美國又要“大放水”？專家談如何應(yīng)對

中新經(jīng)緯客戶端3月8日電? 美國國會參議院當(dāng)?shù)貢r間6日表決通過1.9萬億美元經(jīng)濟(jì)刺激計劃，接下來，眾議院將表決該參議院通過的版本，通過后將提交美國總統(tǒng)拜登簽署成為法律。眾議院是否會“放行”該計劃備受市場關(guān)注。

專家預(yù)計刺激計劃最終會通過?

對于1.9萬億刺激計劃在美國參議院如此順利通過的原因，中國人民大學(xué)重陽金融研究院院長助理兼宏觀研究部主任賈晉京對中新經(jīng)緯客戶端表示：“美國現(xiàn)在其實壓力很大，之前為了應(yīng)對疫情影響已經(jīng)把彈藥打光了，現(xiàn)在是勉強湊彈藥。如果新的措施接不上，就等于說整個刺激計劃失敗了。”

因此，賈晉京預(yù)計，該計劃最終肯定會通過。而新刺激計劃的影響，當(dāng)前市場已經(jīng)做出反應(yīng)。“從2月最后一周起，美債10年期和5年期收益率就在暴漲。暴漲實際上意味債券下跌，而且美債5年期收益率3月3日還出現(xiàn)直線跳漲，這個意義是很明顯的。”

賈晉京解釋說，所有資產(chǎn)的當(dāng)前價格，包括股票在內(nèi)，絕大多數(shù)都是按照折現(xiàn)現(xiàn)金流的方法來估值的。相當(dāng)于美國現(xiàn)在用的錢是跟未來借來的。比如說5年期國債，那就相當(dāng)于跟5年以后借的錢。5年期是長期債券里期限最短的，被瘋狂拋出的含義就是整個市場都極度看衰未來4年的經(jīng)濟(jì)前景，導(dǎo)致當(dāng)前資產(chǎn)的估值要大幅度壓低，所以股市就會暴跌，大宗商品價格暴漲。賈晉京預(yù)計，按現(xiàn)在形勢判斷，未來大宗商品價格還會繼續(xù)上漲。

美國“大放水”的傳導(dǎo)機制?

美國“大放水”對他國經(jīng)濟(jì)以及全球市場的影響，是基于怎樣的傳導(dǎo)機制？

中央財經(jīng)大學(xué)國際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易學(xué)院副教授劉春生在接受中新經(jīng)緯客戶端采訪時表示，美國“大放水”之所以會對他國經(jīng)濟(jì)和全球市場帶來影響，是由美元在全球經(jīng)濟(jì)中的重要地位決定的。它是各國儲備貨幣之一，同時國際貿(mào)易結(jié)算也是以美元為主。這樣的一個機制就會通過國際貿(mào)易、投資、金融市場產(chǎn)生一個傳遞的過程。

美國“大放水”會引起各國貨幣政策的被動調(diào)整，然后引發(fā)本國資產(chǎn)價格的變化和全世界通貨膨脹的上升，而對于一些匯率只盯住美元的國家影響更大。“比如拉丁美洲的很多國家就只盯住美元。為了保持幣值的相對穩(wěn)定，這些國家必須要印發(fā)相應(yīng)的本國貨幣，來保持兩者之間的相對比值。”劉春生解釋說。

即便對于一些不只盯住美元的國家，依然會有一些影響。劉春生進(jìn)一步分析，“比如中國的人民幣，盯的是一籃子貨幣，但里面也有美元，而且占的比值也比較高，因此肯定也會受到影響。當(dāng)然，人民幣匯率的波動主要還是由市場來決定。”

最近一段時間，全球大宗商品價格出現(xiàn)大幅上漲。劉春生認(rèn)為這和美元有很大的關(guān)系。“因為大宗商品很多都是以美元來計價和結(jié)算，美元增發(fā)肯定會帶來大宗商品價格的異常變化。當(dāng)然，大宗商品價格上漲還和世界經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)有關(guān)。”

“同時，這之間也是一個聯(lián)動的過程。美國‘大放水’加快美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，從而帶動大宗商品需求增加，需求拉動價格上漲。”劉春生補充說。

各國應(yīng)如何應(yīng)對？?

在經(jīng)濟(jì)全球化時代，各國經(jīng)濟(jì)聯(lián)系高度緊密。想要完全不受美國“大放水”影響顯然不現(xiàn)實，但是有沒有辦法減輕美國“大放水”帶來的負(fù)面影響呢？

對此，劉春生表示，從國家角度，一是匯率可以進(jìn)行調(diào)整，不單盯住美元，并采用匯率浮動機制。儲備貨幣也可以進(jìn)行動態(tài)調(diào)整。二是商品結(jié)算的時候可以更多地使用歐元或者其它世界性貨幣，平抑一部分價格波動。

劉春生還表示，這些年中國一直努力在推進(jìn)人民幣國際化，跨境貿(mào)易的人民幣結(jié)算方面也做了非常多的工作，這些都能起到一定作用。而從企業(yè)的角度來說，可以通過購買美元、匯率、匯率指數(shù)、大宗商品等期權(quán)期來規(guī)避風(fēng)險。

對于普通人而言，面臨的影響可能就是輸入性的通貨膨脹。劉春生建議，要把錢投資到安全的資產(chǎn)上，同時進(jìn)行多元化資產(chǎn)配置。因為美國“大放水”的時候就會出現(xiàn)資產(chǎn)的輪番上漲，比如黃金、白銀、比特幣、房價的上漲都與此有關(guān)。