有了亞投行，為何還要金磚銀行？

中國(guó)已經(jīng)成為國(guó)際金融治理的重要貢獻(xiàn)者、國(guó)際治理改革的重要推動(dòng)者，亞投行和金磚銀行就是其具體實(shí)踐。按區(qū)域?qū)傩詠砜?#xff0c;屬于全球性多邊開發(fā)銀行的只有世界銀行、亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行（亞投行）和金磚國(guó)家新開發(fā)銀行（金磚銀行）。亞投行是2015年中國(guó)主導(dǎo)籌建，總部設(shè)在中國(guó)北京。金磚銀行2015設(shè)立，由俄羅斯、印度、巴西、南非和中國(guó)發(fā)起，總部設(shè)在中國(guó)上海。國(guó)際開發(fā)銀行的主要目的簡(jiǎn)單來說是在基礎(chǔ)設(shè)施及其他生產(chǎn)性領(lǐng)域投資以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。

一、亞投行的建設(shè)與發(fā)展

（一）資金來源

根據(jù)《籌建亞投行備忘錄》，亞投行的法定資本為1000億美元，中國(guó)初始認(rèn)繳資本目標(biāo)為500億美元左右，出資50%，為最大股東。各意向創(chuàng)始成員同意將以國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值衡量的經(jīng)濟(jì)權(quán)重作為各國(guó)股份分配的基礎(chǔ)。2015年試運(yùn)營(yíng)的一期實(shí)繳資本金為初始認(rèn)繳目標(biāo)的10%。

2016年成立時(shí)亞投行有57個(gè)初始成員國(guó)（區(qū)域內(nèi)37個(gè)，非區(qū)域內(nèi)20個(gè)）。2017-2020年亞投行成員數(shù)分別達(dá)到84、93、102和103個(gè)，成為成員數(shù)僅次于世界銀行的多邊開發(fā)銀行。

圖1 亞洲基礎(chǔ)設(shè)施銀行成員數(shù)（單位：個(gè)）數(shù)據(jù)來源：亞投行年報(bào)

圖1顯示了成員數(shù)的變化和結(jié)構(gòu)，2019年區(qū)域外成員增長(zhǎng)快于區(qū)域內(nèi)成員增長(zhǎng)，達(dá)到52個(gè)。

同時(shí)，開發(fā)銀行也通過發(fā)行債券在國(guó)際金融市場(chǎng)籌資。2017年，亞投行獲得了標(biāo)普、穆迪和惠譽(yù)三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的最高等級(jí)評(píng)級(jí)及巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(huì)的零風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重認(rèn)定。2018-2019年，亞投行評(píng)級(jí)穩(wěn)定在最高等級(jí)。

（二）貸款情況

圖2 國(guó)際多邊開發(fā)銀行2018和2019年總資產(chǎn)（單位：百萬美元）數(shù)據(jù)來源：各銀行年報(bào)整理

亞投行成立時(shí)間較短，資產(chǎn)總額遠(yuǎn)低于世界銀行和亞洲開發(fā)銀行。圖2顯示，亞投行資產(chǎn)僅達(dá)到國(guó)際復(fù)興開發(fā)銀行的8%。世界銀行、亞洲開發(fā)銀行等傳統(tǒng)國(guó)際多邊開發(fā)機(jī)構(gòu)在國(guó)際中的影響很大。同時(shí)也可以看到，亞投行和金磚銀行同時(shí)起步，但是亞投行的資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)快于金磚銀行，2019年末金磚銀行資產(chǎn)僅占亞投行的53%。

（三）治理結(jié)構(gòu)

亞投行治理結(jié)構(gòu)包括銀行設(shè)立理事會(huì)、董事會(huì)、一名行長(zhǎng)、一名或多名副行長(zhǎng)。亞投行的一切權(quán)力歸理事會(huì)，亞投行每個(gè)成員均在理事會(huì)中有自己的代表，按照協(xié)定規(guī)定的原則計(jì)算，中國(guó)在亞投行中的投票權(quán)占總投票權(quán)的26.06%，緊隨其后的印度和俄羅斯的投票權(quán)分別為7.53%和5.92%。亞投行對(duì)于重大事項(xiàng)要經(jīng)過四分之三，即75%投票權(quán)通過才有效，意味著中國(guó)目前對(duì)亞投行的重大事項(xiàng)仍享有一票否決權(quán)。亞投行第一任和第二任行長(zhǎng)為中國(guó)人。

