核心資產(chǎn)與高分紅并重，民生加銀景氣行業(yè)雙輪驅(qū)動

近年來，A股市場呈現(xiàn)出較強的波動性與不確定性，板塊之間快速輪動，熱點切換頻繁。加之國內(nèi)外經(jīng)濟形勢的復(fù)雜多變，市場分化現(xiàn)象愈發(fā)明顯，使得投資者面臨更為嚴(yán)峻的考驗。在這樣的市場環(huán)境下，如何準(zhǔn)確把握市場動態(tài)，適時調(diào)整投資策略，成為每位投資者必須面對的重要課題。

在過去幾年中，A股市場經(jīng)歷了多次行業(yè)快速切換。從2018年初的藍籌股單邊上行，到隨后各行業(yè)的輪番領(lǐng)漲，市場仿佛進入了一個“你方唱罷我登場”的輪動周期，展現(xiàn)出高度活躍性與不確定性。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，自2018年以來，幾乎每個月都有新的行業(yè)進入月度漲幅前五名，市場不再呈現(xiàn)單一行業(yè)長期主導(dǎo)的局面，而是轉(zhuǎn)變?yōu)槎嘈袠I(yè)交替領(lǐng)漲、熱點頻繁切換的新常態(tài)。

行業(yè)輪動的加速，背后是宏觀經(jīng)濟環(huán)境、政策導(dǎo)向、技術(shù)創(chuàng)新、市場內(nèi)部的資金流動等多方面因素的交織影響。面對如此快速的市場變化，基金經(jīng)理的投資理念和策略也需要不斷更新和調(diào)整，在管理投資組合時，需要更加注重風(fēng)險控制和資產(chǎn)配置，通過多元化投資來分散風(fēng)險，提高整體收益水平。

積極擁抱市場節(jié)奏的變化，是民生加銀基金經(jīng)理王亮過去幾年與市場博弈中學(xué)到的寶貴一課。王亮表示，2018年到2020年之間他偏重于配置以酒類、家電為主的具有中國優(yōu)勢的消費類核心資產(chǎn)。然而，自2021年起，隨著國內(nèi)經(jīng)濟轉(zhuǎn)型加速以及全球外部環(huán)境風(fēng)險的增加，消費類核心資產(chǎn)面臨估值回調(diào)和基本面低于預(yù)期的雙重壓力，王亮開始調(diào)整投資策略，逐步將具有壟斷資源的央國企納入重倉名單，投資組合從以消費類核心資產(chǎn)為主，轉(zhuǎn)向核心資產(chǎn)類與高分紅類資產(chǎn)并重的新格局，同時加大對具有中國優(yōu)勢的制造業(yè)企業(yè)的投資力度，以分享海外擴展紅利，進一步豐富投資組合的多樣性。

得益于較好的把握住市場的結(jié)構(gòu)性行情，由王亮管理的民生加銀景氣行業(yè)混合為投資者取得了不菲的業(yè)績回報。最新二季度報告顯示，民生加銀景氣行業(yè)混合A(690007)今年上半年、過去5年凈值增長率分別為6.12%、12.32%，同期業(yè)績基準(zhǔn)收益率分別為1.57%、-2.44%，顯示出較好的超額收益能力。