A股1352家制造業公司研發費用同比增17.9%

2020年我國實施大規模減稅降費，全年為市場主體減負超過2.6萬億元，制造業上市公司也分享了減稅降費紅利。

截至4月20日，A股市場共有2743家制造業上市公司。東方財富Choice統計顯示，截至發稿，已有1374家制造業公司披露了2020年年報，支付的各項稅費合計為5509.44億元，占營業收入比例為4.5%，較去年下降0.48個百分點。這意味著，2020年制造業上市公司稅負進一步減輕。同時，2020年1352家制造業公司披露的研發費用同比增長17.9%。

助推公司業績增長

北京師范大學政府管理研究院副院長、產業經濟研究中心主任宋向清對《證券日報》記者表示，去年我國減稅降費力度較大，給企業帶來了若干實質利好。一方面制造業上市公司稅費下降，資本盈余提升，可借用生產要素增加，因此參與國際和國內市場競爭的能力得以提高；另一方面制造業上市公司盈利能力提高，盈利空間加大，為企業研發投入提供了更加充沛的資金儲備，也增加了科技創新砝碼。同時，去年國家若干減稅降費政策的實施，為企業困境突圍探索提供了經驗，也必將進一步豐富我國稅收調控手段，為稅費精準改革和定向改革提供有益借鑒。

具體數據顯示，1374家制造業公司中，電氣機械和器材制造業企業2020年支付的各項稅費合計為331.6億元，占營業收入比例為3.8%，較去年下降0.31個百分點；專用設備制造業企業稅費占營業收入比例下降0.36個百分點；通用設備制造業企業稅費占營業收入比例下降0.36個百分點。

三一重工2020年年報顯示，2020年公司實現營業總收入1000.54億元，同比增長31.25%；歸屬于上市公司股東的凈利潤154.31億元，同比增長36.25%；經營活動產生的現金流量凈額133.63億元，同比增長12.45%；2020年公司其他收益同比增長88.7%。對于其他收益變動原因，公司表示，主要系當期收到的即征即退增值稅、財政補貼等政府補助增加。

據記者計算，2020年，三一重工支付的各項稅費為49.4億元，同比增長27.4%，稅費占營業收入比例為4.9%，較此前一年下降0.19個百分點。

粵開證券研究院副院長、首席宏觀分析師羅志恒對《證券日報》記者表示，去年減稅主要在增值稅等領域，對企業盈利的影響相對間接，影響主要是通過降低產品零售價實現銷售擴大，進而增加企業盈利。總體上，2020年的減稅降費有利地支持了制造業上市公司提高利潤、增加現金流、提高抗風險能力。

增強企業長遠發展后勁

值得注意的是，減稅降費紅利不斷釋放的同時，不少制造業上市公司增加了研發投入。

東方財富Choice數據顯示，2020年，上述1374家制造業公司中，1352家披露的研發費用合計為3639.3億元，同比增長17.9%。其中，研發費用超過100億元的公司有4家，超過50億元的公司有10家。

如三一重工年報顯示，公司將研發投入視為最有效的投資，從政策上鼓勵各產品事業部持續加大研發投入。2020年，公司研發投入62.59億元，增長15.6億元，增長33.2%，占營業收入比例達6.30%，極大地提升了公司產品競爭力。

宋向清認為，減稅降費使制造業稅負減輕，盈余增加，在國家創新引領政策激勵下，制造業上市公司拿出更多資金進行前沿技術和高端設備研發成為必然，這也是市場對制造業上市公司的必然要求。通過加大技術研發實施創新驅動戰略既是新發展理念，又是新市場趨勢，尤其在我國制造業參與國際產業分工更加多樣，參與國際市場競爭更加廣泛的大背景下，企業生存和發展的空間基本與科技研發投入成正比，未來只有那些持續投入研發的企業，才能夠真正成為國際市場的新寵兒。

“減稅降費為制造業加大研發投入創造了條件，建議未來進一步研究結構性減稅降費改革舉措，讓結構性減稅降費成為我國稅費改革的常態化手段，使稅費結構與產業發展需求始終相匹配，與市場發展趨勢始終相匹配。”宋向清說。

羅志恒表示，我國減稅降費越來越側重結構性，即減稅降費不僅要起到降成本、穩預期的作用，更重要的是促進結構調整。其中，研發費用加計扣除政策有利于企業增加研發，有助于增強企業長遠后勁。建議通過控制營銷費用稅前抵扣的方式，讓企業更加重視研發。

今年我國再次實施了多項新的減稅舉措。羅志恒表示，今年的減稅降費側重調結構而非數量，預計今年減稅降費規模可能低于往年。我國當前的財政可持續性要求不能再搞大規模減稅降費，而要側重實際效果。第一，去年的企業盈利基數相對低，二季度后宏觀經濟和企業盈利逐步恢復，這種低基數導致今年盈利的增速較高；第二，今年針對制造業上市公司的減稅降費包括提高制造業研發費用加計扣除比例、對先進制造業企業按月全額退還增值稅增量留抵稅額，將非常有利于當年的利潤、現金流。

“減稅降費的最大受益者無疑是創新驅動型的制造業，其中規模大、品牌佳、市場好，善于強化基礎優勢領域投資，長于專業項目技術研發的制造業上市公司在競爭中將更加游刃有余。可以預計，今年我國制造業上市公司的業績有望增厚，高新技術領域的制造業企業銷售額和利潤空間將會大幅度增加。”宋向清說。?