創(chuàng)新產(chǎn)品吸引長(zhǎng)期資本入市

　　2023年，交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）市場(chǎng)快速發(fā)展，規(guī)模首次突破2萬(wàn)億元。萬(wàn)得（Wind）數(shù)據(jù)顯示，截至2023年末，全市場(chǎng)合計(jì)有897只ETF產(chǎn)品，同比增長(zhǎng)17.56%；資產(chǎn)凈值合計(jì)為20527.59億元，同比增長(zhǎng)27.20%。

　　ETF是一種指數(shù)投資工具，通過(guò)復(fù)制標(biāo)的指數(shù)來(lái)構(gòu)建跟蹤指數(shù)變化的組合證券，投資者通過(guò)買賣一種產(chǎn)品就實(shí)現(xiàn)了一攬子證券的交易。

　　易方達(dá)基金指數(shù)研究部總經(jīng)理龐亞平表示，2023年ETF市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，呈現(xiàn)出3個(gè)亮點(diǎn)：一是資金持續(xù)流入。2023年全市場(chǎng)ETF資金總流入額超6000億元，接近2022年總流入額的3倍；二是發(fā)行繼續(xù)提速；三是核心資產(chǎn)配置價(jià)值受到市場(chǎng)關(guān)注。跟蹤滬深300、科創(chuàng)板50等指數(shù)的產(chǎn)品規(guī)模及投資者數(shù)量增長(zhǎng)明顯。

　　對(duì)于2023年ETF市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)“吸金”表現(xiàn)，專家認(rèn)為，市場(chǎng)波動(dòng)加大，ETF產(chǎn)品憑借費(fèi)率低、風(fēng)險(xiǎn)分散等特征受到投資者更多關(guān)注。同時(shí)，近些年境內(nèi)ETF產(chǎn)品不斷創(chuàng)新，產(chǎn)品覆蓋的資產(chǎn)體系愈發(fā)豐富，能更好滿足投資者的綜合配置需求。

　　“2023年主動(dòng)權(quán)益基金的超額收益相對(duì)欠佳，戰(zhàn)勝指數(shù)的難度增加。越來(lái)越多的個(gè)人投資者從股票、主動(dòng)權(quán)益基金品種切換到ETF上來(lái)?！比A夏基金有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，ETF除了具有費(fèi)率低、運(yùn)作透明、操作簡(jiǎn)單等特點(diǎn)外，還解決了投資者擔(dān)心的風(fēng)格漂移、資金效率、可投資性以及投資容量的問(wèn)題，更多投資者開(kāi)始認(rèn)可并將ETF作為資產(chǎn)配置的重要選擇。

　　值得關(guān)注的是，在ETF市場(chǎng)快速發(fā)展中，寬基ETF備受市場(chǎng)歡迎。寬基ETF全年累計(jì)凈流入超2200億元。資金凈流入較多的包括滬深300ETF、科創(chuàng)50ETF、創(chuàng)業(yè)板ETF等。專家認(rèn)為，2023年全面注冊(cè)制改革落地催生的中小盤寬基指數(shù)需求、投資者的配置需求和波段操作、國(guó)有資本流入等是重要原因。

　　2023年，國(guó)有資本多次買入ETF，包括中央?yún)R金公司與中國(guó)國(guó)新控股有限責(zé)任公司旗下的國(guó)新投資有限公司。在市場(chǎng)人士看來(lái)，這在一定程度上提高了市場(chǎng)對(duì)ETF的關(guān)注度。華夏基金有關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，寬基指數(shù)最大優(yōu)勢(shì)在于其符合經(jīng)濟(jì)環(huán)境的整體發(fā)展趨勢(shì)，不會(huì)因?yàn)閱我恍袠I(yè)的火熱或低迷而對(duì)指數(shù)走勢(shì)造成較大的影響，適合長(zhǎng)期布局。

　　華泰柏瑞指數(shù)投資部副總監(jiān)譚弘翔認(rèn)為，寬基ETF具有相對(duì)完善的發(fā)展環(huán)境，一方面其他類型ETF，如行業(yè)主題ETF、跨境ETF等產(chǎn)品在拓寬投資者選擇的同時(shí)，也會(huì)從資產(chǎn)配置組合的角度帶動(dòng)寬基ETF的發(fā)展；另一方面部分主流寬基ETF已經(jīng)構(gòu)建了包括股指期貨、股指期權(quán)和ETF期權(quán)的衍生品生態(tài)，寬基ETF現(xiàn)貨的規(guī)模增長(zhǎng)提高了衍生品持倉(cāng)量的空間上限，衍生品的發(fā)展又反過(guò)來(lái)擴(kuò)大寬基ETF投資需求。

　　專家普遍認(rèn)為，隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、多層次資本市場(chǎng)構(gòu)建和各項(xiàng)基礎(chǔ)設(shè)施制度持續(xù)完善，我國(guó)ETF市場(chǎng)仍有較大發(fā)展空間。譚弘翔說(shuō)：“比如，市場(chǎng)上還有一些相對(duì)冷門，但未來(lái)或許有潛在機(jī)會(huì)的指數(shù)，需要基金公司進(jìn)一步挖掘。再比如，我國(guó)跨境指數(shù)產(chǎn)品當(dāng)前僅覆蓋美國(guó)、英國(guó)、法國(guó)等主要發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)，很多具備較大發(fā)展和投資潛力的新興市場(chǎng)還未覆蓋，后續(xù)有望成為指數(shù)產(chǎn)品的重點(diǎn)布局方向之一。”

　　“在我國(guó)資本市場(chǎng)制度逐步完善的背景下，指數(shù)業(yè)務(wù)生態(tài)圈有望不斷拓展，產(chǎn)品類型將進(jìn)一步擴(kuò)充。但同時(shí)，ETF產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模的增加，給基金公司投資管理提出了新的挑戰(zhàn)?！比A夏基金有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，基金管理人需要更加重視指數(shù)精細(xì)化管理，并和交易所、指數(shù)公司、證券公司等市場(chǎng)參與方加深合作，共同推動(dòng)ETF市場(chǎng)的良性發(fā)展，培育和發(fā)展長(zhǎng)期資本，為資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展注入更多源頭活水。?（經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者 馬春陽(yáng)）