民生加銀基金尹濤：下半年看好可選消費新機遇

今年以來，A股市場呈現出明顯的板塊輪動特征，從年初的新能源汽車、光伏等高景氣賽道，到隨后輪番上陣的半導體、生物醫藥、消費復蘇等多個板塊，市場熱點如走馬燈般快速切換。這種快速變化的背后，是市場情緒、政策導向、行業景氣度以及國際形勢等多重因素的共同作用。在這樣的背景下，能夠逆市而上、實現正收益的權益基金少之又少，彰顯了基金經理的投資能力。

在震蕩行情下，投資者對于風險控制的需求愈發強烈。因此，具有高股息率的銀行、公用事業、家用電器等板塊受到資金青睞。這些板塊以其穩定的經營收益吸引了大量避險資金的流入。Wind數據顯示，截至2024年8月22日，申萬一級行業中，銀行、公用事業、家用電器是當前30個一級行業中僅有的3個正收益行業，年內漲幅分別為19.56%、8.05%、2.53%。與此同時，伴隨市場行情的波譎云詭，權益類基金普遍面臨較大的盈利壓力。Wind數據顯示，截至2024年8月21日，普通股票型基金指數和偏股混合型基金指數年內分別下跌11.45%、11.34%，同期最大回撤分別為-16.40%、-15.90%。

然而，正是在這樣的震蕩行情中，一些基金經理憑借其深厚的行業研究功底、敏銳的市場洞察力和適配的投資策略，成功實現了逆市正收益。如民生加銀基金的尹濤，通過深入分析宏觀經濟環境、政策導向以及市場情緒等因素，精準把握住了上半年板塊輪轉中出現的結構性投資機會。最新季報顯示，截至6月底，尹濤管理的民生加銀積極成長(690011)、民生加銀新戰略A(001352)上半年凈值增長率分別為4.23%、4.74%，同期基準回報分別為-2.34%、1.25%，超額收益明顯。

展望未來，尹濤表示，要提升國內居民和投資者信心，需要出臺更多更大力度的刺激政策，穩住資產價格和收入預期，刺激消費。近期政策已朝此方向發力，有望見效。隨著政策的逐步落地和居民收入預期的改善，消費者信心將逐漸恢復，可選消費領域有望迎來新的增長機遇。