柬埔寨加速推進(jìn)“去美元化”進(jìn)程

在柬埔寨財(cái)經(jīng)部近日召開(kāi)的宏觀經(jīng)濟(jì)論壇上，常務(wù)國(guó)務(wù)秘書翁賽維索表示，“去美元化”是柬埔寨政府的長(zhǎng)期政策，因?yàn)榧砥艺療o(wú)法永遠(yuǎn)依賴美元。

類似的表態(tài)，柬埔寨國(guó)家銀行行長(zhǎng)謝占都在2020年9月瑞爾重新發(fā)行40周年紀(jì)念活動(dòng)上也講過(guò)。他指出，隨著柬經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展，加上區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化步伐的加速，高度美元化已經(jīng)不利于柬埔寨經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，更是削弱了國(guó)家銀行通過(guò)貨幣政策調(diào)控經(jīng)濟(jì)的能力。

二戰(zhàn)后，布雷頓森林體系的建立，奠定了以美元為中心的國(guó)際貨幣體系。即使在該體系瓦解之后，世界各國(guó)，無(wú)論經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)弱，貨幣政策仍或多或少地受到美聯(lián)儲(chǔ)政策的影響。經(jīng)濟(jì)學(xué)家將美元在流通和存款中的占比作為衡量一國(guó)美元化程度的重要指標(biāo)。為了發(fā)展經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)定通脹，一些國(guó)家允許美元在流通、結(jié)算和儲(chǔ)備中占據(jù)較大份額。而柬埔寨則是全球美元化程度極高的少數(shù)國(guó)家之一。

美元化本不是柬埔寨政府的初衷，但20世紀(jì)70至80年代，持續(xù)的戰(zhàn)亂和宏觀經(jīng)濟(jì)失控，使柬埔寨民眾對(duì)自身貨幣瑞爾信心不足。1992年，聯(lián)合國(guó)柬埔寨臨時(shí)權(quán)力機(jī)構(gòu)的成立和外國(guó)援助的持續(xù)大量流入，使美元迅速成為柬埔寨社會(huì)中最重要的貨幣。此后數(shù)十年間，盡管柬埔寨經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長(zhǎng)，除個(gè)別年份外，柬埔寨的美元化程度卻不斷加深。美元在貨幣流通的各個(gè)環(huán)節(jié)都占據(jù)絕大部分份額，瑞爾則完全淪為配角。直到2020年，美元在柬埔寨銀行體系中的存款和貸款比例仍超過(guò)90%，瑞爾則分別僅占6.4%和10%。在金邊等城市，美元仍是市面流通和交易的主要貨幣。

美元化有諸多好處，例如有利于吸引外國(guó)直接投資，幫助柬埔寨融入國(guó)際貿(mào)易金融體系，避免了貨幣貶值等。但過(guò)度美元化的弊端也很明顯，例如失去貨幣政策自主性和鑄幣稅等。多數(shù)國(guó)家都會(huì)不斷強(qiáng)化本國(guó)貨幣的地位，降低美元化水平，尤其是在經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得一定成果之后。進(jìn)入21世紀(jì)，國(guó)際貨幣基金組織、亞洲開(kāi)發(fā)銀行和世界銀行等各家多邊金融機(jī)構(gòu)紛紛警告柬埔寨，應(yīng)逐步采取措施，降低美元化水平。然而20年過(guò)去了，柬埔寨的美元化水平依舊在高位徘徊。

2020年的新冠肺炎疫情似乎為柬埔寨的“去美元化”進(jìn)程按下了加速鍵。面對(duì)制衣業(yè)、建筑業(yè)、旅游業(yè)等的全面“熄火”，政府采取了減稅降費(fèi)、增加財(cái)政支出等積極的財(cái)政政策，國(guó)家銀行也降低了金融機(jī)構(gòu)的存款準(zhǔn)備金率和瑞爾貸款利率。政府對(duì)獨(dú)立貨幣政策的需求也更加強(qiáng)烈。

2020年5月28日，柬埔寨國(guó)家銀行通知各金融機(jī)構(gòu)，從當(dāng)年9月起，將對(duì)各機(jī)構(gòu)提交國(guó)家銀行的1美元、2美元、5美元的小額紙幣加收服務(wù)費(fèi)，以此引導(dǎo)市場(chǎng)減少使用小額美元。6月16日，柬國(guó)家銀行與柬埔寨大米聯(lián)盟負(fù)責(zé)人舉行會(huì)談，商討以本幣結(jié)算大米貿(mào)易的可能性。10月28日，柬國(guó)家銀行正式發(fā)布新一代支付系統(tǒng)——“巴孔”，它的一項(xiàng)重要功能就是通過(guò)數(shù)字支付的方式，推廣瑞爾的使用，被認(rèn)為是“去美元化”的重要舉措。12月，柬國(guó)家銀行宣布正在就發(fā)行以瑞爾計(jì)價(jià)的國(guó)債進(jìn)行法律和制度方面的準(zhǔn)備。發(fā)行國(guó)債將可在推廣瑞爾的同時(shí)，為國(guó)家財(cái)政赤字籌措資金。

2020年下半年以來(lái)，消費(fèi)者開(kāi)始發(fā)現(xiàn)，無(wú)論是超市購(gòu)物還是加油站加油，10美元以下的找零很可能只會(huì)給瑞爾。而在部分大型連鎖超市的貨架上更是只剩下以瑞爾為單位的標(biāo)價(jià)。相信隨著“去美元化”進(jìn)程的穩(wěn)妥推進(jìn)，柬埔寨經(jīng)濟(jì)社會(huì)的穩(wěn)定和發(fā)展將獲得更強(qiáng)動(dòng)力。