二、金磚銀行的建設(shè)與發(fā)展

亞投行主要是針對(duì)亞洲的基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行投資，它是一個(gè)區(qū)域性的銀行，其股份份額分域內(nèi)和域外。金磚銀行跨越四大洲，不只是針對(duì)某一個(gè)區(qū)域，是金磚國(guó)家合作的一個(gè)平臺(tái)。金磚銀行初始資本為1000億美元，初始投入500億美元，由5個(gè)創(chuàng)始成員國(guó)平均出資。截至2018年12月31日，500億美元的資本已經(jīng)按照計(jì)劃實(shí)繳完畢。針對(duì)成員較少的問題，為了擴(kuò)大影響力，2017年中國(guó)首創(chuàng)“金磚+”合作理念，邀請(qǐng)墨西哥、埃及、幾內(nèi)亞、塔吉克斯坦、泰國(guó)等發(fā)展中國(guó)家出席對(duì)話會(huì)。2018年，第二次“金磚+”領(lǐng)導(dǎo)人對(duì)話會(huì)在南非約翰內(nèi)斯堡舉行。

（一）資金來源

金磚銀行成員為巴西、俄羅斯、印度、中國(guó)和南非，分別來自南美洲、亞洲和非洲。金磚銀行法定資本為1000億美元，初始認(rèn)繳資本為500億美元并由5個(gè)創(chuàng)始成員平均出資，五個(gè)成員國(guó)各占20%投票權(quán)。

圖3 金磚國(guó)家出資額及實(shí)繳進(jìn)度（單位：百萬美元）資料來源：金磚銀行年報(bào)（2019）

各國(guó)資本出資從2015年開始，到2022年全部資本出資到位。圖3年報(bào)資料顯示，2015年各國(guó)實(shí)繳資本8.5億美元，每年的累計(jì)實(shí)繳資本都高于應(yīng)收資本，2019年實(shí)收資本62億美元，高出預(yù)計(jì)實(shí)繳資本12億美元，充分展示了金磚各國(guó)對(duì)金磚銀行運(yùn)行的一致認(rèn)可。

2020年4月，金磚銀行在中國(guó)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行抗擊新冠肺炎疫情債券，發(fā)行規(guī)模50億元人民幣，是境內(nèi)首筆國(guó)際金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的疫情防控熊貓債券。該筆債券為期3年，以人民幣計(jì)價(jià)。債券發(fā)行受到了海內(nèi)外投資機(jī)構(gòu)的歡迎，超額認(rèn)購達(dá)到3倍多。同年7月，金磚銀行發(fā)行了20億元規(guī)模的人民幣債券，該債券期限為5年，票面利率為3%，債券超額認(rèn)購2.1倍。

（二）貸款情況

2016年，金磚銀行開始開放項(xiàng)目貸款，首批貸款項(xiàng)目金額總計(jì)8.11億美元，支持成員國(guó)2370兆瓦的可再生能源發(fā)電能力。2017-2021年金磚銀行發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃顯示，至2021年底，董事會(huì)同意發(fā)放的貸款將達(dá)到320億至440億美元之間。

2020年，金磚銀行共發(fā)放三筆疫情貸款，分別是中國(guó)70億人民幣、印度10億美元和南非10億美元。中國(guó)貸款的目的是為受新冠狀疫情影響最嚴(yán)重的湖北、廣東、河南三省的公共衛(wèi)生支出提供資金支持。南非每日商報(bào)網(wǎng)站2020年4月30日?qǐng)?bào)道，南非財(cái)政部正尋求從多邊機(jī)構(gòu)和開發(fā)銀行籌集950億蘭特資金，用于在疫情期間為企業(yè)提供支持和保護(hù)就業(yè)。其中，將從世界銀行籌集5000萬美元，從金磚銀行籌集10億美元，從國(guó)際貨幣基金組織籌集42億美元，總計(jì)50.7億美元。

