佳沃食品遭遇退市風(fēng)險(xiǎn)警示：造血功能尚存 利空已出盡

　　4月6日晚間，披露年報(bào)，公司2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入55.28億元，同比增長(zhǎng)20.24%;歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)虧損11.1億元，去年同期虧損2.89億元。

　　值得注意的是，佳沃食品2022年度經(jīng)審計(jì)的歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益為負(fù)，最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度扣除非經(jīng)常性損益前后凈利潤(rùn)孰低者均為負(fù)值，公司股票交易在2022年年度報(bào)告披露后被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示，深圳證券交易所同時(shí)對(duì)公司股票交易疊加實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示。

　　佳沃食品還披露，鑒于公司股票同時(shí)觸及上述“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”及“其他風(fēng)險(xiǎn)警示”的情形，佳沃食品股票交易將于2023年4月7日停牌一天，自2023年4月10日復(fù)牌后，公司股票簡(jiǎn)稱前將冠以“*ST”字樣。股票簡(jiǎn)稱由“佳沃食品”變更為“*ST佳沃”，證券代碼不變，交易日的漲跌幅限制不變。

　　風(fēng)險(xiǎn)披露前置，佳沃利空已出

　　對(duì)于巨額虧損原因，佳沃食品解釋主要有三個(gè)原因。其一是受谷物、油脂等大宗原材料商品價(jià)格上漲影響，公司飼料采購(gòu)價(jià)格持續(xù)上升，單位飼料成本達(dá)到歷史高位，且全球通貨膨脹壓力持續(xù)傳導(dǎo)至公司各個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，導(dǎo)致人工、運(yùn)維、服務(wù)等成本上漲。同時(shí)，受美元Libor利率持續(xù)快速攀升以及匯率變動(dòng)的影響，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用顯著增加。

　　此外，以公允價(jià)值計(jì)量的鮭魚魚群總重量以及估計(jì)售價(jià)的變動(dòng)，造成2022年末公司消耗性生物資產(chǎn)的公允價(jià)值有所下降。2022年，公司合并商譽(yù)計(jì)提減值金額為12.29億元。

　　不過(guò)早在2023年1月30日，佳沃食品就在披露業(yè)績(jī)預(yù)告的同時(shí)詳細(xì)解釋了大額商譽(yù)減值。在業(yè)績(jī)預(yù)告中，佳沃食品預(yù)計(jì)2022年歸母凈利潤(rùn)為虧損10億元至16億元，扣非后虧損9.8億元-15.7億元。業(yè)績(jī)變動(dòng)主要是因?yàn)榧盐质称窋M對(duì)境外控股子公司Australis公司進(jìn)行資產(chǎn)減值計(jì)提，預(yù)計(jì)減值金額在12億元至18億元左右。

　　根據(jù)佳沃食品此前的披露，可能導(dǎo)致虧損的原因還包括，主要負(fù)責(zé)三文魚業(yè)務(wù)的子公司Australis同時(shí)面臨經(jīng)營(yíng)壓力，連續(xù)經(jīng)營(yíng)虧損造成了公司現(xiàn)金流緊張，公司同時(shí)存超產(chǎn)情形，需要全面加強(qiáng)合規(guī)管理。

　　在一份子公司潛在風(fēng)險(xiǎn)提示公告中佳沃食品聲稱，Australis收到了智利漁業(yè)養(yǎng)殖監(jiān)管機(jī)構(gòu)的5份超產(chǎn)違規(guī)通知，旗下五個(gè)漁場(chǎng)，分別超產(chǎn)了759噸、1491噸、3451噸、3300噸、3276噸。

　　在1月31日的投資者調(diào)研中，佳沃食品表示，受全球通貨膨脹、地緣政治等因素影響，三文魚飼料原材料大宗商品價(jià)格自2020年二季度開始持續(xù)上漲。成本漲幅會(huì)在12-24個(gè)月后傳導(dǎo)至出籠成本，預(yù)計(jì)2023年飼料成本上漲的負(fù)面影響將進(jìn)一步擴(kuò)大，并將于2024年后逐漸回落。

