互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)增長質(zhì)量提升

日前，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)半年報披露落下帷幕。財報顯示，阿里巴巴、騰訊、百度、京東、拼多多、美團(tuán)等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)抓住國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇的契機(jī)，著力進(jìn)行科技創(chuàng)新、優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)、打造新的增長引擎等，上半年業(yè)績大多恢復(fù)正向增長，尤其是二季度表現(xiàn)超出市場預(yù)期。專家表示，隨著國內(nèi)消費活力持續(xù)恢復(fù)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)勢能或?qū)⑦M(jìn)一步釋放，下半年行業(yè)業(yè)績有望保持穩(wěn)定增長。

　　消費復(fù)蘇拉動增長

　　今年以來，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)穩(wěn)步前行，增長質(zhì)量持續(xù)向好。

　　營收有增長。上半年，騰訊總收入2992億元，同比增長11%；百度營收652億元，同比增長12.3%；拼多多實現(xiàn)營業(yè)收入899.18億元，同比增長62.8%；美團(tuán)營收1265.82億元，同比增長30.2%。

　　凈利潤增勢更為顯著。上半年，騰訊按照非國際財務(wù)報告準(zhǔn)則的公司權(quán)益持有人應(yīng)占盈利為701億元，同比增長31%；百度凈利潤110.3億元，同比增長3倍；拼多多實現(xiàn)歸母凈利潤212.09億元，同比增長84.49%；美團(tuán)經(jīng)調(diào)整溢利131.51億元，上年同期經(jīng)調(diào)整凈虧損15.28億元。

　　分季度看，二季度，大部分互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)營收和利潤雙雙實現(xiàn)大幅增長。阿里巴巴營收2341.6億元，同比增長14%；凈利潤為330億元，同比增長63%。騰訊實現(xiàn)營收1492.08億元，同比增長11%；凈利潤375.48億元，同比增長33%。京東集團(tuán)營收2879億元，同比增長7.6%；凈利潤86億元，同比增長32%。百度實現(xiàn)營收341億元，同比增長15%；歸屬百度的凈利潤80億元，同比增長44%。美團(tuán)實現(xiàn)營收680億元，同比增長33.4%；經(jīng)營利潤為47.1億元，同比扭虧為盈。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，上半年互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)各項業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長，主要受益于國內(nèi)消費復(fù)蘇?！皞鹘y(tǒng)消費旺季的到來，讓美團(tuán)各項業(yè)務(wù)均實現(xiàn)健康增長。”美團(tuán)CEO王興表示，隨著本地生活市場呈現(xiàn)出穩(wěn)步復(fù)蘇的良好態(tài)勢，美團(tuán)將繼續(xù)圍繞“零售+科技”戰(zhàn)略，滿足用戶日益多元的消費需求。

　　海通證券批零社服研究首席分析師汪立亭認(rèn)為，得益于優(yōu)秀的商業(yè)模式和自身組織架構(gòu)、業(yè)務(wù)的持續(xù)迭代，互聯(lián)網(wǎng)公司在當(dāng)前宏觀環(huán)境下顯示出了較強韌性，考慮到龍頭公司后續(xù)的回購、分紅等計劃，該板塊估值性價比值得重視。

　　“今年以來，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)深挖存量用戶價值，持續(xù)改善供應(yīng)鏈水平，順應(yīng)市場需求調(diào)整組織機(jī)構(gòu)，激發(fā)內(nèi)生活力?！鄙赉y萬國證券研究員趙令伊表示，收入端，各平臺從前端流量到商家數(shù)量均有提升，增長引擎重啟；利潤端，各平臺成長性增強，保持盈利能力，提升成本費用的投入效率，整體費用投入力度可控，并未對業(yè)績產(chǎn)生明顯影響，普遍利潤表現(xiàn)超預(yù)期。

　　主營業(yè)務(wù)全面向好

　　隨著外部環(huán)境的回暖和市場需求的復(fù)蘇，上半年，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)廣告、在線營銷等主業(yè)明顯回暖。

　　騰訊二季度廣告收入強勁復(fù)蘇，同比增長34%至250億元；數(shù)實經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)健增長，收入同比增長15%至486.4億元，成為騰訊亮點業(yè)務(wù)板塊。

　　拼多多二季度在線營銷及其他服務(wù)收入為379.328億元，同比增長50%；交易服務(wù)收入為143.5億元，同比增長131%。“二季度，消費意愿轉(zhuǎn)暖，消費者對多個產(chǎn)品品類的需求持續(xù)提升。”拼多多CEO陳磊表示，這一積極轉(zhuǎn)變主要源于有效的宏觀政策和助力消費的促銷活動。

