“三重壓力”下，要抓好這兩個關(guān)鍵

在中國經(jīng)濟面臨需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱三重壓力的形勢下，財政和貨幣是穩(wěn)增長的兩個關(guān)鍵。今年的政府工作報告強調(diào)：“積極的財政政策要提升效能，更加注重精準、可持續(xù)。穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，保持流動性合理充裕。”這為2022年財政政策和貨幣政策的實施指明了方向。

一、財政政策框架與主要政策措施

2022年財政政策的重點有二：減稅降費與基礎(chǔ)設(shè)施投資。

（一）減稅降費

2022年減稅降費工作的主要特點有以下幾個方面：

第一，效力直達。比如，在降電費方面，按照相關(guān)要求，國家電網(wǎng)等公司已經(jīng)連續(xù)三次調(diào)低工商業(yè)電價，但是在調(diào)研中，我們的生產(chǎn)企業(yè)特別是小微企業(yè)卻沒感覺電價降低，其原因是很多企業(yè)用電的供電主體或結(jié)算對象是園區(qū)物業(yè)或樓宇物業(yè)，然而物業(yè)卻沒降。因此，2022年減稅降費的第一個要求就是要讓效力直達企業(yè)。

第二，重點關(guān)注小微企業(yè)。小微企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營壓力大、負擔重，要重點關(guān)注小微企業(yè)的總體情況。對此，減稅降費的主要工作有三：一是延長應(yīng)對疫情沖擊所執(zhí)行的特別稅收優(yōu)惠政策，為小微企業(yè)提供更好的發(fā)展環(huán)境；二是執(zhí)行更大幅度的政策優(yōu)惠，比如對小微企業(yè)實行一定程度的免征增值稅；三是對小微企業(yè)的存量留抵稅額全部退還。

第三，全面解決制造業(yè)企業(yè)、科技型企業(yè)、科技服務(wù)業(yè)企業(yè)以及生態(tài)環(huán)保、電力、燃氣、交通運輸?shù)绕髽I(yè)的留抵退稅問題。其中，要重點解決的是對諸如2019年的增值稅存量的退還。

第四，解決企業(yè)進行設(shè)備更新改造的抵稅問題。對此，我們在對企業(yè)設(shè)備更新花費進行抵稅方面，要做到提高標準，甚至上不封頂，并使抵稅可以延期完成等。

（二）基礎(chǔ)設(shè)施投資

2022年政府工作報告指出，圍繞國家重大戰(zhàn)略部署和“十四五”規(guī)劃，適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資。什么是適度超前？超的是什么？超改革、超發(fā)展。比如，地下綜合管廊建設(shè)要走在改革的前面，物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)建設(shè)要走在發(fā)展的前面。如果信息基礎(chǔ)設(shè)施成為投資的重點，那就能走在發(fā)展的前面，去引導新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式以及新產(chǎn)品的形成或出現(xiàn)。同時，還要堅持政府投資條例的標準和要求，比如“政府投資資金按項目安排，以直接投資方式為主”“政府投資項目所需資金應(yīng)當按照國家有關(guān)規(guī)定確保落實到位”“政府投資項目不得由施工單位墊資建設(shè)”。

二、貨幣政策框架與主要金融措施

2022年貨幣政策的重點包括以下幾個方面：

第一，降準。2022年，可以進行降準的原因有二：一是在外部影響下，我們既要不增加基礎(chǔ)貨幣投放，又要增加流動性；二是在風險因素回歸的影響下，要更好地支撐貨幣乘數(shù)的穩(wěn)定。

第二，降息。降息政策要參考的指標有：一是市場最優(yōu)的貸款利率與央行給商業(yè)銀行最好的存款利率的利差；二是市場平均的貸款利率和平均的存款利率的利差。就現(xiàn)狀而言，實際上的降息空間可能沒有理論上的大，因此不能依靠全面降息，而要依靠定向降息，比如央行通過“再貸款”等方式為企業(yè)提供定向降息的條件?！霸儋J款”就是商業(yè)銀行給企業(yè)貸款后，央行再根據(jù)商業(yè)銀行的貸款規(guī)模把錢還給商業(yè)銀行，而央行給商業(yè)銀行的貸款利息相對低于商業(yè)銀行向企業(yè)收的貸款利息。

第三，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。在合理的區(qū)間，保持匯率水平的基本穩(wěn)定，這是基本要求。其中的問題是，匯率的中樞到底是上升還是下降？對此，要建立風險中性的理念，即匯率一定是震蕩式上升的。為了降低企業(yè)的匯率風險，既要求企業(yè)要更好地運用金融工具、市場工具規(guī)避風險，也將在2022年向金融市場提供兩類匯率風險管理工具——調(diào)期工具、期權(quán)工具，從而降低企業(yè)進行匯率風險管控的成本。

第四，充分發(fā)揮“再貸款”的作用。為什么要實行“再貸款”？主要是為了防止對于企業(yè)將貸款用在非大眾創(chuàng)新、萬眾創(chuàng)新的地方而缺乏監(jiān)管的問題。央行通過“再貸款”，促使商業(yè)銀行對企業(yè)進行更嚴格的監(jiān)管。2022年，“再貸款”的規(guī)模比去年將進一步擴大，涵蓋“雙碳”、支農(nóng)支小、制造業(yè)設(shè)備購置和廠房改造等諸多領(lǐng)域。

當前，世紀疫情和百年變局交織疊加，疫情形勢持續(xù)演變增加了財政收入增長的不確定性。財政政策和貨幣政策的制定和實施應(yīng)審時度勢，講究策略，有效防范化解風險，提升政策效能，助力經(jīng)濟穩(wěn)字當頭。