大規(guī)模并購增多 房地產行業(yè)分化進一步加劇

　　Wind數據顯示，上半年房地產行業(yè)發(fā)生并購案例87起，較上年同期增加6起，交易額約1367億元。機構指出，房地產行業(yè)整合將加速，行業(yè)集中度將進一步提升。

交易額增幅明顯

　　Wind數據顯示，房地產行業(yè)一季度并購案例41起，二季度46起，合計87起，去年同期為81起。交易額增幅明顯，上半年交易額約1367億元，其中一季度約457億元、二季度約909億元。

　　大規(guī)模并購明顯增加。今年4月，融創(chuàng)中國旗下全資附屬公司融創(chuàng)西南集團與彰泰集團訂立合作框架協(xié)議，雙方將共同設立合資公司，接手彰泰集團所屬目標公司100%權益，交易對價約99.1億元。

　　融創(chuàng)中國公告顯示，交易目標公司包含彰泰集團在廣西南寧、桂林等城市的54個房地產開發(fā)項目及3個房地產代建項目，可售建筑面積約1162萬平方米。

　　融創(chuàng)中國之前已在廣西布局地產、物業(yè)服務、文旅、會議會展、醫(yī)療康養(yǎng)等產業(yè)。這筆收購將有助于鞏固公司在廣西市場的地位和影響力。

　　從上半年的并購案看，收購方“出手”的原因主要在于產業(yè)鏈布局、強化，業(yè)務范圍覆蓋等。以佳源國際控股為例，公司擬斥資72.48億港元(初步價格)收購魯源投資控股有限公司。佳源國際控股表示，擬收購公司的房地產開發(fā)項目主要位于青島市。公司預計未來山東房地產市場將繼續(xù)穩(wěn)定增長，該交易可提高公司的銷售預期。

轉讓資產原因不一

　　對出售方而言，有的公司轉讓資產有助于緩解債務壓力，有的公司則計劃退出房地產行業(yè)。

　　6月底，泛?？毓沙鍪哿似煜孪嚓P資產。出售資產的原因是有助于緩解公司目前面臨的債務壓力，改善公司現(xiàn)金流狀況。

　　有的公司計劃剝離地產業(yè)務。廈門國貿及全資子公司廈門啟潤擬將合計持有的國貿地產100%股權轉讓給公司控股股東國貿控股，廈門國貿擬將持有的國貿發(fā)展51%股權轉讓給國貿控股。該交易完成后，廈門國貿基本退出房地產行業(yè)。該交易中，廈門國貿持有的國貿地產和國貿發(fā)展股權評估增值13.90億元，預計為廈門國貿帶來較大投資收益。

　　諸葛找房數據研究中心分析師陳霄指出，在當前的行業(yè)背景下，一些中小型房企流動性不足，且融資難度大。而優(yōu)勢房企資金相對充裕，通過并購可以快速做大規(guī)模。

集中度料繼續(xù)提升

　　優(yōu)勢房企在銷售、投資等方面的優(yōu)勢更加明顯，房企之間的分化加劇，行業(yè)集中度將進一步提升。

　　中指研究院數據顯示，上半年，TOP100房企銷售額均值為693億元，同比增長40%?？硕鸬禺a研究中心數據顯示，上半年，TOP10房企新增貨值占百強房企的38%；TOP11-20房企占比17%；而TOP51-100僅占比19%。

　　東海證券指出，在“房住不炒”“因城施策”政策的作用下，房地產行業(yè)整合加速，“馬太效應”更為顯著。東北證券認為，在當前的行業(yè)背景下，管理紅利或進一步凸顯，對銷售回款的依賴度上行。融資成本較高的房企面臨較大挑戰(zhàn)，房企對自有資金的依賴程度進一步上行。