產業鏈景氣度向上 上市旅企業績加速回暖

　　又一家旅游企業2024年一季度業績出爐，途牛旅游網最新披露的財報顯示，公司一季度凈收入同比增七成。稍早前披露一季報的攜程集團、同程旅行也都實現兩位數業績增幅。綜合各家上市旅企最新業績表現來看，伴隨旅游需求趨向常態化，市場正回歸穩步增長軌道。

　　《經濟參考報》記者獲悉，端午假期將至，暑期旺季出游高峰漸行漸近，產業鏈上各家公司正加大供給，積極布局旺季銷售。近期，多家頭部機構表達了對于旅游市場復蘇的樂觀態度。

　　多家頭部公司一季度業績高增

　　根據途牛旅游網6月4日披露的最新財報，公司今年一季度凈收入為1.08億元，同比增長70.9%；歸屬于普通股股東的凈利潤為1390萬元，上年同期凈虧損700萬元；非美國會計準則凈利潤2770萬元，連續四個季度的非美國會計準則實現盈利。“我們很高興看到，2024年一季度公司業績繼續保持強勁增長勢頭。”途牛旅游網CEO于敦德表示，實現上市以來首次第一季度單季盈利，顯示出公司業績已逐漸步入健康發展的軌道。

　　近期披露財報的攜程集團、同程旅行業績表現也頗受關注。財報顯示，攜程集團2024年一季度實現凈營業收入119億元，同比增長29%，環比增長15%；凈利潤為43億元，同比增長26%。其中，公司國內酒店和機票預訂報告期內同比均增長超20%，出境酒店和機票預訂同比均增長100%以上；入境游預訂量同比增長超四倍，Trip.com的總收入同比增長約80%。公司預計二季度收入將實現顯著增長，同比增幅預計將達11%至16%。值得注意的是，年初至今，攜程集團港股及美股股價均漲逾40%，在出行鏈中顯著領漲。基于行業估值整體提升以及出行需求復蘇等因素，包括高盛、花旗、摩根大通、中金在內的多家機構近期紛紛上調了目標股價。

　　同程旅行一季度實現交易額659億元，同比增長15.2%；實現營業收入38.66億元，同比增長49.5%；經調整凈利潤為5.58億元，同比增長10.9%。報告期內，公司住宿預訂服務營收同比增長15.6%至9.65億元，交通票務服務營收同比增長25.6%至17.37億元，國際機票票量同比增長超過260%，國際酒店業務間夜量同比增長超150%。

　　邁點研究院數據顯示，一季度42家公布凈利潤數據的文旅集團中有24家盈利，總計凈利潤約70億元。凈利潤同比增幅超100%的文旅集團包括長白山（358.73%）、宋城演藝（317.33%）、嶺南控股（176.89%）、眾信旅游（174.79%）等。其中，嶺南控股、眾信旅游等旅行社類企業受全球文旅與消費市場復蘇利好影響，尤其出入境游業務顯著修復，盈利水平相應提升。

　　旅企積極備戰旺季入出境業務

　　除了即將火熱開啟的暑期國內游市場，入出境旅游也有望為上市旅企貢獻更多業績“增量”。根據國際航空運輸協會（IATA），全球主要國際跨境市場均已恢復至疫情前，中國跨境旅游正顯示出強勁的增長趨勢。來自FlightAI市場洞察平臺數據顯示，截至目前，2024年中國跨境航班運力較2019年同期已恢復至71%，而2024年出境游搜索指數較2019年上漲63%，旅客出行需求高漲。另據航旅縱橫預測數據，預計端午期間國際航線客運航班較2023年增長約72%，約恢復至2019年的75%。截至5月26日的國際航班量恢復至2019年的72.3%。

　　記者了解到，受益于各類利好政策刺激，二季度以來跨境出游的簽證辦理量顯著增長。攜程數據顯示，該平臺上二季度辦簽量同比增長翻倍，較2019年同期實現了20%的增長。尤其自“五一”假期后，暑期出行的簽證辦理量明顯增長，節后辦理暑期簽證的人數較“五一”前翻倍。

