吳曉求在東海證券北京分公司發表資本市場新觀點

揭牌儀式現場

　　9月20日，北京秋風和煦、晴空萬里。在豐臺麗澤商務區SOHO52層的城市會客廳，東海證券北京分公司新址落成典禮正在舉行。儀式現場高朋滿座，大咖云集。除來自銀行、證券、保險、基金等十余位金融圈大咖捧場外，最受關注地莫過于剛剛參加完中國證監會專家學者和境內外投資者座談會的著名經濟學家、中國人民大學原副校長、中國資本市場研究院院長吳曉求的現身。

　　在慶典致辭環節，東海證券北京分公司總經理李婷介紹，東海證券1993年成立于常州，原名“常州證券”，2005年成為全國首批10家創新試點券商之一，2015年在全國中小企業股份轉讓系統掛牌。目前，公司注冊資本18.56億元，業務牌照齊全，涵蓋財富管理、投資銀行、資產管理、行業研究、固定收益等多個領域。截至目前，公司擁有85家分支機構，屬地遍布全國主要大中型城市。而北京分公司現下轄5家分支機構，屬地分別為北京、天津、沈陽、大連、長春等，并設有財富中心、投顧團隊、機構業務部、運營中心等四個業務部門。

　　在揭牌儀式后，重磅嘉賓吳曉求應邀就當前市場關切的熱點問題做了現場交流分享。他說，中國資本市場現在處在一個歷史性的難點時期，究其原因，是制度設計出了問題。有兩個現象，引起他的關注和長期的思考：一個是為什么中國的（資本）市場差不多10多年、快20年了，沒有成長，雖然規模有擴張（現在規模大概是80萬億），但規模擴張是靠上市公司數量的增加來完成的，它自身沒有成長起來。滬深300加權的指數的市盈率，現在已經降到11倍了，標普500是24倍，這都說明市場本身沒有成長。而周邊市場，無論是發達國家市場還是新興市場，都在快速成長。就連過去總說日本失去了20年，但它的恢復速度卻是很快的，日本市場創造了歷史輝煌，道瓊指數更別說了，連印度和越南市場都是突飛猛進的，唯獨中國市場是“起了個大早，趕了個晚集”。

　　還有一個現象，也是世界上獨一無二的，就是企業上市排隊現象。在吳曉求看來，排隊上市就說明一定存在制度性議價，一定存在巨大的制度性尋租。“這種現象一定是有制度的某種誘導而產生的，這種制度設計在誘導人民不在創造財富，而在尋找一種巨大的財富的暴漲機會，這就是制度的設計出了問題”。

　　吳曉求強調，當制度出現重大失誤，投資者無論是機構還是個人投資者，都是沒有信心的，因此中國資本市場迫切需要制度改革。在他看來，在制度不出現根本性改革的時候，什么辦法都可能無濟于事。怎么去規范它？必須找到它的黑洞，把最大的黑洞（即“減持”）先堵上。

　　記者了解，出席本次慶典儀式的嘉賓有北京麗澤金融商務區工委書記、管委會主任李國龍，豐臺區金融服務辦公室黨組副書記、主任游海，中國社會科學院財經戰略研究院院長、中國金融學會常務理事兼副秘書長何德旭，清華大學高等研究院副院長李家強，東海證券執行委員會委員李勇田，恒泰證券股份有限公司副總裁唐軍，北京銀行消費金融公司總經理聶廣鑫，工商銀行麗澤支行行長毛杰，恒豐銀行北京分行副行長鄒亙，上海銀行豐臺支行行長張欣途，英國FARs金融分析研究會副理事長李東赫，恒泰證券股份有限公司資產管理部總經理陳旭，信達證券北京分公司總經理尹維達，愛建證券北京分公司總經理李翔，宏騰基金總經理邊晶，中軍投資集團投資總監范瀟文，北京先進一心軟件有限責任公司董事長孟慧娟等（注：排名不分先后）。