業績光鮮背后有發展焦慮 貝殼未來“找房”不輕松

作為鏈家地產、貝殼找房的創始人，左暉去世的消息給房地產行業帶來了巨大的震動。

在他去世后的一周內，貝殼宣布彭永東接任董事長，貝殼找房平臺、鏈家等中介門店照常運營，沒有受到太多影響。

不過，突然爆出旋即又被貝殼否認的反壟斷調查，讓貝殼再度成為外界關注的焦點。與此同時，愈發激烈的市場競爭，也讓貝殼的未來充滿挑戰。

反壟斷“烏龍”？

?5月25日下午，多家媒體突然同時發布了一則消息，稱“中國市場監管部門已開始對貝殼找房涉嫌的反競爭行為進行調查”。隨后微信平臺貝殼找房訂閱號發布了一篇公告推文，稱某外媒報道的“貝殼被市場監管總局立案調查”的消息為假消息。這件事一度導致25日貝殼美股盤前股價下跌9%，此后又波動上漲回來。

事實上，在今年4月國家市場監管總局集中公布的互聯網平臺企業《依法合規經營承諾》（第三批）中，就包括了貝殼，但不少人認為貝殼既做平臺網站又做經紀業務，相當于“既做裁判員又做運動員”。

再早些的4月10日，58同城CEO姚勁波在個人微博發文直指貝殼明目張膽地將二選一包裝成自愿，并強烈呼吁國家反壟斷按照4%的標準罰款貝殼40億元。

根據《反壟斷法》，一個經營者在相關市場的市場份額達到二分之一的，可以推定經營者具有市場支配地位。由于房地產行業基本屬于在地交易，各類中介平臺會在不同的城市相互競爭。從全國范圍看，貝殼并沒有進駐國內所有城市（廣東僅入駐12城），市占率不太可能超過二分之一。但在單一城市內，狀況可能就會不一樣。例如左暉在2015年時就曾對媒體表示，鏈家在北京的市場份額約為55%—60%。

對于姚勁波的發難，貝殼曾向外界回應稱，自創立起堅持依法經營，完善合規體系，以科技驅動行業良性發展。

4月13日，市場監管總局會同中央網信辦、稅務總局召開了一場互聯網平臺企業行政指導會。這場會議指出，強迫實施“二選一”、濫用市場支配地位、實施“掐尖并購”等問題必須嚴肅整治，并要求各平臺企業在一個月內全面自檢自查，逐項徹底整改。

參會的34家互聯網平臺企業中，包括了貝殼找房和58同城。

?業績持續看漲

左暉去世前一天，貝殼公布了2021年一季度財報。

財報顯示，截至3月31日，貝殼的營業收入為207億元，同比增長190.7%，凈利潤10.59億元，調整后凈利潤為15.02億元。在住房交易上，貝殼一季度總交易額（GTV）為10696億元，同比增長224.2%，其中，二手房6734億元，同比增長244.2%，一手房3434億元，同比增長194.9%，其他業務527億元，同比增長197.3%。

今年一季度，貝殼多項數據都是去年同期的三倍左右。由于去年一季度受疫情影響房地產交易一度處于停滯狀態，因此該數據對比或許并不合理。但如果結合2020年全年財報來看，總交易額34991億元，凈收入705億元，與2019年相比增幅都在50%以上，而調整后的凈利潤為57.20億元，同比增長245.4%。

這意味著貝殼從去年至今，一直處于業績大增的狀態。

“左暉的貢獻在于讓中介行業從亂象叢生走向了規則重建、多方共贏。”廣東省住房政策研究中心首席研究員李宇嘉認為，左暉在樓市最難建立的長效機制領域（二手房交易和租賃市場）邁出了重要一步。

作為采用ACN經紀人合作網絡系統的房產交易平臺，貝殼通過傭金分配機制規定房屋合作交易中心的經紀人角色、權利和義務，房產經紀人的工作模式被分割。這也被外界視作左暉創立貝殼后給行業帶來的最大變化。

但需要注意的是，貝殼網站公布的兩份財報英文稿件中，均沒有提及左暉，對財報進行評價和表態的，也一直是CEO彭永東和CFO徐濤。左暉在2019年接受《中國企業家》采訪時曾稱：“貝殼是彭永東和團隊的事。”

從這一點看，貝殼的運營左暉幾乎完全交給了彭永東來操盤。在他身故后，彭永東接任董事長也成了順理成章的事。

懸而未決的問題

根據貝殼2020年報，左暉擁有的吉祥環球是其主要股東之一，共持有8.85億股B類普通股，占比24.9%，再加上左暉自身持有的4.94億股A類普通股，其合計持有貝殼38.8%的股份，并擁有81.1%的投票權。

貝殼向外界表示，公司及有關各方將就吉祥環球持有的B類普通股實施預先計劃的應變措施，并適時發布公告。但截至記者發稿前，左暉持有的股份等遺產如何繼承，情況尚不明確。

貝殼懸而未決的問題不只是股權歸屬，還有運營和競爭環境上的問題。

貝殼曾在全國上百個城市同步發起過一場“全民較真計劃”，對于虛假房源舉報核實的，獎勵舉報者100元。此后，貝殼宣布天津、寧波等地真房源率達到了96%，貝殼通過房源VR化和樓盤字典給房源建立“身份證”的方式確保房源信息。

但貝殼從未向外界表示自己的真房源率能夠達到100%，虛假房源仍可能以“漏網之魚”的身份存在著。彭永東接棒后，貝殼與虛假房源的“較真”依舊是長期過程。

左暉去世的消息爆出時，天貓好房正在上海召開戰略發布會，并推出面向消費者、開發商和經紀行業的數字化戰略（CBA戰略）。

此前，天貓好房剛剛成為易居全資子公司，易居董事局主席周忻在發布會上信心滿滿地喊出“房產交易因我們而簡單”的口號，表示未來要實現平臺每日活躍用戶300萬、年交易額超2萬億、年營收500億的目標。

而在微博聲討貝殼壟斷時，姚勁波旗下的安居客正在謀求上市，并已向港交所遞交招股書，且將自身升級方向定位為“領先的開放型房產信息交易服務平臺”。

盡管目前仍然是“最大”，但未來貝殼面臨的，將是天貓好房、安居客等競爭者發起的新挑戰，迎戰并不輕松。