　　得益于持續(xù)的研發(fā)投入和堅實的科技實力，部分互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)實現(xiàn)提質(zhì)增效。騰訊上半年累計研發(fā)投入311.91億元，行業(yè)大模型解決方案在10余個行業(yè)落地，為未來增長奠定基礎(chǔ)。二季度，騰訊金融科技和企業(yè)服務(wù)收入同比增長15%至486.4億元，是當(dāng)季業(yè)績收入貢獻(xiàn)最大的板塊。

　　百度智能云、智能駕駛等業(yè)務(wù)也迎來突出進(jìn)展。智能駕駛方面，百度自動駕駛出行服務(wù)平臺蘿卜快跑快速拓展運營規(guī)模，二季度，蘿卜快跑提供了71.4萬次乘車服務(wù)，同比增長149%。百度智能云二季度收入45億元，同比增長5%。

　　借助構(gòu)建更加開放的生態(tài)、優(yōu)化組織和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)等，部分互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)實現(xiàn)新的業(yè)務(wù)突破。

　　京東自年初啟動“春曉計劃”等系列商家扶持舉措以來，商家入駐踴躍，其中二季度新增商家數(shù)量同比增速達(dá)到417%，較一季度呈加速增長態(tài)勢。京東集團(tuán)首席執(zhí)行官許冉表示，這一成果充分體現(xiàn)了京東在開放生態(tài)建設(shè)方面所作出的努力，也賦能京東以更優(yōu)性價比為用戶提供豐富的商品選擇。

　　阿里巴巴3月啟動了“1+6+N”組織變革，旨在最大限度激發(fā)組織活力，釋放生產(chǎn)力。一個季度過去，阿里巴巴自我變革成效初現(xiàn)：淘天集團(tuán)持續(xù)堅持用戶為先、生態(tài)繁榮、科技驅(qū)動，季度收入同比增長12%；AI熱潮帶來算力和模型服務(wù)需求，阿里云營收利潤雙雙上漲；線下消費回暖復(fù)蘇，本地生活集團(tuán)收入同比增長30%，大文娛集團(tuán)收入同比增長36%等。

　　打造第二增長曲線

　　除在國內(nèi)傳統(tǒng)核心業(yè)務(wù)中深挖增量空間外，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)還將目光聚焦海外，打造第二增長曲線。

　　二季度，騰訊海外游戲保持強勁增長，新上線自研產(chǎn)品正迅速打開市場，國際市場收入實現(xiàn)127億元，同比增長19%，占騰訊游戲總收入的28.5%，較上季度占比有所提升，鞏固游戲板塊“第二增長曲線”角色。

　　阿里國際商業(yè)成為業(yè)績增長新引擎。今年以來，阿里國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)著力支持中小企業(yè)、品牌商家服務(wù)全球買家和消費者，收獲強勁增長。二季度，阿里國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)收入同比增長41%，其中國際零售商業(yè)收入同比高速增長60%、訂單同比增長約25%。

　　生成式AI和大語言模型的快速發(fā)展，也為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)打開新的市場機(jī)會。“百度不斷升級模型，生成更具創(chuàng)造性的回答，提高訓(xùn)練速度并降低推理成本，保持行業(yè)領(lǐng)先。文心大模型3.5得到了云客戶、AI開發(fā)者和行業(yè)專家的廣泛認(rèn)可?！卑俣葎?chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官李彥宏表示。

　　展望下半年業(yè)績，業(yè)內(nèi)預(yù)期樂觀。趙令伊認(rèn)為，下半年消費活力預(yù)期增強，帶動互聯(lián)網(wǎng)電商行業(yè)增長勢能提高。各平臺堅持增量開拓與存量運營并重，前期投入有望進(jìn)一步轉(zhuǎn)化為實質(zhì)業(yè)績成長，帶動公司價值加速回升。

　　“長期來看，互聯(lián)網(wǎng)電商行業(yè)滲透率仍有較大提升空間?！闭猩套C券分析師丁浙川分析，相比實體零售，互聯(lián)網(wǎng)電商能夠更好滿足消費者多、快、好、省需求，可以維持高于零售大盤的增速。同時，各互聯(lián)網(wǎng)電商平臺正不斷優(yōu)化供應(yīng)鏈，探索直播、即時零售等新興商業(yè)模式，有望驅(qū)動低滲透品類進(jìn)一步增長。上半年互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)整體盈利超預(yù)期，后續(xù)如市場需求進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，預(yù)計幾個頭部公司全年利潤仍將保持穩(wěn)健增長。（經(jīng)濟(jì)日報記者 李華林）