公募緊急“把脈”市場波動(dòng)：投資者不必過度恐慌

　　隨著A股市場大幅下挫，基金凈值再遇大幅回撤，市場避險(xiǎn)情緒日益濃厚。

　　3月7日，國金證券發(fā)布最新的公募基金股票倉位測算報(bào)告顯示，與春節(jié)后的測算結(jié)果相比，在旗下?lián)碛袡?quán)益類基金產(chǎn)品的129家基金公司中，有58家基金公司在此期間的整體倉位有所上升，占比45%，另外71家基金公司整體倉位則有所下降。對此，多家基金公司整體看好A股未來走勢，紛紛建言投資者無需過度恐慌。

　　129家基金公司

　　春節(jié)后選擇加倉的超四成

　　隨著公募基金行業(yè)的公司治理、合規(guī)管理、風(fēng)險(xiǎn)控制水平顯著提高，公募基金在資金來源、期限結(jié)構(gòu)和投資行為短期化等方面上均有改善，即便是在A股市場短期大幅波動(dòng)的背景下，公募基金的整體持股倉位也基本保持穩(wěn)定。

　　從春節(jié)假期后開市到現(xiàn)在，截至3月7日，上證指數(shù)累計(jì)上漲0.34%，期間振幅達(dá)4.15%。《證券日報(bào)》記者注意到，公募基金市場中的權(quán)益類基金在此期間整體持倉相對穩(wěn)定。國金證券先后發(fā)布的多份公募基金股票倉位測算報(bào)告顯示，在此期間，股票型基金倉位從89.19%降至88.79%，下降0.4個(gè)百分點(diǎn)；混合型基金倉位從70.49%降至69.68%，下降0.81個(gè)百分點(diǎn)。

　　需要注意的是，多家基金公司的股票倉位已經(jīng)達(dá)到接近“頂格”水平，繼續(xù)加倉的空間十分有限，其中，睿遠(yuǎn)基金、北信瑞豐基金、朱雀基金等11家基金公司的股票倉位均已超過90%。

　　自春節(jié)假期后以來，加倉動(dòng)作最大的基金公司是華宸未來基金，整體持股倉位由60%增至94.29%，加倉幅度超過34個(gè)百分點(diǎn)。合煦智遠(yuǎn)基金、明亞基金和德邦基金的加倉動(dòng)作也十分明顯，加倉幅度均超過10個(gè)百分點(diǎn)，分別達(dá)到94.15%、60.45%和71.97%。減倉動(dòng)作最大的3家基金公司分別是益民基金、長安基金和中科沃土基金，整體持股倉位分別由88.83%、92.6%、50.3%降至70.89%、77.04%和34.8%，減倉幅度均超過15個(gè)百分點(diǎn)。

　　27只權(quán)益類基金

　　接近滿倉

　　與近5年公募基金持股倉位水平相比，目前股票型基金88.79%的倉位和混合型基金69.68%的股票倉位已在較高水平。

　　記者注意到，按照國金證券最新發(fā)布的公募基金股票倉位測算結(jié)果，擁有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的3488只權(quán)益類基金的平均股票倉位為71.78%。其中，有1207只基金的股票倉位超過90%，占比高達(dá)34.6%。更有27只權(quán)益類基金產(chǎn)品的持股倉位已經(jīng)接近滿倉，倉位達(dá)到95%以上，倉位幾乎沒有繼續(xù)上升的空間。

　　在公募基金市場中，選擇長期高倉位運(yùn)作的權(quán)益類基金不在少數(shù)，更有眾多老牌公募基金公司旗下權(quán)益產(chǎn)品的身影。例如，傅鵬博和朱璘共同管理的睿遠(yuǎn)成長價(jià)值混合基金，張坤掌舵的易方達(dá)優(yōu)質(zhì)精選混合、李曉星等人共同管理的銀華中小盤混合，丘棟榮管理的中庚小盤價(jià)值股票、李云鑫管理的匯添富盈泰混合等產(chǎn)品，自成立以來為持有人賺取了十分可觀的回報(bào)。

　　多數(shù)基金經(jīng)理

　　對A股不悲觀

　　在多家基金公司看來，近期A股大幅回調(diào)，上證指數(shù)失守3400點(diǎn)，系外圍局勢不確定因素、投資者情緒等多重因素所致。基金經(jīng)理們對今年的A股并不悲觀，認(rèn)為避險(xiǎn)情緒的拋售在一定程度上反而釋放了其他方面的壓力，因此未來或?qū)⑻峁└玫脑偃胧袡C(jī)會(huì)。

　　浦銀安盛基金在接受記者采訪時(shí)表示：“國際局勢波動(dòng)造成A股短期壓力較大，重回弱勢行情。當(dāng)前市場仍處于主線不清晰狀態(tài)，后續(xù)將等一季報(bào)業(yè)績確認(rèn)后重新確立主線。投資者需要在不確定性中尋找確定性，重點(diǎn)關(guān)注光伏、穩(wěn)增長、電力、醫(yī)藥、消費(fèi)等板塊結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。”

　　恒生前海基金投資經(jīng)理謝鈞同樣對記者表示：“整體而言，我們認(rèn)為目前A股與港股雖受到海外消息面、流動(dòng)性以及投資者信心等不確定性因素的影響，但仍具有國內(nèi)政策面帶來的韌性。在情緒宣泄完畢后，A股的走勢或會(huì)再度回歸到正常的軌道上，我們對今年的A股并不悲觀，今年A股可能將呈現(xiàn)‘V’字形走勢，長期呈現(xiàn)慢牛走勢。”

　　展望后市，謝鈞對記者表示，“穩(wěn)增長”主題可能將貫穿全年，同時(shí)前期受宏觀影響較大的成長性行業(yè)，例如新能源汽車、半導(dǎo)體等，在外部因素引發(fā)的大宗商品漲價(jià)預(yù)期緩和之后，或?qū)⒂休^大的修復(fù)彈性，可以重點(diǎn)關(guān)注以新能源汽車、光伏、電子為代表的成長賽道逢低布局的機(jī)會(huì)。

　　“政府工作報(bào)告中，在穩(wěn)增長的相關(guān)政策具體方向和力度上已進(jìn)一步明確，包括新一輪的減稅降費(fèi)、擴(kuò)大有效投資、落實(shí)企業(yè)紓困、穩(wěn)就業(yè)保民生促消費(fèi)等，因此相對而言穩(wěn)增長板塊具有相對優(yōu)勢。”浦銀安盛基金對記者稱。