勵取得實質進展

　　通過兩次“閃電”配售新股，可流通股占比達到11.53%，有效解決了股票流動性問題，日成交量增加近20倍；除新并入的海峽股份外實現了上市公司股權激勵全覆蓋，累計授出股權4.8億股，覆蓋核心骨干人才超過1400人次……

　　2016年重組以來，中國遠洋海運集團有限公司不斷優化股權結構，加大股權激勵力度，激發活力與效率。截至2022年3月底，集團現有的11家境內外上市公司總市值約4613億元，較“十三五”末上漲62%，較集團2016年重組初期上漲170%。

　　優化股權結構是深化國有控股上市公司改革的重要內容。近年來，許多國有控股上市公司借助資本市場進行“二次混改”，通過引入戰略投資者、實施股權激勵等措施來提高公司治理水平，取得了實質性進展。

　　數據顯示，國企改革三年行動以來，共有86家國有控股上市公司引入持股超過5%的積極股東。除社會資本外，國有資本投資、運營公司及結構調整基金、創新基金等成為重要參與者。

　　與此同時，作為激發企業員工活力的一項重要措施，近幾年，國資委數次“喊話”要推進正向激勵、中長期激勵以及股權激勵等措施，國有控股上市公司實施股權激勵數量顯著增加。

　　國資委公布的數據顯示，目前，中央企業控股上市公司股權激勵覆蓋面達到40%。

　　“集團公司要將市值管理納入考核范疇，尤其是要引入股權激勵等中長期激勵舉措，實現員工激勵收入與公司市值的聯動，推動國有上市公司更加注重企業長遠價值和公司市值的提升，這也將對資本市場的穩定發展產生深遠影響?！标柟鈺r代律師事務所國企混改與員工持股研究中心負責人朱昌明說道。

　　現金分紅力度不斷加大

　　“做推動資本市場健康穩定發展的表率。”國資委要求，各地國資委要按照便利企業的原則，對國有控股上市公司股份回購、現金分紅給予積極指導支持。集團公司要做積極負責任的股東，鼓勵長期持有上市公司股份，適時增持價值低估的上市公司股票。上市公司要適時實施股份回購，增強投資者信心，所需資金可依法通過發行優先股、債券等多種渠道籌集。

　　記者注意到，眾多國有控股上市公司適時運用大股東增持、關鍵核心人員增持、增加現金分紅比重等手段，引導上市公司價值合理回歸。

　　Wind數據顯示，截至5月19日，共有795家國有控股上市公司發布了2021年度分紅預案，其中373家獲股東大會通過，422家為董事會議案，預計分紅金額超9500億元（稅前）。

　　“國有控股上市公司進行股份回購、現金分紅是穩定資本市場、增加投資者信心的關鍵?！敝觳髡J為，集團公司要重視對其控股上市公司的市值管理，切實采取措施簡化增持上市公司股份、上市公司股份回購的決策審批流程。國有上市公司要改變過往重融資輕分紅的現象，不斷提高現金分紅水平，讓投資者分享國企改革發展和上市公司成長帶來的收益和回報，引導投資者將股票分紅作為投資回報的重要來源，有利于在資本市場形成長期投資、價值投資的理念，完善資本市場結構，避免過度投機行為。

　　在朱昌明看來，國有控股上市公司建立完善的分紅制度和機制，還可以倒逼國有上市公司完善公司治理結構、轉變經營機制，對國企經營行為進行有效約束，激勵國企高管以公司長遠發展、積極回報股東為目標，推動國有上市公司成為積極回報投資者的表率。