天合光能的至暗時刻

上市剛滿三年的光伏龍頭天合光能（688599）最近的日子不太好過。“跌跌不休”是今年天合光能投資者最直觀的感受。東方財富顯示，今年以來，天合光能股價已跌逾四成，總市值跌至千億元下方。然而，股價已來到低點的天合光能，剛出現止跌，又將迎來巨量解禁。天合光能能否頂住本次巨量解禁的壓力，是投資者目前最為關心的問題。

逾300億元解禁來襲

上市滿三年之際，天合光能迎來巨量解禁。

天合光能公告顯示，本次上市流通的首次公開發行限售股數量為8.45億股，占公司總股本的38.88%，將于6月12日起上市流通。

資料顯示，天合光能自2020年6月10日登陸科創板，上市滿三年。公司是一家全球領先的光伏智慧能源整體解決方案提供商，主要業務包括光伏產品、光伏系統、智慧能源三大板塊。

據了解，本次上市流通的限售股為天合光能首次公開發行前股東持有的限售股，限售股東11名，分別為公司控股股東及實際控制人高紀凡、江蘇盤基投資有限公司（以下簡稱“盤基投資”）、天合星元投資發展有限公司（以下簡稱“星元投資”）等。其中，盤基投資、星元投資等10名股東為公司控股股東、實控人高紀凡的一致行動人。

從持有限售股數量來看，高紀凡持股比例最高，為3.52億股，占公司總股本的16.18%，將全部于6月12日解禁，持有限售股數量第二名的股東為盤基投資，持有限售股占公司總股本的比例為14.56%，也將全部解禁；第三名為星元投資，持股比例為2.09%。其他股東解禁數量均在公司總股本的2%以下。

本次解禁所對應市值相對較高。按天合光能最新收盤價計算，上述限售股所對應的總市值約為319.01億元。

這也將使公司6月12日股價迎考。投融資專家許小恒表示，一般而言，巨量解禁對個股的股價會有短期的利空影響。從近期的例子來看，5月29日遭大規模限售股解禁的云從科技在解禁當日出現了盤中跌停的情況。

股價剛創近22個月新低

值得注意的是，天合光能今年以來“跌跌不休”，股價已跌逾四成，6月9日，公司盤中還創下了近22個月以來的股價新低。

東方財富顯示，1月4日-6月9日，天合光能股價區間累計跌幅為43.15%，同期大盤上漲3.69%，遠遠跑輸大盤。

而近兩周多以來，天合光能股價更是出現暴跌。東方財富顯示，5月26日-6月8日，公司股價連續10個交易日下跌，期間累計跌幅為29.38%，同期大盤上漲0.39%。經計算，這10個交易日間，公司總市值蒸發約321.82億元。

據了解，天合光能本次大跌主要受公司股東減持的影響。5月27日，天合光能公告顯示，直接持有公司10.73%股權的興銀成長資本管理有限公司擬合計減持不超過公司總股本5.23%的股票；直接持有公司0.42%股權的上海興璟投資管理有限公司擬清倉式減持。

為提振投資者信心、穩定公司股價，天合光能于5月30日祭出回購計劃，擬以3億-6億元回購公司股份，不過，從公司后續二級市場表現來看，擬回購之舉并未阻擋公司股價的下跌。

針對公司相關問題，北京商報記者致電天合光能董秘辦公室進行采訪，不過對方電話未有人接聽。

專家仍看好光伏行情

實際上，在天合光能股價下跌的同時，整個光伏板塊今年以來也處于調整行情。不過在業內人士看來，光伏行業的景氣度仍將持續攀升。

東方財富顯示，今年以來，光伏板塊整體呈下跌趨勢，1月4日-6月9日區間累計跌幅為19.11%。天合光能作為光伏龍頭企業，其在二級市場上的表現也與板塊的表現息息相關。

金辰股份常務副總裁祁海珅告訴北京商報記者，前期硅料價格的下降以及硅料產能的釋放，使得上游的硅料材料、硅片等不再有稀缺性。由于上游的硅片、硅料供應充足，下游市場需求較好，全球市場狀態也較好。在祁海珅看來，光伏行業的景氣度還會持續攀升，將每年保持30%左右的復合增長率。

海通證券研報也顯示，全球光伏行業需求依然強勁，硅料降價將進一步刺激需求。預計2023年光伏裝機有望達到350GW以上。

不過，隨著硅料產能釋放，市場競爭也將隨之加劇，機構及專家均表示相關產業將逐步走向產能過剩。

“未來一個企業如果在新型電池片技術上，能在提高轉換效率、降低度電成本等方面取得突破，很可能會成為這個行業的領導者和龍頭，企業的地位會更加鞏固。”談及光伏企業未來發展的可能性上，祁海珅如是說。

天合光能方面，祁海珅表示，天合光能此次解禁也確實考驗二級市場上的反應。雖然天合光能目前的技術和積累相對來說有一定的優勢，但這種優勢仍需要加大和鞏固。（北京商報記者 丁寧）