國投證券：維持盛業(yè)“買入-A”評級，給予目標(biāo)價7.32港元

9月9日，國投證券發(fā)布研報指出，維持盛業(yè)“買入-A”評級，給予目標(biāo)價7.32港元。

盛業(yè)披露 2024 年中報，上半年實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入 4.36 億元 （YoY-12%），其中平臺科技服務(wù)收入 1.54 億元（YoY+83%）；實現(xiàn)經(jīng)調(diào)整凈利潤 1.66 億元（YoY-12%），每股盈利 0.16 元（YoY-11%）。

科技收入實現(xiàn)高增長，供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)規(guī)模穩(wěn)健增長。2024H1 公司實現(xiàn)平臺科技服務(wù)收入同比+83%至 1.54 億元，占總收入比重提升至35%。截至 2024H1，公司平臺鏈接資金合作方數(shù)量增至 138 家，平臺累計客戶數(shù)量同比+23%至 1.67 萬家（其中中小微客戶數(shù)量占比約97%），平臺累計處理的供應(yīng)鏈資產(chǎn)規(guī)模約 2160 億元（YoY+22%），看好公司利用金融科技手段，不斷提升服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的能力，進(jìn)而推動公司業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)增長。

戰(zhàn)略合作太湖新城集團(tuán)，加速推動戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。2024H1 公司實現(xiàn)數(shù)字金融解決方案收入同比-22%至 2.75 億元，主要由于 2024 年 2 月與無錫市太湖新城集團(tuán)達(dá)成戰(zhàn)略合作，推進(jìn)公司平臺化發(fā)展戰(zhàn)略，公司持有無錫國金股權(quán)比例由 80%減少至 49%，其財務(wù)業(yè)績不并入公司主營業(yè)務(wù)收入，進(jìn)而導(dǎo)致公司短期營業(yè)收入、總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)下滑。此次戰(zhàn)略合作有助于公司提升平臺服務(wù)收入，優(yōu)化公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，提振凈資產(chǎn)收益率。

維持買入-A 投資評級。公司平臺化發(fā)展戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)，業(yè)務(wù)版圖不斷擴(kuò)張，生態(tài)布局成效顯著。未來資金方與供應(yīng)鏈生態(tài)重要參與者的加速整合，有望進(jìn)一步推進(jìn)公司平臺化發(fā)展及產(chǎn)業(yè)協(xié)同共贏。國投證券認(rèn)為，公司 2024-2026 年 EPS 分別為 0.30 元、0.36 元、0.43 元，給予 1.6x2024 年 P/B，對應(yīng) 6 個月目標(biāo)價 7.32 港元。