監(jiān)管重拳打擊違規(guī)減持 緊盯“關(guān)鍵少數(shù)”

9月7日，我樂家居股東因涉嫌超比例減持被證監(jiān)會立案調(diào)查。此前一天，我樂家居因股東涉嫌違規(guī)減持，收到上交所下發(fā)的監(jiān)管工作函；同日，東方時尚的控股股東東方時尚投資有限公司因違規(guī)減持行為，被北京證監(jiān)局采取責(zé)令改正的監(jiān)管措施。同時，上交所對東方時尚投資予以監(jiān)管警示。

　　兩天之內(nèi)，針對上市公司股東違規(guī)減持行為，交易所下發(fā)了監(jiān)管函，證監(jiān)會下發(fā)立案告知書。監(jiān)管部門的雷霆出手顯示出規(guī)范上市公司股東和董事、監(jiān)事、高級管理人員(以下簡稱董監(jiān)高)違規(guī)減持行為的嚴查嚴打態(tài)度。

　　一直以來，上市公司股東、董監(jiān)高違規(guī)減持股份都是證監(jiān)會監(jiān)管執(zhí)法的重點?！蹲C券法》第36條專門對股份減持行為做出規(guī)范，要求不得違反證監(jiān)會關(guān)于持有期限、賣出時間、賣出數(shù)量、賣出方式、信息披露的規(guī)定，并應(yīng)當遵守證券交易所的業(yè)務(wù)規(guī)則。同時，還明確了罰則：在限制轉(zhuǎn)讓期內(nèi)轉(zhuǎn)讓證券，或者轉(zhuǎn)讓股票不符合法律、行政法規(guī)和國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)規(guī)定的，責(zé)令改正，給予警告，沒收違法所得，并處以買賣證券等值以下的罰款。

　　今年以來，為了持續(xù)做好減持監(jiān)管工作，8月27日，證監(jiān)會發(fā)布《證監(jiān)會進一步規(guī)范股份減持行為》，從破發(fā)、破凈和分紅三個維度對股東減持進行了嚴格限制。減持新規(guī)新規(guī)發(fā)布以來，已有多家上市公司叫停減持計劃，對市場產(chǎn)生了積極影響。

　　但在實際運行中，仍有一些上市公司股東以各種理由試探監(jiān)管的底線。

　　據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至9月7日，今年以來，有43家上市公司披露47份股東或董監(jiān)高違規(guī)減持公告。從上市公司公告違規(guī)減持的理由來看，大多數(shù)股東或董監(jiān)高表示是因為“誤操作”“對規(guī)則理解不充分”或是“計算錯了”導(dǎo)致違規(guī)減持。

　　從這些減持公告的理由來看，似乎都是客觀不小心而為之，并不是主觀故意減持，筆者認為，不管是主觀原因還是客觀原因，違規(guī)減持的存在都說明對減持這一行為在加強監(jiān)管的同時，也應(yīng)進一步加大處罰力度。具體而言，可以從兩方面入手。

　　一方面，加強對上市公司股東和董監(jiān)高的培訓(xùn)，使相關(guān)人員充分認識違規(guī)減持的法律責(zé)任及危害性，提高法律風(fēng)險防范意識。

　　《證券法》以及相關(guān)監(jiān)管規(guī)則對大股東、董監(jiān)高的持股期限、賣出數(shù)量等都有明確規(guī)定。但是，仍有一些股東及董監(jiān)高對這些法律和規(guī)則視而不見，一句簡單的“對規(guī)則不熟悉”就成為違規(guī)減持的理由，也說明了股東法律意識淡薄，對證券方面的法律法規(guī)存在嚴重認識不足，因此，對上市公司股東及董監(jiān)高人員應(yīng)進一步加強法律規(guī)則的培訓(xùn)。

　　另一方面，監(jiān)管部門要進一步強化監(jiān)管手段，加大執(zhí)法處罰力度。

　　違規(guī)減持還有一種情況是“明知故犯”，明知道是違法的，但心存僥幸，因為違規(guī)成本比較低。因此，對此必須加大處罰力度。堅決打擊違規(guī)減持行為，綜合運用行政監(jiān)管措施、行政處罰、自律措施或者限制交易等多種手段嚴懲違規(guī)主體，形成震懾。

　　據(jù)了解，目前，證監(jiān)會正在抓緊修改《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》，提升規(guī)則效力層級，細化相關(guān)責(zé)任條款，加大對違規(guī)減持行為的打擊力度。

　　大股東、董監(jiān)高是上市公司的“關(guān)鍵少數(shù)”，在公司經(jīng)營發(fā)展、治理運行中負有專門義務(wù)和特殊責(zé)任，“關(guān)鍵少數(shù)”擔負著積極的正向表率作用，希望“關(guān)鍵少數(shù)”們能少一些不小心，多一些責(zé)任擔當，這也是實現(xiàn)上市公司高質(zhì)量發(fā)展的必然要求。(安 寧)