2月LPR維持不變 企業融資成本下行仍有空間

中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，2022年2月21日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.7%，5年期以上LPR為4.6%。二者均保持不變，符合預期。

　　招聯金融首席研究員董希淼表示，2月15日，央行開展3000億元中期借貸便利（MLF）操作和100億元公開市場逆回購操作，利率分別為2.85%、2.10%，均與上一次持平。LPR由兩部分組成，即公開市場操作利率與加點，其中公開市場操作利率主要指MLF利率。一般而言，如果MLF未變，LPR調整的可能性就較小。

　　董希淼表示，在穩增長政策頻出、降低融資成本呼聲不減的情況下，本期LPR保持不變，原因有三個方面。第一，從利率水平看，目前實體經濟貸款利率已經處于低位。央行發布的2021年第四季度貨幣政策執行報告顯示，目前企業貸款利率處于改革開放四十多年來最低水平。第二，從信貸投放看，1月實體經濟融資供需兩旺，前期一系列政策效果初顯。第三，從外部環境，歐美主要經濟體將開啟貨幣政策正常化進程，特別是美聯儲將加快加息周期，一定程度上使得金融管理部門和金融機構調降政策利率、市場利率的行為更加謹慎。

　　展望未來，業內人士普遍認為，企業融資成本下行仍有空間。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，2022年1月，1年期和5年期以上LPR報價分別下調0.1和0.05個百分點，將帶動企業貸款利率進一步下降，個人住房貸款利率也將出現由升轉降的拐點，這將對穩住房地產市場起到一定支撐作用。“當前仍處于經濟下行壓力期，未來通過LPR報價下調來降低企業融資成本仍有空間。”

　　董希淼也說，一段時間來，央行通過全面降準及調降政策利率，引導市場利率下行，LPR已經連續兩個月下降，創下紀錄。因此，本月政策利率及LPR保持不變，符合預期。但這并不意味著實體企業的融資成本不變。下一步，金融管理部門仍將通過多種方式，引導金融機構降低對實體經濟的融資成本，進一步做好對穩增長的支持和服務。

　　董希淼說，下一步，我國貨幣政策仍應抓住時間窗口，主動有為，積極進取，靠前精準發力。目前，降準仍有一定空間，政策利率、市場利率也有繼續下行的可能。同時，要更多運用結構性貨幣政策工具，加大對科技創新、小微企業、綠色發展、鄉村振興等重點領域和薄弱環節的支持。更重要的是，要進一步疏通貨幣政策傳導機制，加大對金融機構的正向激勵，使流動性更高效、更精準地注入實體經濟中。（記者 張莫 北京報道）