支持綠色低碳發(fā)展 資本市場(chǎng)大有可為

　　近日，中國人民銀行等七部門發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步強(qiáng)化金融支持綠色低碳發(fā)展的指導(dǎo)意見》（以下簡(jiǎn)稱《意見》）。在進(jìn)一步加大資本市場(chǎng)支持綠色低碳發(fā)展力度方面，《意見》提出，支持符合條件的企業(yè)在境內(nèi)外上市融資或再融資，募集資金用于綠色低碳項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營。

　　接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的多位專家表示，支持符合條件的企業(yè)在境內(nèi)外上市融資或再融資，并募集資金用于綠色低碳項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營，將為有關(guān)企業(yè)帶來資金支持，從而推動(dòng)綠色低碳發(fā)展。

　　帶來更多高效融資機(jī)會(huì)

　　作為金融“五篇大文章”之一，綠色金融受到高度重視。

　　“金融支持企業(yè)綠色低碳發(fā)展，實(shí)際上這就是綠色金融的范疇，是金融支持經(jīng)濟(jì)社會(huì)綠色化、低碳化的具體落地措施。”首都科技發(fā)展戰(zhàn)略研究院特聘研究員董曉宇對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

　　企業(yè)綠色融資渠道不斷拓展。截至目前，根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，按申萬一級(jí)職業(yè)分類統(tǒng)計(jì)，A股共有環(huán)保類上市公司136家。其中，2022年以來共有20家環(huán)保類公司登陸A股。

　　本次發(fā)布的《意見》提出，支持企業(yè)在境內(nèi)外上市為綠色低碳項(xiàng)目募集資金。這或?qū)橛嘘P(guān)企業(yè)帶來更多高效融資機(jī)會(huì)。

　　“這一舉措能夠支持企業(yè)直接融資，使得企業(yè)能夠有更多的資本投入到綠色低碳項(xiàng)目中。”中國城市發(fā)展研究院·農(nóng)文旅產(chǎn)業(yè)振興研究院常務(wù)副院長袁帥表示，通過資本市場(chǎng)的融資支持，還可以激勵(lì)企業(yè)更加重視綠色低碳發(fā)展，將其納入企業(yè)長期戰(zhàn)略規(guī)劃，從而形成可持續(xù)發(fā)展的內(nèi)生動(dòng)力。

　　中航證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云認(rèn)為，資本市場(chǎng)具有優(yōu)化資源配置的功能，通過支持綠色低碳企業(yè)上市融資，能夠引導(dǎo)更多中長期資金進(jìn)入該行業(yè)，降低行業(yè)內(nèi)中小企業(yè)的融資門檻和成本，更好地支持綠色經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

　　目前，企業(yè)在參與綠色低碳項(xiàng)目時(shí)，往往面臨資金、技術(shù)方面的難題。

　　“資金問題是首要挑戰(zhàn)。”袁帥說，許多企業(yè)尤其是中小企業(yè)，由于自身資金實(shí)力有限，難以承擔(dān)綠色低碳項(xiàng)目的巨大投資。盡管有政策支持，但融資渠道的單一性和融資成本的較高也使得企業(yè)在融資過程中遇到困難。

　　董忠云表示，綠色低碳項(xiàng)目往往初期投資較大，更新設(shè)備、采用新技術(shù)都需要持續(xù)的投入，但傳統(tǒng)的融資渠道還未充分認(rèn)可綠色低碳項(xiàng)目的長期價(jià)值和潛在收益，導(dǎo)致短期內(nèi)企業(yè)難以獲得足夠的資金支持。

　　“通過在資本市場(chǎng)進(jìn)行融資或再融資，企業(yè)可以獲得必要的資金支持，幫助企業(yè)進(jìn)行低碳技術(shù)研發(fā)和投入，購置、升級(jí)綠色低碳設(shè)備，運(yùn)營綠色低碳項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型升級(jí)。”董忠云表示。

　　值得注意的是，《意見》還提到，“研究制定綠色股票標(biāo)準(zhǔn)，統(tǒng)一綠色股票業(yè)務(wù)規(guī)則”。該標(biāo)準(zhǔn)的制定，或?qū)⑦M(jìn)一步突出有關(guān)企業(yè)的綠色低碳屬性，在幫助投資者進(jìn)行有效投資決策的同時(shí)，為相關(guān)企業(yè)吸引專項(xiàng)投資，達(dá)到自身融資目的。

　　董曉宇表示，通過融資、再融資，發(fā)揮金融在資源配置中的重要作用，可以激勵(lì)各類資本優(yōu)先支持工業(yè)、能源、農(nóng)業(yè)綠色升級(jí)轉(zhuǎn)型等領(lǐng)域，引導(dǎo)社會(huì)資本逐漸從高耗能、高污染行業(yè)退出，進(jìn)入低污染和環(huán)保行業(yè)。

　　未來如何用好資本市場(chǎng)，支持企業(yè)通過融資或再融資建設(shè)運(yùn)營綠色低碳項(xiàng)目？袁帥表示，在建立健全綠色低碳項(xiàng)目融資機(jī)制的同時(shí)，可以加強(qiáng)投資者教育和市場(chǎng)引導(dǎo)，提高投資者對(duì)綠色低碳項(xiàng)目的認(rèn)知度和投資意愿。此外，政府可以出臺(tái)相關(guān)政策，鼓勵(lì)企業(yè)利用資本市場(chǎng)融資建設(shè)綠色低碳項(xiàng)目，并提供必要的支持和指導(dǎo)。

