物管企業(yè)連發(fā)預喜公告 將激發(fā)板塊投資熱情

　　本報記者 許 潔

　　見習記者 董枳君

　　隨著物管企業(yè)不斷到港交所上市，物管板塊的市值已超萬億港元。在“百舸爭流”的競爭格局下，資源稟賦突出，具備規(guī)模效應的物管龍頭，也迎來了業(yè)績的爆發(fā)期。

　　7月15日，越秀服務發(fā)布盈利預喜公告稱，經過初步評估，上半年公司擁有人應占盈利將同比大幅增加超過120%。

　　越秀服務表示，此次盈利預期增加主要原因在于集團在兩方面的持續(xù)業(yè)務擴張。一方面截至6月30日，越秀服務在管物業(yè)數目及在管面積同比有所增加，由此帶動了集團這半年的非商業(yè)及商業(yè)物業(yè)管理服務營業(yè)收入同比增加；另一方面，這半年來的非業(yè)主增值服務及社區(qū)增值服務營業(yè)收入也同比有所增加。

　　7月14日，融創(chuàng)服務也發(fā)布公告稱，基于上半年營運數據，預期當期公司擁有人應占溢利較去年同期增長超過140%。

　　對此，中信建投房地產行業(yè)首席分析師竺勁表示，“融創(chuàng)服務業(yè)績實現(xiàn)高速增長主要來源于拓展提速，管理規(guī)模提升帶來的物業(yè)管理收入的提升。公司上半年完成對開元物業(yè)的整合，依托于開元物業(yè)豐富的獲取第三方項目的經驗，公司在全國積極推動全業(yè)態(tài)外拓。同時協(xié)同實力雄厚的母公司，落地了合約面積達2478萬平方米的廣西物管龍頭廣西彰泰的收并購。公司在年初的業(yè)績會上給予市場2021年實現(xiàn)1億平方米新拓展面積的指引，預計公司上半年的完成情況較好?！?/p>

　　有業(yè)內人士指出，越秀服務在2020年11月份收購廣州地鐵集團旗下的地鐵環(huán)境公司和物業(yè)管理公司，因此形成了越秀服務獨特的“地鐵+物業(yè)”TOD綜合物管模式，自帶“地鐵概念”，使其區(qū)別與資本市場上其他物業(yè)股。

　　2020年，越秀服務的營業(yè)收入為11.68億元，凈利潤為2.04億元。越秀服務整體的毛利率及凈利潤率均領先于物業(yè)服務百強企業(yè)的平均表現(xiàn)。此次公司預計2021年上半年增長超過120%，可謂再上一個新臺階。

　　融創(chuàng)集團相關負責人在接受《證券日報》記者采訪時指出，截至2020年年末，融創(chuàng)服務在管建筑面積為1.35億平方米，同比增長155.1%，其中86.2%位于中國的一線及二線城市。

　　光大證券房地產首席分析師何緬南認為，從融創(chuàng)服務的經營收入和歸母凈利潤來看，2017年至2020年，公司營收從11.12億元增加至46.23億元，三年復合增長率60.8%（2020年增長63.5%）；歸母凈利潤從4300萬元增加至6.01億元，三年復合增長率140.9%（2020年增長122.6%）。

　　竺勁表示，上半年融創(chuàng)服務持續(xù)對存量項目開展智慧改造，降本提效的戰(zhàn)略推進得力。增值服務板塊方面，公司2020年底社區(qū)增值服務收入占比僅為3.8%，較同業(yè)仍處于較低水平。受益于公司聚焦一二線城市的布局，疊加母公司每年的大量交付，公司在美居、社區(qū)生活服務等細分領域存在較大的增長空間，預計將持續(xù)推動收入結構的改善和盈利能力的提升。

　　易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進對《證券日報》記者表示，融創(chuàng)服務背靠融創(chuàng)集團，未來將依靠三大優(yōu)勢實現(xiàn)優(yōu)質增長：后續(xù)融創(chuàng)中國竣工高增長，有望推動公司內生強勁增長；外拓逐步發(fā)力，深耕優(yōu)勢區(qū)域，并購潛在優(yōu)質標的，豐富區(qū)域、業(yè)態(tài)布局；公司布局一、二線核心城市，并項目定位中高端，后續(xù)有望催生更多元化增值服務萌芽，打開更為廣闊的成長空間。

　　摩根大通日前發(fā)布研報稱，預期物管企業(yè)中期業(yè)績的盈喜潮將帶動板塊投資情緒。目前物管股估值相當于未來12個月預測市盈率約31倍，相信股價近期有15%至20%上升空間，市盈率可升至37倍至38倍。摩根大通預測，行業(yè)上半年利潤平均按年增長57%，估計監(jiān)測的15家物管商中有11家會發(fā)布盈喜，近期首選為永升生活服務及金科服務，另外看好世茂服務及融創(chuàng)服務。

　　同時富瑞近日也發(fā)研報稱，預期中國內地的物管公司整體將錄得強勁的中期業(yè)績，盈利平均增長超過60%，并預計7月份將出現(xiàn)另一波的盈喜。

　　“從價格來看，目前物業(yè)費均價為2.37元/㎡/月，北京、深圳均價超過3元/㎡/月。”中指研究院物業(yè)事業(yè)部常務副總經理牛曉娟表示，“目前物業(yè)價格指數走高，標桿項目涌現(xiàn)，服務質價齊升。”

　　嚴躍進強調，受到資本并購的驅動，物管行業(yè)的馬太效應勢必進一步放大與加劇，產業(yè)集中度也會加速上升。