需求不振造紙行業上半年業績承壓 頭部企業再提價能否解困？

近日，APP、博匯紙業、太陽紙業、晨鳴紙業等白卡紙頭部企業再發漲價函，宣布調漲產品價格。頭部紙企一再宣告提價的背后，是今年以來整個造紙行業面臨困境：產能過剩、需求不振、成本倒掛嚴重……

　　這樣的困境也體現在上市紙企的上半年業績中。據東方財富Choice統計，截至8月27日晚，A股24家造紙行業上市公司中，已有13家披露了半年報，其中7家公司的凈利潤較去年同期下滑；上半年業績出現虧損的企業有4家。

　　“隨著節假日備貨訂單的釋放、需求增加，供需矛盾有望緩解。規模紙廠此次上調價格，在一定程度上也可提振市場信心。”卓創資訊分析師李爽對《證券日報》記者表示。

　　據國家統計局數據顯示，今年上半年，我國造紙和紙制品業營業收入6523.9億元，同比下降5.5%；利潤總額120.4億元，同比下降44.6%。從公司層面來看，目前已披露半年報的太陽紙業、山鷹國際、岳陽林紙、青山紙業等，上半年業績均出現不同幅度的下滑。

　　整體來看，今年上半年由于木漿、木片等造紙原材料價格出現大幅下降，因此從成本面看，造紙行業相較于去年同期有了利潤修復的機會。但由于下游需求偏弱，行業還有不少新增產能投產，行業供需矛盾愈加激烈，致使紙價難有回升。

　　以大型文化紙企岳陽林紙為例，公司上半年實現歸母凈利潤1.03億元，同比下降65.66%。公司方面表示，今年以來造紙行業下游市場恢復節奏緩慢，同時新產能投放和中小廠家開機率提升，機制文化紙銷量和價格同比下降，使得整體業績下滑。

　　包裝紙行業受到的影響更明顯，以生產箱板紙與瓦楞紙為主的山鷹國際，上半年虧損2.71億元。公司方面稱，包裝紙行業市場行情在上半年表現低于預期，目前仍面臨供應端新增產能持續投產，而下游消費需求恢復偏慢的壓力。根據卓創資訊數據，2023年1月份至6月份箱板紙均價4103元/噸，同比下跌15.65%，瓦楞紙均價2986元/噸，同比下跌21.2%。

　　不過值得注意的是，箱板紙及瓦楞紙價格經過二季度磨底，已出現盈利修復的跡象。國盛證券分析，箱板紙及瓦楞紙市場價格在二季度的降幅已經收窄。“當前紙價在逐步消化進口紙零關稅沖擊，8月份廢紙價格止跌企穩，預計伴隨旺季需求復蘇，盈利有望改善。”

　　卓創資訊分析師劉健對《證券日報》記者說，市場調研情況顯示，中秋節國慶節成品紙備貨需求已經開啟，隨著中秋節國慶節備貨需求穩步兌現，成品紙銷量或繼續增長。

　　招商證券分析預計，造紙企業在三季度將進入業績兌現期；包裝紙目前需求處于恢復中，銷量有望超預期，下半年逐步進入真正旺季。

　　處于周期底部的造紙行業，期盼旺季來臨。在業界看來，追求多元化布局、林漿紙戰略、精細化管理，也是企業在“磨底期”可穩健發展的關鍵因素。

　　8月26日，太陽紙業公布了上半年業績，公司實現營業收入193.4億元，歸母凈利潤12.5億元。公司方面對記者表示，上半年公司充分發揮企業產、供、銷、物流、能源最佳的協同效應，才使得公司可以克服各種不利因素的影響取得這一成績。

　　此外，太陽紙業表示，公司的山東、廣西和老撾“三大基地”進入全面協同發展的新階段，特別是隨著廣西基地南寧園區新建和技改項目的逐步按計劃實施完畢并進入試產階段，公司紙、漿合計總產能將接近1200萬噸。上半年，公司老撾基地的紙漿林建設在多方面也均實現新的突破或提升，助力公司持續打造在上游產業鏈的核心競爭力。

記者 王僖