　　債券將發(fā)揮重要作用

　　《意見》提出“大力支持符合條件的企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)發(fā)行綠色債券和綠色資產(chǎn)支持證券。積極發(fā)展碳中和債和可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券”等。

　　巨豐投顧高級(jí)投資顧問張麗潔在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，這表明，我國正在通過政策引導(dǎo)，鼓勵(lì)更多的企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)參與到綠色債券市場(chǎng)中來，推動(dòng)綠色債券的發(fā)行和使用。這樣的政策導(dǎo)向?qū)⒂兄谶M(jìn)一步擴(kuò)大綠色債券市場(chǎng)規(guī)模，提高綠色債券影響力，從而吸引更多的資金流入綠色投資領(lǐng)域。債券支持綠色低碳發(fā)展也將起到重要的效用。

　　綠色金融作為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的重要手段，近年來在政策支持下蓬勃發(fā)展。

　　川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者介紹，我國綠色債券和綠色資產(chǎn)支持證券市場(chǎng)得到了快速發(fā)展，成為推動(dòng)綠色金融創(chuàng)新的重要領(lǐng)域。其中，綠色債券市場(chǎng)規(guī)模逐年增長，已成為全球最大的綠色債券市場(chǎng)之一；綠色資產(chǎn)支持證券市場(chǎng)起步較晚，但近年來發(fā)展迅速。

　　中央結(jié)算公司發(fā)布的《2023年綠色債券市場(chǎng)運(yùn)行情況報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》）顯示，近年來，我國貼標(biāo)綠色債券（以下簡(jiǎn)稱“貼標(biāo)綠債”）市場(chǎng)獲得較快發(fā)展，但我國貼標(biāo)綠債占債券余額約為2%，未來綠色債券市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿薮蟆Ｍ瑫r(shí)，我國還存在大量未貼標(biāo)、實(shí)際投向綠色項(xiàng)目且符合國內(nèi)外相關(guān)綠色目錄標(biāo)準(zhǔn)的非貼標(biāo)綠色債券（以下簡(jiǎn)稱“非貼標(biāo)綠債”），也為推動(dòng)綠色發(fā)展作出了積極貢獻(xiàn)。貼標(biāo)綠債和非貼標(biāo)綠債共同構(gòu)成了投向綠色領(lǐng)域的債券，即“投向綠”債券。

　　《報(bào)告》顯示，2023年，我國發(fā)行“投向綠”債券1310只，發(fā)行規(guī)模為16755億元。其中，貼標(biāo)綠債發(fā)行規(guī)模為8448億元，非貼標(biāo)綠債為8307億元。在“投向綠”債券中，金融債的發(fā)行規(guī)模最大，占比為24%。地方政府債和短期融資券緊跟其后，占比分別為21%和15%。其他規(guī)模占比較大的券種包括資產(chǎn)支持證券、中期票據(jù)、公司債、政府支持機(jī)構(gòu)債和企業(yè)債。

　　陳靂分析，從發(fā)行主體看，國有大企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)是綠色債券發(fā)行的主體，發(fā)行金額和占比均較高。從用途來看，我國綠色債券主要投向清潔能源、節(jié)能環(huán)保、綠色交通等領(lǐng)域。這些項(xiàng)目的實(shí)施不僅有助于減少溫室氣體排放，還能促進(jìn)綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，為實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰碳中和目標(biāo)作出貢獻(xiàn)。

　　“在政策的支持和市場(chǎng)各方的共同推動(dòng)下，2023年綠色債券市場(chǎng)不斷創(chuàng)新發(fā)行方式和產(chǎn)品類型，市場(chǎng)參與主體更加多元，各種創(chuàng)新產(chǎn)品成功落地，有效擴(kuò)大了綠色產(chǎn)業(yè)的支持范圍。”陳靂表示。

　　從量化環(huán)境貢獻(xiàn)看，前述《報(bào)告》測(cè)算，假設(shè)貼標(biāo)綠債中未披露環(huán)境效益信息債券的平均單位資金環(huán)境效益與已披露債券一致，根據(jù)已披露的綠債環(huán)境效益數(shù)據(jù)估算，2023年公開發(fā)行的貼標(biāo)綠債資金預(yù)計(jì)每年可支持減排二氧化碳約3940萬噸，減排二氧化硫2萬噸，減排氮氧化物1萬噸，為我國綠色發(fā)展起到了良好的支持作用。

　　“綠色債券的發(fā)行不僅為綠色項(xiàng)目提供了資金來源，也推動(dòng)了我國綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。”張麗潔表示。

　　展望未來，張麗潔表示，債券支持綠色低碳發(fā)展的發(fā)力點(diǎn)包括：一是繼續(xù)完善綠色債券的發(fā)行和監(jiān)管機(jī)制，確保綠色債券的合規(guī)性和透明度；二是加強(qiáng)綠色債券的創(chuàng)新力度，推出更多符合市場(chǎng)需求的綠色債券品種；三是加強(qiáng)與國際綠色債券市場(chǎng)的合作與交流，推動(dòng)國內(nèi)綠色債券市場(chǎng)的國際化進(jìn)程。（本報(bào)記者 韓 昱 見習(xí)記者 張薌逸）