剛剛成立6年金磚銀行發(fā)放的貸款已經(jīng)超過了運(yùn)行75年的世界銀行，表明金磚銀行服務(wù)發(fā)展中國(guó)家的宗旨得到有效的貫徹實(shí)施。印度從世界銀行和亞投行分別獲得10億美元和12.5億美元的疫情貸款，同樣表明除了傳統(tǒng)的世界銀行援助機(jī)制外，以發(fā)展中國(guó)家主導(dǎo)的國(guó)際金融機(jī)制已經(jīng)在發(fā)揮重要作用。?

圖4?金磚銀行貸款結(jié)構(gòu)（國(guó)別與投向）資料來源：金磚銀行2020Q1季報(bào)

圖4顯示，2020年一季度數(shù)據(jù)，從貸款國(guó)別來看，中國(guó)、印度和俄羅斯在貸款總量中占比相對(duì)較高，其中中國(guó)最高達(dá)到32.2%，印度第二達(dá)到27.7%，表明金磚銀行的貸款基本和成員國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展相匹配，在考慮貸款項(xiàng)目成熟度的情況下，更傾向于準(zhǔn)備較好的項(xiàng)目，而不是按照資本金的繳納進(jìn)行的平均分配。

從貸款的具體投向來看，主要投入到清潔能源、交通基礎(chǔ)設(shè)施、灌溉、水資源管理和衛(wèi)生以及城市發(fā)展四大領(lǐng)域。金磚銀行貸款項(xiàng)目集中于成員國(guó)提供的優(yōu)先基礎(chǔ)設(shè)施部門，特別是私人部門不太感興趣或者不能參與的地方，以支持成員國(guó)提供公眾所需關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)，符合金磚銀行提高基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)。

（三）治理結(jié)構(gòu)

金磚銀行治理結(jié)構(gòu)包括理事會(huì)、董事會(huì)和管理層。金磚理事會(huì)由一名理事和各成員國(guó)指定的一名輪值理事組成，是金磚銀行的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，每年舉辦一次會(huì)議，每五年批準(zhǔn)一次銀行總體發(fā)展戰(zhàn)略，決定資本金的變化、接納新成員、暫停成員國(guó)資格、修改金磚銀行成立協(xié)議等。

平權(quán)結(jié)構(gòu)是金磚銀行在股權(quán)結(jié)構(gòu)及投票權(quán)上最具特色的治理方法。金磚銀行的初始認(rèn)繳資本在五個(gè)創(chuàng)始成員之間平均分配，每一成員的投票權(quán)等于其認(rèn)繳的銀行股本數(shù)目，沒有任何一個(gè)國(guó)家擁有制度上的主導(dǎo)權(quán)。

銀行首任理事會(huì)主席來自俄羅斯。第一屆理事會(huì)成員包括：巴西財(cái)政部部長(zhǎng)、俄羅斯財(cái)政部部長(zhǎng)、印度財(cái)政部部長(zhǎng)、中國(guó)財(cái)政部部長(zhǎng)以及南非財(cái)政部部長(zhǎng)。金磚銀行首任董事會(huì)主席來自巴西，行長(zhǎng)來自印度，在南非設(shè)立首個(gè)地區(qū)中心。

推動(dòng)主要多邊金融機(jī)構(gòu)深化治理改革、支持亞投行和金磚銀行更好發(fā)揮作用，對(duì)全球開展貿(mào)易投資合作、“一帶一路”建設(shè)有著重要意義。中國(guó)要積極參與現(xiàn)行國(guó)際金融治理體系，繼續(xù)推動(dòng)國(guó)際貨幣基金組織、世界銀行等改革，推動(dòng)國(guó)際金融組織雇員和高管來源多元化。