　　此外，佳沃食品還披露，公司大部分借款為美元借款且為浮動(dòng)利率，3個(gè)月期美元Libor利率由2022年初的0.30%持續(xù)快速攀升至2022年末的4.77%，同時(shí)受匯率變動(dòng)影響，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用顯著增加。

　　受到多重因素的影響，佳沃食品2022年出現(xiàn)大額虧損。

　　佳沃食品2022年度經(jīng)審計(jì)的歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益為-30138.88萬(wàn)元。根據(jù)《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》(2023年修訂)(以下簡(jiǎn)稱《上市規(guī)則》)相關(guān)規(guī)定，公司股票交易在2022年年度報(bào)告披露后被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

　　此外，佳沃食品最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度扣除非經(jīng)常性損益前后凈利潤(rùn)孰低者均為負(fù)值，且信永中和會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)對(duì)公司2022年度財(cái)務(wù)報(bào)表出具了帶持續(xù)經(jīng)營(yíng)重大不確定性段落的無(wú)保留意見審計(jì)報(bào)告。根據(jù)《上市規(guī)則》相關(guān)規(guī)定，深圳證券交易所同時(shí)對(duì)公司股票交易疊加實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示。

　　鑒于公司股票同時(shí)觸及上述“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”及“其他風(fēng)險(xiǎn)警示”的情形，佳沃食品股票交易將于2023年4月7日停牌一天，自2023年4月10日復(fù)牌后，深圳證券交易所將對(duì)公司股票交易實(shí)行“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”及“其他風(fēng)險(xiǎn)警示”的特別處理，公司股票簡(jiǎn)稱前將冠以“*ST”字樣。

　　大市向好，佳沃食品加速企穩(wěn)

　　受益于疫后全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，歐美、亞洲等主要三文魚消費(fèi)市場(chǎng)需求旺盛，推動(dòng)三文魚市場(chǎng)價(jià)格迅速回升。佳沃食品財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)智利子公司Australis實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入41.8億元，同比上漲32%;實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)3.8億元，同比上漲1835%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.2億元，同比上漲49%。

　　佳沃食品子公司青島國(guó)星2022年銷售收入同比增長(zhǎng)26%，凈利潤(rùn)同比大幅上漲1191%，實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收和利潤(rùn)的雙突破。

　　在Australis和青島國(guó)星強(qiáng)勁表現(xiàn)的推動(dòng)下，盡管出現(xiàn)了巨額虧損，但佳沃食品在2022年由經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá)到6.78億元，相比2021年增長(zhǎng)了123.23%。這說(shuō)明佳沃食品整體依然具備良好的自我造血能力。

　　佳沃食品表示，公司將積極采取有效的措施，盡早消除不確定性因素對(duì)公司的影響，采取的措施包括但不限于強(qiáng)化預(yù)算管理，降低費(fèi)用開支，提升盈利能力;通過(guò)與銀行和借款人協(xié)商貸款展期，減少部分利息之處，降低財(cái)務(wù)成本;繼續(xù)推進(jìn)引入戰(zhàn)略投資者以及非公開發(fā)行股票的相關(guān)工作以及從控股股東處獲得財(cái)務(wù)支持。

　　同時(shí)，佳沃食品還將充分利用全球水產(chǎn)行業(yè)向好的積極局勢(shì)，進(jìn)一步加強(qiáng)海外資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。公司通過(guò)境外管理團(tuán)隊(duì)整合及關(guān)鍵崗位人員派駐等方式，加強(qiáng)對(duì)智利子公司的精細(xì)化管理，深度把控境外業(yè)務(wù)并參與重大經(jīng)營(yíng)決策，提升海外業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)效率，確保降本增效專項(xiàng)項(xiàng)目實(shí)施落地。

