年內(nèi)41家上市公司終止股權(quán)激勵 業(yè)績未達(dá)標(biāo)、股價變化成主因

《證券日報》記者根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至9月13日，今年已有41家A股上市公司宣布終止實施股權(quán)激勵計劃。終止原因主要為業(yè)績未達(dá)標(biāo)、內(nèi)外部環(huán)境變化、股價波動較大等導(dǎo)致激勵預(yù)期變化。

　　“股權(quán)激勵逐漸成為眾多上市公司尤其是創(chuàng)新型公司的標(biāo)配，激勵計劃的推出，僅代表了公司的發(fā)展意愿，只有最終順利行權(quán)，才能真正發(fā)揮這一工具的效果。”中國本土企業(yè)軟權(quán)力研究中心研究員周錫冰向《證券日報》記者表示，“終止案例的增加，并不意味著市場對股權(quán)激勵熱情減退，事實上，許多終止實施股權(quán)激勵的公司同時也在籌劃后續(xù)的激勵方案。”

　　具體來看，同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，在年內(nèi)41家終止股權(quán)激勵計劃的上市公司中，有5家股權(quán)激勵計劃未得到股東大會審議通過，股權(quán)激勵計劃授予價格過低、業(yè)績考核指標(biāo)過低是未獲通過的重要原因。

　　例如，某上市公司發(fā)布的2023年限制性股票激勵計劃（草案）顯示，激勵計劃限制性股票的首次授予價格為每股1.51元。而以最新公告日收盤價2.75元/股計算，該股權(quán)激勵授予價格相當(dāng)于打了5.4折。

　　浙江大學(xué)國際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤和林向《證券日報》記者表示：“很多上市公司推出股權(quán)激勵計劃的目的，只是動用公司資金來買股票支撐股價，并沒有對股權(quán)激勵的合理性進(jìn)行評估，這會導(dǎo)致股權(quán)激勵最終沒有起到激勵作用。”

　　除上述5家公司因方案未獲股東大會通過而終止實施股權(quán)激勵計劃外，其余36家公司主動終止股權(quán)激勵計劃的原因大致包含幾個方面，其中，業(yè)績未達(dá)標(biāo)成為主要原因之一。例如，流金科技、惠程科技、通用股份、前沿生物、博力威等均以未達(dá)到公司業(yè)績指標(biāo)為由，終止實施股權(quán)激勵計劃。

　　此外，還有包括聯(lián)環(huán)藥業(yè)、軟通動力、海特高新、三只松鼠、悅康藥業(yè)、億嘉和、顯盈科技等在內(nèi)的多家公司，因內(nèi)外部環(huán)境變化導(dǎo)致終止股權(quán)激勵計劃。

　　聯(lián)環(huán)藥業(yè)工作人員在接受《證券日報》記者采訪時表示：“終止股票激勵計劃是公司審慎考慮的結(jié)果。這份激勵計劃是以2018年的經(jīng)營業(yè)績?yōu)榛A(chǔ)制定的，目前的外部環(huán)境和當(dāng)時制定的目標(biāo)已經(jīng)不匹配。”

　　還有部分公司終止股權(quán)激勵計劃是因為股價發(fā)生較大變化，包括湖南黃金、易瑞生物、愛康科技等。以愛康科技為例，公司方面稱：“從股權(quán)激勵計劃公告前20個交易日的均價4.32元/股，短期下跌接近45%，截至今年5月31日股價為2.46元/股，接近公司限制性股票鎖定的授予價格2.16元/股，繼續(xù)實施本次激勵計劃難以達(dá)到預(yù)期的激勵目的和激勵效果，經(jīng)公司審慎決策綜合考慮后決定終止實施本次激勵計劃。”

　　此外，不符合《上市公司股權(quán)激勵管理辦法》相關(guān)規(guī)定的上市公司不得實行股權(quán)激勵。*ST慧辰9月13日發(fā)布公告稱，鑒于普華永道中天會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）作為公司2022年度審計機(jī)構(gòu)，對公司2022年度財務(wù)報告出具了無法表示意見的審計報告及否定意見的內(nèi)部控制審計報告，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，公司不具備繼續(xù)實施股權(quán)激勵的條件，決定終止實施2022年限制性股票激勵計劃。

　　透鏡咨詢創(chuàng)始人況玉清向《證券日報》記者表示：“股權(quán)激勵的行權(quán)條件需要跟公司和行業(yè)實際情況進(jìn)行合理掛鉤，需要有一定的業(yè)績可實現(xiàn)性。較早提出的計劃，可能隨著外部環(huán)境改變失去了合理性，部分公司選擇撤回并重新擬定新計劃，但要注意嚴(yán)肅性，不能頻繁更改。”

　　值得一提的是，雖然年內(nèi)有部分上市公司終止實施股權(quán)激勵計劃，但上市公司對股權(quán)激勵的熱情仍較高。截至9月13日，年內(nèi)共有481家上市公司公布股權(quán)激勵預(yù)案，其中382家已經(jīng)實施，35家已經(jīng)得到股東大會通過。

　　“上市公司還是要從主業(yè)出發(fā)，做好經(jīng)營才是關(guān)鍵。當(dāng)然，股權(quán)激勵也可以理解為‘試金石’，一家公司股權(quán)激勵能順利行權(quán)，說明其發(fā)展更加值得信賴。”盤和林向《證券日報》記者表示。

　　本報記者 張 敏 陳 紅