政府引導基金如何“培壯”新質生產力？

原標題：

青島在新興產業專業園區配套設立20只園區基金，通過“園區+基金”模式撬動資本與產業融合，實現對新興產業、未來產業的精準賦能

□青島日報/觀海新聞記者 傅軍

加快發展新質生產力離不開資本的灌溉。

對一座城市而言，高質量的資本矩陣中，具有“四兩撥千斤”作用的政府引導基金不可或缺，其使命之一就是突出政策導向功能，引導資金流向市場不敢投、資金需求大的關鍵技術領域，培育新興產業、未來產業，填補長期資金缺位。

2024年以來，包括北京、上海、深圳等多個城市紛紛出臺舉措，拿出“真金白銀”，通過設立各類政府引導基金、產業基金激勵科技創新。在政府基金引導與帶動下，各方投資機構也積極布局科技創新賽道。

相關數據顯示，今年以來，全國已有70多只引導基金發布招募子基金公告，去年同期為40多只。從重點投向看，主要涉及新材料、生物醫藥、新一代信息技術及商業航天等賽道。

發揮政府引導基金“放大”效應，通過“園區+基金”模式，撬動資本與產業融合，實現對新興產業、未來產業的精準賦能，正成為引導基金服務新質生產力的“青島策”。

來自市財政局的信息顯示，截至目前，青島政府引導基金認繳規模達到1439億元，投資青島項目510余個，投資額223億元，為8個已掛牌新興產業專業園區設立20只園區基金，政府引導基金參股設立的多只基金更聚焦于投早投小，布局于集成電路、數字經濟、高端制造的上下游企業……青島政府引導基金正全鏈條發揮產業政策引導作用，助力加快形成“科技—產業—金融”的良性循環。

青島政府引導基金助力形成“科技—產業—金融”良性循環

截至目前，青島政府引導基金認繳規模達到1439億元，投資青島項目510余個，投資額223億元，為8個已掛牌新興產業專業園區設立20只園區基金。20只園區基金主要分為孵化類、龍頭企業類和產業投資類。

●孵化類基金聚焦新興產業早期項目設立種子基金。如配合虛擬現實產業園設立的總規模5億元的虛擬現實種子基金，引導頭部企業、社會資本加大對園區虛擬現實項目投入力度

●龍頭企業類基金針對關鍵領域、重大項目設立項目基金。青島市集成電路產業園掛牌以來，持續推進集成電路產業延鏈、補鏈、強鏈。目前已集聚涵蓋設計、制造、封測、材料、設備、模組、平臺、基金等全產業領域的上下游項目

●產業投資類基金則是政府引導基金聯合“鏈主”企業及頭部投資機構設立的創業投資基金、產業投資基金。如依托阿斯利康產業鏈優勢和中金資本基金管理優勢，配合生物醫藥及醫療器械產業園設立了阿斯利康醫療健康基金

為園區配置資本要素

新質生產力的生成是生產要素創新配置的過程，對青島而言，新興產業專業園區是創新配置生產要素的載體，可以建構起獨特的產業創新生態，形成可持續的新質生產力生成機制；而壯大專業園區的“園”動力，不只是產業空間上的集聚，更是相關要素高密度、高強度的精準配置，資本的澆灌也是應有之義。

自青島提出打造新興產業專業園區以來，青島財政充分發揮政府引導基金對社會資本匯集作用，通過優化服務、強化績效考核、定制化設立方案等一系列舉措，構建了以園區為核心、“基金+園區”協同發展的模式，為打造產業優質資源集聚地、塑造產業發展新優勢提供堅實的資本力量。

截至目前，全市8個已掛牌新興產業專業園區共配套設立20只基金，總規模為172.6億元，實繳117.8億元，對外投資106.8億元。

與市場化資本相比，政府引導基金往往更加重視科技創新和產業發展的協同推進，也正因如此，“量體裁衣”成為青島園區基金的最大特色。

市財政局相關人士介紹，20只園區基金主要分為孵化類、龍頭企業類和產業投資類。

孵化類基金聚焦新興產業早期項目設立種子基金，如配合青島市虛擬現實產業園設立的總規模5億元的虛擬現實種子基金，引導頭部企業、社會資本加大對園區虛擬現實項目投入力度。

龍頭企業類基金針對關鍵領域、重大項目設立項目基金。青島市集成電路產業園掛牌以來，持續推進集成電路產業延鏈、補鏈、強鏈。目前已集聚涵蓋設計、制造、封測、材料、設備、模組、平臺、基金等全產業領域的上下游項目。而在20只園區基金中，為青島市集成電路產業園配套設立了9只，支持重大項目發展。

產業投資類基金則是政府引導基金聯合“鏈主”企業及頭部投資機構設立的創業投資基金、產業投資基金，如依托阿斯利康產業鏈優勢和中金資本基金管理優勢，配合生物醫藥及醫療器械產業園設立了阿斯利康醫療健康基金。

為提高園區基金運作效率，加強園區基金績效評價，市財政局根據園區基金類型特點，設計創投類園區基金、產業類園區基金兩套績效評價指標體系，差異化設定考核內容。創投類園區基金重點考核基金投早投小、扶持中小企業發展、促進科技成果轉化等情況，產業類園區基金重點考核招商引資、營造產業生態、實現經濟效益等情況。

為進一步加快推動園區基金設立運作，加大對園區優質產業項目資金支持，青島正持續打造“產業資本+市場化資本+投招聯動”一體化園區基金發展模式。包括進一步做好基金管理機構篩選工作，重點考量機構管理能力、團隊信譽和過往產業投資、招商引資、服務園區項目情況等因素；與優質基金管理機構及產業資本開展合作；加強與頭部基金管理機構聯系，科學設計基金出資框架，提升基金運作市場化程度等。