　　佳沃食品聲稱，考慮經(jīng)營(yíng)成本高企、運(yùn)營(yíng)資金緊張等因素影響，為實(shí)現(xiàn)可持續(xù)經(jīng)營(yíng)，公司調(diào)整了近期的產(chǎn)銷量計(jì)劃，預(yù)計(jì)2023年三文魚收獲量為6萬(wàn)噸WFE，銷量為7萬(wàn)噸WFE，以求平穩(wěn)渡過(guò)經(jīng)營(yíng)困難期，后續(xù)再逐漸恢復(fù)。

　　另外一方面，佳沃食品將持續(xù)加速拓展中國(guó)市場(chǎng)。隨著2023年中國(guó)海關(guān)進(jìn)出口政策的優(yōu)化，中國(guó)的海洋蛋白市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將快速增長(zhǎng)。糧農(nóng)組織預(yù)測(cè)，到2030年，發(fā)展中國(guó)家海鮮消費(fèi)量將占全球海鮮消費(fèi)總量的80%，而中國(guó)市場(chǎng)的海鮮消費(fèi)量就將占到全球消費(fèi)總量的38%。特別是三文魚等優(yōu)質(zhì)蛋白，將出現(xiàn)巨大增長(zhǎng)空間。

　　國(guó)際海產(chǎn)研究機(jī)構(gòu)Kontali預(yù)測(cè)，2030年中國(guó)市場(chǎng)的三文魚消費(fèi)量將達(dá)到21萬(wàn)噸，與目前相比存在超過(guò)10萬(wàn)噸的增長(zhǎng)空間。

　　佳沃食品計(jì)劃在2023年繼續(xù)拓展原有的分銷、零售商超、線下母嬰渠道及禮贈(zèng)渠道等四大銷售通路，以豐富的產(chǎn)品矩陣滿足更多客戶群體的消費(fèi)需求。截止2022年，佳沃食品的線下零售品牌“可可海里”三文魚鮮切體驗(yàn)店已在青島、濟(jì)南成功落地六家店面，未來(lái)將多點(diǎn)布局，通過(guò)鮮切體驗(yàn)店的模式縮短銷售鏈路。

　　值得注意的是，Australis位于智利麥哲倫區(qū)的工廠已于2022年第四季度正式投產(chǎn)，將系統(tǒng)性的解決該區(qū)的三文魚屠宰和加工問(wèn)題。3月29日，佳沃食品還在一則公告中披露，Australis通過(guò)內(nèi)部全面的合規(guī)梳理，已就超產(chǎn)養(yǎng)殖情形主動(dòng)向智利環(huán)境監(jiān)管機(jī)構(gòu)自我申報(bào)全面情況，業(yè)已與環(huán)境監(jiān)管機(jī)構(gòu)達(dá)成諒解決議，超產(chǎn)問(wèn)題徹底解決。

　　同時(shí)，佳沃食品的智利子公司Food Investment SpA已向智利圣地亞哥仲裁調(diào)解中心提交了仲裁申請(qǐng)書，對(duì)三家公司的法人進(jìn)行仲裁，認(rèn)為他們?cè)谙嚓P(guān)協(xié)議中所做的合規(guī)承諾及擔(dān)保存在虛假不實(shí)情形造成了智利子公司的超產(chǎn)情形，要求后者賠償9.22億美元的損失，該案件目前尚在仲裁過(guò)程中。

　　但這也表達(dá)了佳沃食品希望徹底解決問(wèn)題的決心，特別是在被實(shí)施“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”及“其他風(fēng)險(xiǎn)警示”，股票簡(jiǎn)稱變更為“*ST佳沃”的情況下，佳沃食品將盡快落實(shí)降本增效，全力推進(jìn)資本運(yùn)作，改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，盡快消除凈資產(chǎn)為負(fù)值的影響，推動(dòng)佳沃食品盡快回歸正軌。