何家豪擲百億元買下顧家家居 美的光環(huán)能否持續(xù)加持

停牌4個(gè)交易日后，顧家家居（603816）易主一事終于有新進(jìn)展。既是易主，也是“改姓”，一面是美的集團(tuán)（000333）創(chuàng)始人何享健之子何劍鋒斥資100億元成為實(shí)控人，另一面是作為創(chuàng)始人的顧江生家族持有股權(quán)從超四成降至15.63%，以交出企業(yè)控制權(quán)為代價(jià)套現(xiàn)100億元。

　　浙商變賣家業(yè)或因“缺錢”

　　11月9日晚間，顧家家居發(fā)布公告，控股股東顧家集團(tuán)有限公司及其一致行動(dòng)人TB Home Limited擬將名下2.42億股股份（占總股本的29.42%）協(xié)議轉(zhuǎn)讓給寧波盈峰睿和投資管理有限公司，轉(zhuǎn)讓價(jià)為42.58元/股，轉(zhuǎn)讓總價(jià)款為102.99億元。

　　此次接手顧家家居的盈峰睿和，為盈峰集團(tuán)旗下全資控股公司，其實(shí)控人正是美的集團(tuán)創(chuàng)始人何享健之子何劍鋒。交易完成后，顧家家居控股股東將由顧家集團(tuán)變更為盈峰睿和，實(shí)控人也將由顧江生家族變更為何劍鋒。

　　截至公告日，顧家集團(tuán)持股比例為33.48%，TB Home持股比例為13.97%。創(chuàng)始人顧江生持有顧家集團(tuán)81.6%的股權(quán)，顧玉華、王火仙則合計(jì)持有TB Home的100%股權(quán)，而顧江生為顧玉華與王火仙之子。轉(zhuǎn)讓完成后，顧江生家族僅持有顧家家居15.63%的股份，暫居第二大股東之位。

　　顧江生是浙江臺(tái)州人，出生于一個(gè)家居世家，早年其父顧玉華開了一家家具店，并逐漸擴(kuò)大規(guī)模，創(chuàng)辦了杭州海龍家私。2000年，27歲的顧江生辭去大學(xué)體育老師的工作，接手家族生意，并將“海龍家私”更名為“顧家工藝沙發(fā)”，“顧家”旗號(hào)就此立下。2016年10月，顧家家居在上交所掛牌上市，市值一度上漲超百億元。目前，顧家家居在全球擁有6000多家品牌專賣店，屬于國內(nèi)軟體家居行業(yè)中門店數(shù)最多、覆蓋面最廣的龍頭。

　　一手締造了顧家家居輝煌的顧江生家族，為何急于將控制權(quán)交出？這與顧江生家族的財(cái)務(wù)壓力日益增加有關(guān)。

　　顧家之所以“缺錢”，或是近年來商業(yè)版圖的大舉擴(kuò)張所致。2018年，是顧家家居并購的高峰。當(dāng)年，顧家家居發(fā)起了對(duì)德國頂級(jí)沙發(fā)品牌RolfBenz、澳大利亞出口和零售家具品牌NickScali等近十個(gè)品牌的并購，包括耗資近30億元收購海外6家公司，投資性現(xiàn)金流中投資所支付的現(xiàn)金高達(dá)47.9億元。

　　與美的業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)引發(fā)想象

　　即使何劍鋒離開美的集團(tuán)已有近30年，但其最醒目的人物標(biāo)簽和商業(yè)擴(kuò)張路徑，背后都有美的身影。

　　1994年，何劍鋒離開美的自立門戶，在廣東佛山分別設(shè)立現(xiàn)代實(shí)業(yè)、金科電器，主要業(yè)務(wù)是為美的集團(tuán)貼牌生產(chǎn)電飯煲等產(chǎn)品。也許是因?yàn)橘N牌業(yè)務(wù)利潤(rùn)微薄，何劍鋒于2004年將兩家企業(yè)轉(zhuǎn)讓給美的集團(tuán)，一舉套現(xiàn)近7000萬元。此后，何劍鋒以盈峰集團(tuán)開啟投資之路。2006年，盈峰集團(tuán)出資1.35億元，受讓浙江上風(fēng)產(chǎn)業(yè)集團(tuán)和美的集團(tuán)所持上風(fēng)高科股權(quán)，獲得上風(fēng)高科控制權(quán)，并更名盈峰環(huán)境（000967），這也是何劍鋒擁有的第一家上市公司。

　　從投資偏好上看，何劍鋒目前涉足的領(lǐng)域可謂五花八門。目前，盈峰集團(tuán)旗下產(chǎn)業(yè)已涵蓋環(huán)境、文化、投資、科技、消費(fèi)五大領(lǐng)域，還擁有盈峰環(huán)境、百納千成（300291）等兩家公司實(shí)控權(quán)，以盈峰集團(tuán)為控股平臺(tái)，打造了一個(gè)橫跨實(shí)業(yè)和金融的“盈峰系”。目前，盈峰環(huán)境還在推進(jìn)分拆子公司上專股份至創(chuàng)業(yè)板上市，若分拆完成，何劍鋒旗下將再添一家上市公司。

　　然而，無論是專注環(huán)保設(shè)備業(yè)務(wù)的盈峰環(huán)境，還是專注文化及影視領(lǐng)域的百納千成，似乎都已摘下美的標(biāo)簽。而顧家家居與美的集團(tuán)同處地產(chǎn)上游產(chǎn)業(yè)鏈，兩者的業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)性更具想象空間。

　　值得一提的是，作為投資標(biāo)的的顧家家居，此前就與美的集團(tuán)存在著千絲萬縷的聯(lián)系。在顧家家居沖擊千億目標(biāo)的過程中，“去家族化”成為重要一步，2012年公司聘請(qǐng)職業(yè)經(jīng)理人、曾任廣東美的電器股份有限公司副總裁的李東來擔(dān)任公司的董事兼總裁。除了李東來，劉春新、李云海、廖強(qiáng)、歐亞非等高管均具有美的工作背景。

　　根據(jù)此次公告，盈峰集團(tuán)入主顧家家居的原因，是基于對(duì)家居行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的信心，對(duì)家居行業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略布局。未來，雙方將充分發(fā)揮各方在各自領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力和資源優(yōu)勢(shì)，通過建立平等互信、合作共贏的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，圍繞家居領(lǐng)域業(yè)務(wù)拓展進(jìn)行戰(zhàn)略合作。

　　此次收購顧家家居的轉(zhuǎn)讓價(jià)，相比于11月6日的收盤價(jià)36.78元，溢價(jià)了15.77%，溢價(jià)收購也顯示出何劍鋒對(duì)未來家居業(yè)務(wù)合作的看好。11月10日上午，顧家家居開盤即漲停，開盤價(jià)為40.46元，隨后漲幅有所回落，當(dāng)日收盤價(jià)為39.05元，漲6.17%。