打造“耐心資本”矩陣

政府引導基金無疑是“耐心資本”的重要承擔者與引導者。

長周期、高風險、戰略性的突出特征，讓新興產業專業園區產業的孵化需要一個更加寬容的環境，這就需要發揮有為政府的作用，加大引導資本“投小、投早、投未來、投硬科技”的力度，培育更多資本。

與市場化資本相比，政府引導基金往往更加重視科技創新和產業發展的協同推進，這意味著其在決策時會更偏向選擇具備顯著創新潛力和成長空間的企業。

正基于此，除20只園區基金外，青島還通過政府引導基金引導社會資金進入園區全產業鏈，尤其是某些特定的、有利于國家和地方經濟發展的創新領域，助力提高全社會的科技創新整體投資效率，打造“耐心資本”矩陣。

3月初，由市、區兩級政府引導基金聯合海發集團、CMC資本及其他民營資本共同合作設立的青島集成電路與數字經濟產業投資基金簽約，基金規模8.14億元，主要投資于青島市集成電路產業園區相關產業鏈領域。

這只基金的簽約引發業內廣泛關注，有創投人士評價：“依靠頭部GP（普通合伙人）+本土國資的雙重能力，這只產業基金將進一步促進青島集成電路產業和配套產業鏈聚集發展，培育青島活躍的集成電路生態圈，全面助力青島打造北方集成電路產業聚集高地。”

產業生態的持續完善是青島新興產業專業園區的突出特色，當上下游企業成為“鄰居”，新興產業的鏈條才能有機地延伸、各種要素資源才能各就各位高效配置，那些產業進階中神奇的化學反應才會自然發生。

近日，青島四方思銳智能技術有限公司（以下簡稱“四方思銳智能”）完成了數億元B輪融資，其中的投資者就包括青島政府引導基金參股的基金。

四方思銳智能是一家擁有全球客戶拓展能力的關鍵半導體前道工藝設備研發商和生產制造商，主要聚焦關鍵半導體前道工藝設備，產品包括原子層沉積（ALD）設備及離子注入（IMP）設備，可廣泛應用于集成電路、第三代半導體、新能源、光學、零部件鍍膜等諸多高精尖領域。服務累計超過500家全球客戶，業務范圍覆蓋全球40個國家和地區。

青島政府引導基金參股基金自2021年以來多次對其投資，為企業以高能離子注入機為切入點開展研發解決國內半導體領域高能離子注入機技術瓶頸問題提供資金支持。

“政府引導基金運行模式與前些年相比發生了很大變化，更聚焦于早期投資。”有業內人士表示，城市產業要完成升級必須以未來產業為支撐。政府引導基金正通過與市場化機構合作的模式發掘優質早期項目，培育未來產業，完成產業鏈升級。

進階“基金+”生態

相比于市場化基金，政府引導基金更彰顯風向標引領作用。通過明確的投資方向和策略，政府引導基金可以引導社會資金進入某些特定的、有利于國家和地方經濟發展的創新領域，助力提高全社會的科技創新整體投資效率。

正是園區“基金矩陣”的悄然影響，“基金+”生態正成為青島創投風投的“進階版”。

清科研究中心發布的最新數據顯示，VC/PE（風險投資/私募股權投資）行業高度聚焦科技創新，投資科創領域行業資金額占比顯著提升，助力我國產業結構調整。

今年前兩個月，全國私募基金仍處于“寒冬”，至2月底，私募基金規模創下近一年來新低，但青島的備案私募基金只數、管理規模都持續增長，正如青島證監局相關負責人表示，青島轄區私募基金行業結構和機構質量更趨優化，服務創新發展的態勢更趨穩固，私募基金管理機構堅持服務科技創新和做精財富管理的導向，積極融入地方經濟發展大局，實現了行業發展質量和服務實體經濟能力的雙提升。

直接融資與間接融資并重才能更好服務科技創新，借力于“基金+”生態的打造，越來越多的銀行機構將目光投向新興產業專業園區的科技創新企業，為企業提供資金支持。

近日，青島銀行科技支行聯合青島康復產業孵化器共同推出“康復貸”產品，定向用于支持在康復產業孵化器入駐的企業等主體，重點投向以康復為特色的生物醫藥與醫療器械行業，單戶貸款額度最高500萬元。

位于青島康復產業孵化器園區內的青島鵬鋒誠醫療科技有限公司就得益于“康復貸”的100萬元貸款支持，其自主研發的針對幼兒群體的視力檢測儀得以迅速在市場推廣。

銀行機構與創投機構的合作還有更多廣闊空間。

3月7日，中國農業銀行投資銀行部聯合青島海爾創業投資有限責任公司在青島舉辦“‘通源智遠、海創未來’2024年股權投資助推新質生產力發展峰會”。峰會上，海爾創投聯合政府引導基金、市場化母基金、上市公司、國企平臺，共同發起設立的“青島海創華資創業投資基金”正式啟動，該基金涉及醫療器械、智能制造、物聯網、半導體/芯片等多個產業領域，將成為股權投資支持科技型企業的重要力量。

市財政局負責人表示，青島將進一步提升“基金+”金融服務能力。鼓勵新興產業專業園區通過基礎設施不動產投資信托基金、銀行信貸、發行債券、信托保險、基礎設施基金等方式拓展融資渠道，支持園區基礎設施、更新改造等項目建設，為產業發展提供保障。完善促進政府引導基金規范健康發展制度，建立績效評價與日常管理相結合的工作機制，激勵約束基金管理人不斷提高管理水平，切實發揮好政府引導基金“輸血”活化作用。