　　“暑假期間，海外長線游目的地迎來辦簽熱潮。與去年同期相比，辦理美國、英國、澳大利亞、加拿大、法國等長線國家暑期簽證的占比從30%躍升至50%。顯示出游客對長途旅行的熱情高漲。”攜程相關人士介紹，另外，還有游客已經開始規劃國慶和春節假期出行，“五一”后開始辦理國慶、春節期間簽證的用戶數量相較節前提升了1.5倍，主要是針對美國、新西蘭、加拿大、澳大利亞等長線國家。

　　值得注意的是，今年以來，包括攜程、眾信旅游在內的多家旅企紛紛強化與海外目的地的聯動合作，多家航司的業務布局不斷擴展。眾信旅游方面表示，由于巴黎奧運會與歐洲杯同年，歐洲出行產品的關注度持續高漲，公司將進一步加大新產品供給力度。春秋旅游方面介紹，截至目前，公司暑期出境長線游團隊數量與出游人數已基本恢復至去年同期水平。在國際航線的拓展方面，公司計劃短期內將逐步恢復至2019年水平。

　　2024年入境旅游市場也“大有可為”。業內人士表示，每年6月至9月的暑假是全年中時間最長的旅游旺季，伴隨郵輪入境免簽政策實施以及一系列便利化支付舉措等的助力，暑期入境游市場熱度也有望再度提升。近期，多地陸續迎來較大量的入境游客。攜程集團首席運營官熊星此前介紹，2024年入境游旅客中，普通護照簽證互免國家的旅客訂單量較2019年增長最快。

　　備戰暑期出游旺季，中青旅也持續豐富產品供給。公司首席品牌官徐曉磊此前介紹，目前公司根據境外旅客偏好對現有入境游目的地進行了更新迭代，如公司打造的四川熊貓基地產品以及川藏沿線徒步產品就頗受境外旅客青睞。中青旅今年以來接待入境旅客超過35000人次，較去年同期增長超過十倍。從游客結構來看，受免簽政策影響，歐洲及東南亞國家入境旅客較多。

　　機構看好今年旅游市場高景氣

　　來自中國旅游研究院《2023年中國旅游經濟運行分析與2024年發展預測》顯示，2024年國內旅游、入境旅游、出境旅游三大市場主要指標預計將保持兩成以上增速。

　　“過去一個季度，國際游客數量激增，同比增長300%，尤其是來自中國最近對其開放免簽證入境的國家的游客。”摩根士丹利研究部表示，中國旅游業拐點或已來臨。在硬件準備方面，中國有足夠的能力滿足國際游客的需求：中國幅員遼闊，有許多旅游勝地，包括歷史、風景、文化和藝術資源。此外，過去四年，包括基礎設施、污染防治等相關“硬件”也在升級。該機構表示，入境游或成中國出口增長的另一個潛在動力，預計未來10年中國入境旅游收入有望累計達到1.7萬億至4.5萬億美元。

　　談及當前旅游市場，國泰君安方面表示，居民部門現金流和資產負債表修復進程正逐步開啟，隨著收入水平提升，服務和旅游消費占比會結構性提升，將成為居民部門消費復蘇的重要驅動力。從2023年以來旺季窗口期觀察，居民旅游出行需求端不缺意愿，更多約束來自休假時間和消費能力，隨著相關安排的逐步完善，需求端約束有望逐步改善。

　　方正證券表示，近期召開的全國旅游發展大會明確了文旅行業的戰略性地位，部委、行政區、行業協會、旅游企業形成通力合作。短期看，旅游門票免減優、消費券等促進旅游消費的細節政策有望接續落地，簽證政策優化及國際航空運力恢復同樣可期；中長期看，優質景區公司尤其是上市公司有望在當地旅游資源整合項目報批等方面享受更多便利，旅游供給端亦將迎來優化。