規(guī)?；蜻_(dá)萬億級 商業(yè)航天投資機(jī)遇受關(guān)注

　　近期，商業(yè)航天行業(yè)引發(fā)資本市場關(guān)注，A股相關(guān)概念股走高。Wind數(shù)據(jù)顯示，7月18日至今，Wind商業(yè)航天指數(shù)區(qū)間漲幅高達(dá)9.96%，7個交易日內(nèi)有6日錄得上漲。7月29日，新研股份漲19.91%，騰達(dá)科技、立航科技、航天晨光漲停，騰達(dá)科技實(shí)現(xiàn)6連板。移為通信、宗申動力漲超7%，金盾股份、安達(dá)維爾等漲超6%。

　　分析人士認(rèn)為，商業(yè)航天作為新質(zhì)生產(chǎn)力的重要方向，正從導(dǎo)入期轉(zhuǎn)向成長期，政策支持有望推動其快速發(fā)展。參考SpaceX估值2100億美元，國內(nèi)市場規(guī)模有望達(dá)萬億級。衛(wèi)星通信是現(xiàn)階段最成熟的商業(yè)應(yīng)用，海外的成功證明了通過發(fā)射更多衛(wèi)星組網(wǎng)以降低成本是未來發(fā)展方向。

　　中國“星鏈”啟動布局

　　G60星座首批組網(wǎng)18顆衛(wèi)星發(fā)射預(yù)計8月5日在太原舉行。據(jù)悉，G60星座采用全頻段、多層多軌道星座設(shè)計，計劃今年發(fā)射108顆星，到2027年前，完成一期的1296顆衛(wèi)星部署。

　　據(jù)國際電信聯(lián)盟官網(wǎng)消息，今年5月24日，上海藍(lán)箭鴻擎科技提交了一份“提前公布資料”（API）文件，其中提到了一項名為“HONGHU-3”（中文為“鴻鵠三號”）的衛(wèi)星星座組網(wǎng)計劃，將在160個軌道平面上共發(fā)射10000顆衛(wèi)星。

　　“今年上半年火箭發(fā)射熱度不減，預(yù)計下半年隨著G60星鏈進(jìn)入招投標(biāo)和發(fā)射密集期，產(chǎn)業(yè)催化將持續(xù)不斷。”華西證券國防軍工行業(yè)首席分析師陸洲認(rèn)為，“商業(yè)航天呈現(xiàn)出發(fā)展?jié)摿Υ?、市場?guī)模廣、增長速度快的特點(diǎn)，且在政策端、發(fā)射端等均具備堅實(shí)基礎(chǔ)，具有良好廣闊的發(fā)展機(jī)遇?！?/p>

　　談及SpaceX星鏈對我國商業(yè)航天行業(yè)的啟示，國泰君安中小盤首席分析師周天樂表示，衛(wèi)星通信和互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)是目前最成熟的商業(yè)航天商業(yè)應(yīng)用，星鏈的成功也證明了這一點(diǎn)。通過復(fù)盤星鏈的發(fā)展歷程，我們認(rèn)為通過發(fā)射更多衛(wèi)星組網(wǎng)從而以較低成本提供更好的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)是未來衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營商的主要發(fā)展方向。

　　周天樂分析，目前國內(nèi)單顆低軌通信衛(wèi)星的總成本約為1000萬美元，而美國星鏈的成本僅為75萬美元左右，仍存在較大差距，需要持續(xù)推動降本以實(shí)現(xiàn)快速發(fā)射組網(wǎng)。

　　政策利好不斷催化

　　7月26日，全國工業(yè)和信息化主管部門負(fù)責(zé)同志座談會在北京召開。會議強(qiáng)調(diào)聚焦商業(yè)航天等領(lǐng)域精準(zhǔn)發(fā)力，加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。

　　2024年，商業(yè)航天作為“新增長引擎”首次被寫入政府工作報告，彰顯了國家對這一領(lǐng)域的高度重視。北京、上海、海南等地也相繼發(fā)布了促進(jìn)商業(yè)航天發(fā)展的專項規(guī)劃，包括《北京市加快商業(yè)航天創(chuàng)新發(fā)展行動方案（2024-2028年）》《上海市促進(jìn)商業(yè)航天發(fā)展打造空間信息產(chǎn)業(yè)高地行動計劃（2023-2025年）》《湖北省突破性發(fā)展商業(yè)航天行動計劃（2024-2028年）》等。

　　中航證券航空航天首席分析師王宏濤認(rèn)為，今年，我國已進(jìn)入“十四五”后期，伴隨“航天強(qiáng)國”已經(jīng)進(jìn)入到建設(shè)落地階段，我國有望落地更多支持航天產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策，向航天產(chǎn)業(yè)傾斜相對更多的資源。

　　王宏濤稱，伴隨民營企業(yè)火箭發(fā)射頻率加速、航天發(fā)射企業(yè)向下游衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)拓展、傳統(tǒng)通信運(yùn)營商深化衛(wèi)星通信產(chǎn)業(yè)布局、時空信息集團(tuán)成立等，商業(yè)航天相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)注度或持續(xù)抬升。

　　投資機(jī)會凸顯

　　近年來，伴隨國家和地方政府頻繁出臺支持商業(yè)航天發(fā)展的政策，商業(yè)航天行業(yè)持續(xù)受到市場關(guān)注。

　　東方證券國防軍工行業(yè)分析師羅楠表示，按照衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展順序，首先是上游空間段衛(wèi)星制造和衛(wèi)星發(fā)射環(huán)節(jié)率先受益，其次是地面段網(wǎng)絡(luò)建設(shè)設(shè)備和應(yīng)用終端，建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的核心供應(yīng)商。

　　“隨著衛(wèi)星發(fā)射需求的空前增加，‘液體+可復(fù)用’火箭或?qū)⒊蔀橄乱浑A段我國航天發(fā)射的市場焦點(diǎn)?！蓖鹾隄ㄗh，“后續(xù)應(yīng)關(guān)注已實(shí)現(xiàn)規(guī)模化發(fā)射、參與核心環(huán)節(jié)配套以及測運(yùn)控領(lǐng)域中的企業(yè)?！?/p>

　　周天樂認(rèn)為，應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注在準(zhǔn)入和融資方面均具有優(yōu)勢的國資運(yùn)營商以及在細(xì)分領(lǐng)域具有比較優(yōu)勢的民資制造商。在現(xiàn)行準(zhǔn)入規(guī)則下，國資企業(yè)在商業(yè)航天運(yùn)營端有優(yōu)勢，而在制造端，民營企業(yè)有望通過專門化經(jīng)營獲取細(xì)分領(lǐng)域的成本優(yōu)勢。（本報記者 劉英杰）