證券類私募：創新型中小企業將成重要投資方向

隨著全網第二次成功測試，市場預期北交所的開市時間臨近。近日，《證券日報》記者走訪多家私募基金公司了解到，其對北交所開市高度關注，認為基于投資門檻的降低和優質標的的推出，北交所市場流動性可以得到保障。

　　長期以來，由于門檻限制等因素，新三板市場流動性一直是投資者望而卻步原因之一，在預期北交所開板之日臨近背景下，機構投資者對于北交所的流動性報以樂觀態度。

　　“我們對北交所市場交易流動性有一定的期待。”星石投資相關人士向《證券日報》記者介紹，北交所對個人投資者開戶門檻由精選層的100萬元降至50萬元，對機構投資者不設門檻，為市場交易流動性提供了制度保障。

　　另有私募人士告訴記者，北交所的開市將為證券類私募無法參與新三板企業的投資掃除障礙，同時，以精選層為基礎的創新型中小企業將成為重要投資方向。

　　記者了解到，北交所推出的首批公司將由精選層的66家掛牌企業平移而來。截至目前，精選層多數個股表現活躍，有個股在近1個月股價漲幅明顯。

　　星石投資相關人士告訴記者，從北交所第一批新股申購來看，在估值上具備一定吸引力。北交所第一批啟動新股申購的5家精選層公司均采用直接定價，其中，4家企業選擇相對于最后收盤價折價發行。相比創業板和科創板，北交所首發公司的市盈率較低，估值具備一定的吸引力。

　　據星石投資介紹，在精選層平移北交所等一系列政策影響下，9月份精選層過會數量有所增加，從9月份過會公司情況來看，16家公司今年一季度平均營收達1.59億元，中位數為1.36億元，近兩年營收年復合增長率（CAGR）均超100%。

　　另有基金公司相關人士向記者表示，在深化新三板改革、設立北交所背景下，公司將積極關注北交所設立所帶來的業務機會。一方面，公司將保持旗下新三板概念基金的平穩運作，通過深入的基本面研究，挖掘精選層中的優質個股，投資細分領域中的“隱形冠軍”，力求實現基金資產的穩健增值；另一方面，公司還將根據實際情況逐步加大對新三板精選層及未來北交所上市企業的研究覆蓋，挖掘創新型中小企業的投資機會，根據市場需求適時推出更多參與北交所上市企業投資的基金產品，分享中小企業發展的時代紅利。

　　成立北交所進一步豐富了中小科技類企業的融資渠道，也為金融機構拓寬了投資范圍。多家基金公司表示，未來將通過直接買賣股票或相關基金產品，積極參與北交所投資。

　　有基金公司相關人士向記者表示，北交所將為基金公司及其持有人帶來新的投資機遇，尤其是對于前期在新三板精選層投資和戰略配售方面已積累了豐富實踐經驗的基金公司來說，北交所的成立將有利于更多的基金參與投資。同時，設立北交所也有望拓展對于上市股票的界定范圍，在未來監管規則的支持下，基金公司可以充分發揮其投研能力和產品創新的優勢，積極參與未來北交所市場的投資，為北交所的長遠發展和新三板深化改革提供重要支持。

　　此外，對中小企業而言，在北交所上市有利于提升企業整體的市場認可度和品牌力，有利于企業拓展直接融資的深度和廣度。對于投資者而言，北交所的成立將帶來更豐富的交易制度和體系，從而為投資者參與中小企業投資、分享“專精特新”企業成長紅利提供了重要的交易場所，也為新三板市場拓展資金來源、豐富投資者類型、優化投資者結構創造了有利條件。（本報記者?王寧）